M&A:寻找企业新生长点

M&A(Merger & Acquisition)意为兼并与收购。这是西方许多大公司在扩张市场时采用的主要方法,也客观上使生产要素得到了充分的流动,资本得到了最好的回报。这一两年来,我国许多国有企业处于停产半停产状态,但其资本凝滞不能带来效益,产权流动便被提上了日程,以产权转让为表现的兼并和收购行为在我国也开始出现了,并成了亏损企业寻求再生的有效方式。经济学家戴园晨教授对此有独道的研究,这里相约成文,其文可为企业家们开开窍。     

中国市场呼唤投资基金

一、中国：基金这种筹资形式的推进何其滞迟基金，对于长期生活在传统计划经济模式的中国人来说，是陌生的事物。了解很少，疑虑甚多，推进时步履维艰。自从1987年中国银行和中国国际信托投资公司首开境外投资基金业务之后，境内已有山东的淄博基金、广东的广发基金、海南的富岛基金、天津的开信和天创基金、深圳的天缓和蓝天、南山、君安等基金共60多个，发行规模大约有60多亿元人民币；境外有中国置业基金、中国基金、中国投资基金、汇丰银行中国基金、上海基金、LGSC中国基金、大中华基金等IO余种，发行规模大约为IO多亿美元。总的说…     

在财政困难时所面临的宏观政策选择

<正> 党的十一届三中全会以来,全党全国人民把主要注意力集中在经济建设上,推动了经济持续地健康地向前发展。但是,也就是在这段时间里,财政工作却遇到了过去从未遇到过的困难。自1979年以来,财政赤字一直困扰着财政实际工作者和财政理论工作者。如何解决这个矛盾呢?按照历史的经验和传统的做法,财政困难往往是由于基本建设规模过大造成的,克服财政困难的有效措施就是缩减基本建设投资规模。从这两年情况来看,固定资产投资需求     

弥合通货膨胀引起的通货膨胀惯性运动

<正> 当前我国政府面对着通货膨胀的形势正在采取一系列补救措施,包括对工资作某种程度的补偿,提高利率,控制物价上涨,乃至进行财政补贴等,以弥补通货膨胀造成的损害,粘合政府,企业、农民、职工间被通货膨胀扰乱了的关系。但是,弥合通货膨胀的措施不等于治理和制止通货膨胀。这种措施虽然对通货膨胀的危害作了补救,对贬值着的货币购买力作了某种校正,但由此却会引起通货膨胀的惯性运动,在轮番上涨中把物价总水平推上新的台阶。     

商品交换和产品交换

有些同志认为,人民公社现在已经是全民所有制或者马上就可以过渡到全民所有制了;商品生产和商品交换已经没有必要或者马上就可以取消了。这些想法是不正确的。因为,在今天生产力水平还相当低的情况下,过早地使人民公社转变为全民所有制和取消商品生产,将意味着农民把全部的、但是并不丰足的产品交给国家,国家有权来直接支配这些产品;同时,也就要求国家保证满足公社在生产和生活各方面的需要。然而,按今天工农业生产     

“投资乘数失灵”带来的困惑与思索

一、扩张性财政政策未能起到原来设想的作用１９９８年和１９９９年,我国针对经济增长速度下滑的状况,调整了宏观经济政策,从前几年的财政政策和货币政策的“双紧”,转而实行“积极的财政政策”和“适度的货币政策”。本来在１９９８年３月提交全国人代会的财政预算报...     

股市泡沫生成机理以及由大辩论引发的深层思考——兼论股市运行扭曲与庄股情结

蛇年春节以来 ,中国股市奏起了古筝楚汉相争的乐章 ,铁马金戈之声 ,不绝于耳。一方面是管理层整肃股市 ,强化监管 ,动了真格。另一方面经济学界开展了股市是是非非的大辩论 ,针尖对着麦芒 ,见仁见智 ,抒发了对股市和今后发展路向的不同见解。有几家媒体曾经找到笔者 ,要求谈谈。但我想辩论涉及到股市中许多根本性问题 ,与其匆匆忙忙发表随想式的评论 ,不如下功夫对争论焦点做点扎实研究 ,为此 ,婉谢采访 ,闭门二月 ,成此芜稿 ,就正方家。股市中股票价格波动从来都是由市场中供求力量对比变化引起的 ,经济学界关于股市泡沫的理论争论 ,之所以…     

人力资本的开发成本与开发收益

（一）人力资本开发的重要性 人们都知道,经济发展取决于三个投入要素的增长速度,即资本、劳动力、技术进步,而资本投入又包括物质资本投入和人力资本投入两个方面。在中国,由于人口众多,一般的劳动力数量并不构成经济增长的限制性因素,又由于资本严重不足,资本的投入增长受到现实可能约束。因而,促进经济发展的主要变量,在于改善人力资本开发管理和促进技术进步,这两个要素利用状况的优劣好坏,将成为今后经济发展快速或滞迟的最主要因素。 经济学首先提出人力资本理论并对经济发展动力作出全新解释的是美国芝加哥大学教授西奥多…