房改之痛

<正>策划人语 当前中国的房地产市场广受关注,不仅因为有无泡沫的争论,更因为房子是每个人都要 面对的必需生活要素。 房地产市场的启动始于1998年前后遍布全国的住房制度改革。从那时开始,沿袭几十年 的福利分房制度宣告终结,代之以“货币化”的住房福利。作为1990年代末期一系列公有单 位职工福利市场化改革的一个子项,房改牵动乃至改变了数千万家庭的生存状态;人均居住     

股权分置歧路亡羊

一千多种方案的最终命运还无法探知。可以说,它们只能在股票市场这样 狭小的范围里兴风作浪,而症结不过是利益集团的掠夺方式在面临哗变之时的 一次剧烈冲撞而已。     

谁埋地产商资金窟窿——谁拖死中国房地产

与曾经抱有“金九银十”的美好设想擦肩而过，上海的房地产开发商已经无心恋战。年关将至．资金回笼的现实压力极其无情地逼迫开发商们抛售一些楼盘．以挽救2004年以来的楼市颓势：现房调价销售．捂盘项目面市．强势楼盘让步．甚至就连刚刚新开的一手房也加入到二手房的市场．让业界惊诧其“倒挂”的“特价”。     

股市,出生时就有“重大生理缺陷”——读《证券市场的国际比较:从国际比较看中国证券市场的根本性缺陷及其矫正》

<正>“早在16世纪西班牙的远航贸易 中心就出现了股份制的萌芽,最早的 证券市场就出现在西班牙的马德里 城;但西班牙的海上贸易霸权后来被 英国夺去,马德里并没有发展成为欧 洲金融中心”——股市,本来就是应对 商业贸易过程中存在的那些不确定性 因素(风险)而诞生的。     

当问责制开始施行——效力究竟多大

国企亏损或倒闭,国企老总难逃其咎,即将出台的处罚细则如何落实问责制的本意,还有待实证。     

2006,国企老总下一步

2006年,按照中央对国企改组、改制的进程和规划,所有国企将在这一年转变传统身份,引入股份制,转变计划经济体制下传承的行政模式和行政管理,传统的国企老总身份将“终结”,将不再具有行政级别,将不再官商一体……股东会决策,董事会选举,聘任,解聘等程序,将出现在新国企老总的生涯。他们将不再被国家包着养着护着,而以往无论经营成绩如何,只要不犯原则性错误,几乎都可以在企业间轮岗走来调去,都可以转瞬是商,又忽然顶冠乌纱,风光无限,直至退休。新一年,国企老总行政任命将逐渐减少而让位于市场程序抉择,经营亏损或落败将不再财政兜底或核销,…     

国企改革有没有第三条路?——下一步的落点在哪里?

虽然说家丑不可外扬,但人们还是通过国资委主任李荣融之口频频了解到国有企业最近几年渐进的企业改制变局。目前,全国各地中小型国有企业的改制已经基本完成,历经20多年的改制之后陆续消失在历史的深处,县、地一级早已没有纯粹的国有企业了;剩下的就是那些资源性与垄断性为特点的中央国有企业,而且也由最初国资委成立时的196家减少到现在的169家。根据改制进程的统计,每年减少的国有及国有控股企业大概就在4000家至5000家之间。政府的收益权落空中央企业的重组步伐还将加快。不过,其主要利润仍然来自于几家垄断性的企业。事实上,国企往往就…     

本土投行:离国际投行多远?

<正>国内投行的核心业务就是传统的三大块:证券发行与承销、经纪业务和自营业务．而且占其收入的绝大部分．几乎没有其他业务创新．收入结构过于单一。囿于交易所业务的券商们．根本无法面对外资投行的竞争。与摩根士丹利入股蒙牛乳业、德意志银行入股中国工商银行的行动相比．国内证券公司的利润空间实在逼仄。     

并购三十六计

<正>2005年底,就在股改如火如荼之时,全球各大基金公司纷纷移师香港,驻扎之后北望中原。在招揽了一批熟谙内地上市公司业务的投行专家之后,目光在内地各大行业龙头企业之间逡巡,一轮外资并购风暴席卷而来。抢占中国内地市场,将中国市场的资源纳入到其全球产业链和供应链,跨国公司的图谋不过如此。10月,美国凯雷公司拍出巨资,意欲收购徐工科技；而华平基金公司则与号称内地最大的电器零售商国美电器(0493)相见恨晚……收购内地优质上市公司成了它们的首要目标,而在与民族主义情绪的直面对峙中,它们显然只能处于下风。2006年3月1日,《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》实施。办法规定,外资可以实施战略性并购,投资深沪A股市场。既对外资并购设置了行     

国电电力：股改方案陷入僵局

<正>7月21日,国电电力(600795)在几度延迟之后公布了自己的股改方案,但不到几个小时就招来了流通股股东的一片骂声,被斥为骗人伎俩一再重演。问题的焦点自然集中在对价上。7月26日上午,国电电力临时发布提示性公告,当天下午召开股改投资者交流会(网上路演),邀请流通股股东代表、公司高管、保荐机构、财务顾问莅临全景网交流,听取代表性的意见。根据其对价方案,国电电力的非