A semi-analytic method for valuing high-dimensional options on the maximum and minimum of multiple assets

Valuing high-dimensional options has many important applications in finance but when the true distributions are unknown or complex, numerical approximations must be used. Approximation methods based on Monte-Carlo simulation show a steep trade-off between estimation accuracy and computational efficiency. This article presents an alternative semi-analytic approximation method for pricing options on the maximum or minimum of multiple assets with unknown distributions. Computational efficiency is shown to improve significantly without sacrificing estimation accuracy. The method is illustrated with applications to options on underlying assets with mean-reverting prices, time-dependent correlations, and stochastic volatility The authors would like to thank the two anonymous referees, the associate editor, and Dr. Jess H. Chua at the University of Calgary for valuable comments and insights on this research. This research was partly supported by NUS grant R-146-000-059-112     

Trading Costs in Early Securities Markets: The Case of the Berlin Stock Exchange 1880-1910

Based on daily prices (amtliche Kurse) we estimate effective spreads of securities traded at the Berlin Stock Exchange in 1880, 1890, 1900 and 1910. Several extensions of the Roll measure are applied. We find surprisingly tight effective spreads for the historical data, comparable with similar measures of the MDAX and DAX at the end of the 20th century.     

青海省矿产资源产业可持续发展研究初探

本文从青海省矿产资源产业现状出发,在深入分析了其中存在的问题的基础上,提出了矿产资源产业实施可持续发展的对策与构想,对青海省矿产资源产业实现可持续发展具有一定的指导与实践意义。     

关于财政职能问题的思考——兼与李茂生研究员商榷

财政职能是财政职责和功能的统一。财政职责强调财政“应该干什么”,即行为方向;财政功能强调财政“能够干什么”,即行为能力。财政功能主要制约于财政质的规定,而财政职责除受财政的质及由质所决定的财政功能的影响外,还受财政所处环境的影响。一般意义上财政资源配置功能的职责体现是满足社会公共需要。满足公共需要的一般意义上的财政职能在市场经济条件下的个性体现是弥补市场失效,提供公共产品,这一职能可以从三个层次展开。     

构建循环产业链建设环保节约型煤电集团

循环经济,作为实现可持续发展的具体途径,近年来得到党和政府的高度重视。煤炭产业作为基础性能源产业,其健康稳定发展事关经济发展和能源安全大局。为此,如何实施循环经济模式,实现煤炭企业稳定、快速、可持续发展是摆在所有煤炭企业决策层面前一个十分重要而紧迫的课题。     

机械工业发展现状与"十一五"发展重点

机械工业是为国民经济和国防建设提供技术装备的基础性产业。2005年全国机械工业发展较快，经济结构发生重大变化。2006年仍将是平稳较快发展的一年，要调整汽车产业结构，解决汽车产能过剩的问题；积极有效地利用外资，防止重点骨干企业被外资并购、控股。“十一五”期间机械工业要为冶金、电力、石油、化工、煤炭、交通运输、农业、水利、环境保护、城市建设等提供一批重要装备，发展重大工程自动化控制系统及大型、精密、高速数控装备、数控系统和功能部件。     

浅论财务软件中自动转账功能的应用

为了提高对有规律性的经济业务的制单效率,很多财务软件的账务处理系统都提供了自动转账功能。文章首先简要介绍了自动转账功能的主要思想及使用步骤;继而探讨了自动转账功能所能处理的主要会计业务类型以及在应用该功能处理这些会计业务时软件的基本使用方法;最后给出了在使用自动转账功能时用户应注意的几点问题。     

推进循环经济发展绿色包装彻底治理"白色污染"--我国一次性快餐具行业的现状与发展趋势调查报告(下)

二、PS发泡餐盒“禁而不止，‘环保餐盒’步履维艰”的原因分析 1．从市场经济观点看，一次性PS发泡快餐饭盒与各种现有环保餐盒在性价比上无疑是最优产品，其价格最低，性能最好（见下表）。     

将“增供扩销”进行到底

在全国电力供需形势趋向缓和的新形势下,供电企业如何应对?增供扩销、开拓市场应当成为供电企业营销工作永恒的“主旋律”     

“十一五”国网农电务实开局

实施“三新”战略开局良好 今年上半年，国家电网公司农电系统坚决贯彻国家电网公司党组决策部署，认真落实公司一届一次职代会暨2006年工作会议和公司“新农村、新电力、新服务”工作会议精神，紧紧围绕建设“一强三优”现代公司的发展目标，全面贯彻落实科学发展观，大力实施“三新”农电发展战略，农电工作成效明显。