央行冲销政策可持续性分析

新世纪以来,中国人民银行面对人民币升值和国内通货膨胀的压力,采取了以央行票据为主要手段的冲销政策。持续的央行票据发行,在部分实现政策目标的同时,也产生了高昂的成本,并可能威胁到其他货币政策目标的实现。在中美货币政策差异以及人民币汇率变动的情况下,随着央行票据发行规模和存量不断增加,央行票据冲销成本越来越高,2008年之后发行的央行票据已经接近或超过了可持续的界限。调整央行票据的期限结构,适度增加3年期以上的票据发行比重,积极培育多元化的冲销工具体系是摆脱对央行票据依赖的根本出路。     

中国金融产业集聚效应检验——以银行业为例

金融产业集聚作为金融企业的一种经济行为,势必会对于金融机构的运行产生影响。文章以银行业为例对金融产业集聚效应进行了检验。结果显示,金融产业集聚对商业银行全要素生产率指数Malmquist具有显著的正相关关系,对技术效率进步指数(EP)和技术进步指数(TP)均存在正相关关系,但前者并不显著,而后者非常显著。这种差异一定程度上可以解释为金融产业集聚对商业银行全要素生产率的促进作用主要是通过对技术进步的推动来实现的。     

中国国防费均衡水平的实证研究

一、引言国防费是国家用于国防建设和战争的专项经费,是国防战略在经济上的体现,是政治、军事、经济和外交的凝聚点,是国防政策的数字化。近年来,中国军费以较快幅度增长,引起境外媒体的广泛关注,众说纷     

全球金融动荡下的中国股票市场及政策选择

中国股票市场自2007年10月以来的深度调整在全球金融动荡的背案下有加速之势、当欧美主要国家频频推出救市举措之际，要求中国政府进行救市的言论再次兴起。文章分析了中国股票市场持续下行的根源以及政府救市的困境、在全球金融市场动荡以及国内市场仍然高估的情况下，直接的救市措施并不可行，还可能产生严重的政策风险和经济风险，不利于中国股市的发展，救市不如救经济。     

论中国经济转型时期股票市场的定位--兼评"股市边缘论"

2001年以来的"股市困境"引起了人们的广泛关注,甚至有人提出了"股市边缘论".本文从企业融资决策以及金融机构与金融市场对比的视角出发,借鉴国际经验,对中国经济转型时期股票市场的定位问题进行了分析,我们认为股票市场在金融体系和融资结构中应该居于次要地位,银行主导型金融体系是中国的合适选择.     

我国商业银行资产负债相关性分析:1998-2007

在银行业开放、金融脱媒以及金融自由化趋势不断加强的情况下,中国商业银行面临的一大挑战是如何加强资产负债管理,籍此控制风险,实现价值最大化,并提高自身的综合竞争力。有效的资产负债管理必须建立在资产负债关系的基础上,因而对这一关系的把握是选择最优资产负债管理模式和策略的前提。本文采用典型相关分析方法对1998-2007年中国商业银行资产负债的相关性进行了分析,并以此为依据讨论了商业银行资产负债管理的模式、策略和重点。     

金融发展与出口商品结构优化

一国对外贸易的商品结构,特别是出口商品结构决定了该国在国际分工和交换中的利益地位,因此探求促进出口商品结构优化的途径就十分必要了。金融在资本积累和配置等方面的重要作用使之成为出口商品结构优化的关键性因素之一。在理论分析的基础上,运用协整方法和格兰杰因果检验对我国金融发展与出口商品结构的关系进行了实证研究,分析了我国出口商品结构的现状以及金融发展层面上的原因,并提出了政策建议。     

外资银行进入与中资商业银行的效率改进

本文综合利用财务绩效指标和Malmquist全要素生产率指数衡量商业银行的效率状况,对外资银行进入与中资商业银行效率改进的关系进行了实证研究。我们发现,外资银行参股中资银行的行为,对被参股银行的财务绩效改善明显,但对其全要素生产率的改进尚未表现出明显的促进作用。而在华业务拓展行为总体上对中资银行的财务绩效有负面的影响,对生产率的影响则偏正面,但都不够明显。未来银行业开放的重点在于吸引更多的外资银行机构进入中国市场,对战略投资者撤资的现象则无须过于忧虑。     

论经济中的非理性博弈行为

有限理性和效用理论告诉我们，由于有限理性中诸多的不确定性因素和人类目标的多元化，人们在经济行为中并不单纯追求纯粹的利益目标。特别是在政治、军事、文化等冲突中，非利益目标的重要性往往超过经济利益最大化目标，由此决定了人们很可能采取一种非理性博弈行为。因此，我们必须正确审视经济中的非理性博弈行为。     

民用经济与军事经济的趋同分析

军事经济与民用经济之间往往存在一定程度的趋同性,两者在发展速度方面表现的是一种相对趋同,而在兼容方面则表现的是一种绝对趋同,且军民经济趋同已表现出由国内向国外延伸的趋势。为此,我国须加强军民经济的国际间合作,形成我军后勤保障的全球化,寓军事经济于民用经济之中,优化军事经济发展模式。同时,我国作为一个大国,可以有意识地建立一些政治经济甚至军事联盟,并进行适度的裁军,这不仅可以节省大量军费用来发展经济,而且能够诱导世界军费开支呈现下降趋势。