根本的是内容上的革新

银监会 我们认为,中央银行机构改革可能只是金融监管体制改革的形式而已,处于从属的地位.相比之下,中央银行分拆,成立银监会后,更加重要的监管理念、监管制度、监管技术、监管模式等实质性内容的革新,它们处于主导的地位.内容的改革应当重于形式的改革,而不能相反.只有这样,才能真正改善金融监管质量,提高金融监管水平,也才能提升金融监管效率.否则,就会造成本末倒置,其结果只能是"换汤不换药".     

国外中央银行职能分离的改革动向及其借鉴

本文首先介绍国外中央银行的独立性模式，接着分析国外中央银行增大独立性的趋势及立法实践，并通过考察国外中央银行分离银行监管职能的改革动向，以此为借鉴，得出了对我国成立银监会、重构金融监管体制的几点有益启示。     

中小企业板推进器

三年停发新股使深交所陷入了空前的窘境。但2003年以来,深交所在主板恢复新股发行存在很大变数、创业板在争议中难以推出的情况下,第三条“突围”之路已经日渐清晰。自去年8 月18日全国人大常委会副委员长成思危提出多层次资本市场体系建设“三步走”的构想以后, 深交所借建立“中小企业板”之机恢复新股发行的方案已经快要成为现实……     

恶意融资面面观

<正> 一般来说,在成熟证券市场上,融资仅仅是证券市场的功能之一,它既不是最重要的功能,更不是惟一的功能。然而,我国证券市场作为一个新兴市场,还处于发展的初级阶段,由于长期以来对证券市场功能定位的严重偏差,使得融资被异化为证券市场的主要功能甚至是惟一的功能。在强烈的投资扩张冲动引发的“融资饥渴症”的驱动下,一些上市公司及其控股大股东利用稀缺的“壳资源”,不断地从资本市场上肆意攫取这宝贵的资金资源,“圈钱”几乎成了企业上市的动因和目的     

隐喻在英语教学中的运用

隐喻是指在两个不同类的对象之间进行比较.它具有修辞功能、认知功能、社会功能.在英语教学中运用隐喻,能帮助学生理解课文内容、启发学生,增加学生的词汇量,提高学生外语交际能力.     

启动我国证券公司退市机制

2003年4月,大连证券因违法违规行为严重、资不抵债而成为首家被中国证监会取消证券业务许可并责令关闭的证券经营机构。大连证券的关闭拉开了我国证券公司退市的序幕,意味着证券公司“只生不死”、“只进不退”的现象将成为历史,标志着证券公司退市机制开始浮出水面,正式进入实     

保荐人的保荐期限

<正> 2000年10月中旬中国证监会公布的《创业企业股票发行上市保荐制度暂行办法》(征求意见稿)第三章和《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(送审稿)的第三章均比较全面、详尽地阐述了保荐人的责任。《保荐制度暂行办法》规定,保荐人的保荐期限为股票发行上市期间、股票上市当年的余下时间及其后的两个完整的会计年度。也就是说,保荐人的任期包括这三个连续的时段,中途不得无故中断。《创业板股票上市规则》则规定,保荐人的任期自聘任之日起,应当至少包括公司股票上市时该会计年度的其余时间以及公司股票上市后至少两个完整的会计年度。当上市公司与原保荐人解除保荐协     

证券公司经营模式和监管政策的“顺周期效应”

这里所谓的“顺周期效应”是指伴随着证券市场周期的变动,证券公司经营模式和监管政策发生相应的变化,顺周期而动。也就是说,当证券市场处于上涨周期（牛市阶段）时,证券公司业务模式和经营模式更加多元化,使得其盈利模式也更加多元化,相应地,证券公司监管政策较为宽松,证券监管部门为证券公司发展营造有利的法制和政策环境,提供良好的外部条件;     

股票市场对货币政策的传导效应研究——来自中国的经验证据

我们从股票市场的财富效应和投资效应两个方面研究了中国股市与实体经济之间的关系,以此来判断股票市场在货币政策传导机制中所扮演的角色和所处的地位。研究结果表明,我国股票市场的财富效应和投资效应都是存在的,而且随着中国社会的全面转型及金融市场相关制度的改革与完善。股票市场的财富效应和投资效应都出现了很大程度的提高。具体来说。随着中国股市的不断发展和完善,股票市场财富效应正逐渐由弱变强。其对消费的影响主要表现在对耐用品消费支出的影响上。同时,从股票市场财富效应的产生机制来看,中国股票市场既有直接财富效应,也有间接财富效应。从基于2001年和2007年的特征事实可以发现,在中国股票市场进行有效改革前的2001年。间接财富效应非常不明显。而到了2007年。间接财富效应则比较明显。从基于季度数据的协整检验的结果来看,股权分置改革对促进中国股市财富效应的发挥具有较大的改善作用。股票市场投资效应的发挥主要体现在对国有企事业单位投资的影响上。而且股票市场对投资的影响具有方向性。对房地产投资不具有促进作用,并表现出一定的替代效应。从微观层面来看,股票市场的波动会影响企业家的信心,从而影响企业的投资决策。股票市场波动是企业固定资产投资景气指数变化的Granger原因。但是中国股市影响投资的资产负债表渠道不明显。综合股票市场的财富效应和投资效应可以判断,我国股票市场对货币政策的传导效应已越来越显著。由此我们认为。股票价格应当成为我国货币政策的一个风向标,用以帮助中央银行判断未来的经济走势。提高货币政策的有效性。     

创业板猜想

<正> 近期我国创业板设立的进程有逐渐加快的迹象。今年8月18日,经济学家厉以宁在出席金牛证券举办的大型报告会上表示,中国股市设立二板市场(即正式定名的创业板市场)的条件已经成熟,并且宜早不宜迟。8月24日,国家计委主任曾培炎在九届全国人大常委会第十七次会议上提出,要进一步规范证券市场,积极扩大直接融资,适时推出主要面向中小型科技企业的创业板市场。