政府补助准则修订降低了公司股价同步性吗?

以2017年政府补助准则修订为准自然实验,本文考察了准则修订对股价同步性的影响。研究发现,政府补助削弱了公司异质性信息的传递,提高了股价同步性,降低了信息效率;政府补助准则修订要求公司结合经济业务实质进行差别化会计处理,增强了公司异质性信息的传递,因而降低了政府补助与股价同步性之间的联系强度。通过横截面分析,发现在信息不对称程度更严重、受产业政策支持的公司样本中,准则修订能更好地发挥强化公司异质性信息传递的作用。研究表明,高质量的会计准则有助于提高资本市场信息效率。     

地方国有上市公司并购效果的地区差异及其经济解释

本文试图提出一种新的解释地方国有企业并购绩效的假说,我们认为地方政府控制的国有企业是地方政府实现政策目标的重要载体,因此,可以从地区经济发展不平衡而衍生出的地区政策目标差异的角度来解释地方国企并购的不同效果。利用2000—2004年的面板数据,对668起地方国有上市公司并购效果的研究结果支持上述假说。研究发现,整体而言地方国有上市公司并购的经济效益和社会效益都不明显,但考虑地区差异后,发现在高经济增长地区,并购表现出较好的社会效益,但经济效益较差;而在低经济增长地区,并购表现出较好的经济绩效,但社会效益较差。这与不同经济增长地区地方政府所追求的政策目标差异相一致。     

分类改革提升了竞争类国企的投资效率吗?

本文以2015年国企分类改革为准自然实验,考察分类改革对竞争类国企投资效率的影响.研究发现,分类改革显著提升了竞争类国企的投资效率,且投资效率的改善主要表现为对过度投资的抑制.考虑行业竞争程度的差异后发现,分类改革对竞争类国企投资效率的提升仅存在于低竞争行业中,并且这些公司的经营业绩在改革后也得到了显著提高.考虑地区差...     

论高校“适应性”教学模式改革

目前大学生就业难和企业人才招聘难的不协调劳动市场现状反映了现有教学模式的不适应,现有高校的教学模式亟需改革。本文尝试在PISA的教育观和深泉学院新型教学模式的影响下,提出强调适应性的教学模式改革,即强调培养适应于社会行业发展要求的新型人才,满足现时我国的劳动力市场需求。     

大股东终极所有权结构与利益输送方式选择

论文研究了终极所有权结构如何影响大股东利益实现方式的选择。研究认为:在我国资本市场制度背景下,资金占用和现金股利都可能成为大股东利益实现的方式,而选择何种方式有赖于大股东在特定所有权安排下的利益权衡。当大股东具有较高现金流权时,倾向于选择实施高派现股利政策,资金占用相应减少;反之亦反。     

基金"重仓股"特征及可预测性研究

基于对1999-2004年我国封闭式基金重仓持有股票的收益结构特征、财务和非财务特征以及重仓股的可预测性研究,结果表明:重仓股在季度末基金持股信息披露前后的累积超常收益(CAR)分化显著,在信息披露之前[-75,-15]内有显著正的CAR,而在信息披露之后[15,75]内有显著负的CAR;重仓股具有明显的可识别特征,基金表现出一定的择股能力;重仓股具有较强的可预测性,Logit模型的预测结果总正确率达到92.9%,通过预测的股票组合可以获得显著正的CAR。