加快工业改组改造和结构优化升级

工业在国民经济中处于主导地位,目前在GDP的构成中占50%左右,工业发展的规模和水平是一个国家综合经济实力的重要体现.改革开放以来,我国工业持续高速增长,基本实现了从一个落后农业国向工业生产大国的转变,另一方面,由于我国农村人口众多,农村工业化的任务还没有完成,工业生产技术水平与发达国家比较还有很大差距.继续推进工业化和努力实现现代化是新世纪的艰巨任务.过去的50年,我国工业发展逐步实现了从无到有,从小到大的转变,即奠定工业化的基础,形成了独立完整的现代工业体系,并从根本上改变了工业产品供给不足的状况.新世纪我国工业发展的主要目标就是在生产结构、生产技术水平和生产效率方面缩小与先进工业大国之间的差距,实现从工业生产大国向现代化工业强国的转变.     

资产证券化与货币政策利率传导效率:证据与机制

近年来，中国货币政策利率传导效率有所提高，但货币市场短期利率对债券市场各期限利率、信贷市场贷款利率的传导渠道仍不够畅通。本文首先拓展马骏和王红林(2014)的理论模型，在银行间市场引入短期市场利率，从理论层面分析资产证券化对货币政策利率传导效率的影响，随后借助局部投影方法给出关于资产证券化对货币政策利率传导效率影响的经验证据，并从替换货币政策冲击、改变资产证券化测度方式、引入更多控制变量、改变估计策略等角度进行稳健性检验。理论分析结果表明，资产证券化能够提高货币政策利率传导效率，内在逻辑是价格风险对冲机制和信贷资产定价机制。实证检验结果显示，资产证券化显著提高了货币政策利率传导效率，与“低资产证券化”状态相比，“高资产证券化”状态下债券市场的无风险利率、长期利率和信贷市场贷款利率对货币市场短期利率冲击具有更大的响应。