股权分置改革、大股东“掏空”与审计治理效应

以A股公司为样本,以非标准审计意见作为审计治理效应的代理变量,分析了股权分置改革前后外部审计对大股东"掏空"治理效应的变化。研究发现,在股权分置改革前,大股东"掏空"与非标准审计意见显著正相关,外部审计对大股东"掏空"具有揭示和抑制作用;但在股权分置改革后,外部审计对大股东"掏空"的揭示和抑制作用下降。审计治理效应发生变化的原因在于,股权分置改革后大股东为了顺利套现,存在购买审计意见的强烈动机,这一动机对审计意见的影响显著降低了外部审计的治理效应。     

金融创新是促进还是阻碍了经济增长——基于技术进步视角的面板分析

金融创新对经济增长的作用方向一直是不明确的,本文旨在解释清楚金融创新影响经济增长的内部机制,并对其进行验证。包括金融创新对微观技术的支持,以及进一步扩展到对宏观经济的影响。通过应用工具变量法对全球的面板数据进行处理,建立以内生经济增长理论模型为基础的计量模型进行实证研究,研究结果表明：在考虑金融创新在经济增长模型中存在内生性的情况下：与金融发展不同,金融创新单独对经济增长的作用方向是不确定的,甚至可能存在显著的抑制作用;而金融创新通过技术进步对经济增长的促进作用是显著的,并且这种作用更多地通过企业的技术进步来体现。     

货币政策、金融周期及其宏观经济效应

本文综合金融市场的多维信息,利用主成分分析法合成我国的金融周期指数。在此基础上,构建TVP SV VAR模型研究2003—2017年间我国货币政策、金融周期及宏观经济变量间的时变互动关系。研究发现：（1）我国货币政策、金融周期和宏观经济变量之间存在显著的时变互动关系。（2）金融传导渠道可能扭曲货币政策效力,通过金融传导渠道,货币政策不仅会抑制经济增长,还可能加剧通货膨胀。（3）金融周期对货币政策产出效应的影响滞后于对价格效应的影响。短期来看,货币政策产出效应的时变特征与金融传导渠道无太大关联,但随时间推移,金融繁荣对产出的负面影响可能最终使货币政策产出效应发生反转。货币当局应警惕金融繁荣对货币政策效力的扭曲,审慎操作,且不宜承担过多刺激产出的任务。     

建构中国的善意取得制度

善意取得制度是民法物权的一项重要制度。作者通过对善意取得制度进行新的价值定位,建议在制定物权法时,应注意善意取得制度的构成,以及善意取得制度与合同法中的无权处分制度、物权法中的时效取得制度的衔接和协调。     

Financial structure,productivity, and risk of foreign direct investment

This study investigates how heterogeneous firms choose their lenders when they raise external finance for Foreign Direct Investment (FDI) and how the choice of financing structure affects FDI activities. We establish an asymmetric information model to analyze why certain firms use private bank loans while others use public bonds to finance foreign production. The hidden information is the productivity shock to FDI. Banks are willing to monitor the risk of FDI, while bondholders are not; hence, banks act as a costly middleman that enables firms to avoid excessive risk. We show that firms’ productivity levels, the riskiness of FDI, and the relative costs of bank finance and bond finance are three key determinants of the firm’s financing choice. Countries with higher productivity, higher bank costs, or investment in less risky destinations, use more bond finance than bank finance. These results are supported by evidence from OECD countries.     

风景区标识、指示系统建设中的问题与建议——以长沙市旅游区为例

随着旅游业的飞速发展,风景区标识系统越来越受到重视.文章通过阐述风景区标识系统的含义、组成及意义,以长沙市旅游区的标识系统设立情况为例,分析了景区标识系统建设中存在的问题,并提出了相应的建议.     

寡占市场中零售商购买势力、纵向限制与社会福利研究——以家电连锁零售企业的竞争为例

连锁企业的购买势力是影响竞争行为与格局的重要因素,通过构建三阶段"古诺"竞争模型,对我国家电零售业竞争格局的形成及其对上游产业所产生的影响展开分析.并在此基础上,进一步研究社会福利水平将会如何变化.研究发现,只要寡头连锁企业之间不存在横向的合谋,购买势力的存在并不会导致零售市场产品价格的升高;零售企业会向上游企业施加价格压力,但这种价格压力并不会必然会完全转化为零售企业的利润;只要市场的零售企业不是独断,适度追求市场占有率的竞争会提高社会福利和企业利润,有益于产业健康发展.但是,过度追求市场占有率的竞争最终会导致恶性竞争,导致社会福利的下降,产业的发展也会受到损害.     

产品碳足迹及其国内外发展现状

气候变化已成为可持续发展的重要议题。低碳经济、低碳生活的号召下,产品生产及消费对环境的影响已渐渐引起人们的重视。产品碳足迹分析有助于企业真正了解产品对气候变化的影响,并由此采取可行的措施减少供应链中的碳排放。对碳足迹、产品碳足迹及产品碳足迹标识的相关概念进行介绍,分析国内、外有关产品碳足迹的发展现状和发展趋势。对社会普及碳足迹概念和引导更多中国企业实施产品碳足迹起到促进作用。     

基于通识教育的工科院校会计教育模式改革构想

在回顾通识教育发展历程的基础上,该文提出工科院校实施通识教育的切入点是引入会计通识教育模式.鉴于会计教育的人文主义特征以及工科会计教育的良好基础,工科院校会计通识教育具有一定的可行性.最后,该文提出实施工科会计通识教育的路径.     

FDI与中国经常项目的实证分析

本文基于储蓄—投资的视角,采用时间序列计量技术,在5个变量系统内检验了外国直接投资对中国经常项目的影响。结果显示:经常项目、外国直接投资、名义汇率、名义利率以及GDP等5个变量之间存在长期的协整关系;利率、汇率不是经常项目的Granger原因,外国直接投资和GDP是经常项目的Granger原因,外国直接投资的增加导致经常项目顺差增加,GDP增加导致经常项目顺差减少。其政策含义在于,通过对包括外国直接投资和国内需求在内的有关宏观经济变量的调整可以有效调节中国的经常项目收支。