破解消费快速上涨之谜——基于消费总量与物价水平的实证分析

2008年以来我国名义消费增幅不断攀高,破解消费快速上涨之谜成为判断我国消费形势及制定扩大内需政策的重要内容.基于消费总量与物价水平的实证分析表明,消费名义增量快速上升并不源于实际消费需求增加引起的消费总量增长,而在于我国消费市场具有供给过剩与稀缺并存二重性特征,其主导物价上涨及消费支出总量同向波动.同时,消费需求与物价水平的"双棘轮效应"促使实际消费需求稳步增长,"财富效应"强化了消费需求增长趋势.     

国库现金不能游离于预算法外

出处:FT中文网《CMRC朗润经济评论》(http://www.ftchinese.com/story/001046037)本次《预算法》修正案草案增加近5500个字,但量多并非质高,较明显的证据是2.8万亿国库现金游离于《预算法》修正案草案之外,国库现金面临巨额收益损失,暴露了《预算法》修正案草案对预算管理效率的漠视。国库现金是指政府财政在中央银行的活期存款。根据各国央行发布的资产负债表最新数据,截至2012年6月底,中国国库现金达到2.8万亿元。按照当前各国货币兑人民币汇率测算,中国国库现金已经上升为全球最高。现金存量偏高的事     

金融改革的风险

随着中国改革开放30多年的发展,商品市场化程度日益提升,但金融开放改革却颇为滞后,最直接的表现是中国货币供应量及其占GDP比重位居世界主要国家首位,外汇储备总额超过英国、法国、德国等大国经济总量,金融未能有效服务实体经济发展的问题日益突出。加速推动金融开放改革成为新时期中国开放改革的重点内容。     

欧元区宏观政策对系统重要性经济体的溢出效应

欧元区宏观政策溢出效应的评估对于保障全球经济健康发展尤其重要,对此,本文通过构建溢出效应理论分析框架,并且结合美国、英国、欧元区、中国和日本五个系统重要性经济体的经验数据进行实证分析。研究表明,基于各系统重要性经济体与欧元区不同的产业结构和经济联系,欧元区宏观政策产生不同的溢出效应。促进欧元区经济增长的扩张性宏观政策的实施,将促使欧元区对与其具有相似产业结构的美英等国产生负向溢出效应。而中国与欧元区由于处于产业链的不同阶段而具有互补性,欧元区扩张性宏观政策对中国经济产生正向溢出效应。欧元区自金融危机以来采取的扩张性财政政策及债务危机后滋生的内生性财政整顿需求,促使欧元区宏观政策溢出效应呈现复杂性和不确定性,在此背景下,各国亟待加强宏观政策的国际协调,加快构建兼顾溢出效应的开放政策体系。     

中国经济的改革难点

改革不是口号．终究需要解决“怎么改”的可行性问题，综合当下改革动向来看，无论是政府还是公众，大多忽视了改革的最大难点．那就是社会信息数据的缺乏，不清楚谁是利益集团？不清楚改革应从何入手？不清楚改革的风险有多大？地方融资平台债务总额众说纷纭就是明证。要想使得改革立竿见影，建立完备的信息基础数据刻不容缓，否则可能事倍功半     

中国外储管理需大国思维

外汇储备管理改革势在必行，同时要客观评估相关改革效应，避免激进策略的效率损失。     

后危机时代美国财政可持续性研究

美国国债绝对额已跃居世界首位,美国财政可持续性受到世界各国的广泛关注。通过构建财政可持续性分析框架,结合经验数据实证分析,结果表明,尽管美国财政现阶段仍然处于可持续水平,但已经出现偏离稳态的迹象。进一步研究发现,未来美国债务货币化程度将不断加深,由此促使未来国债利率负担不断攀升,同时债务高位运行将导致经济增速回落,财政偏离可持续性水平的现象难以改变,如果美国没有调整财政政策,那么财政发生危机的概率极高。     

中国金融改革滞后探因

金融改革牵涉诸多方面的内容．必须创新改革思路,否则或难改变先前改革迟缓的问题,对此,结合中国当前经济发展诉求．加快金融改革必须实现四大转变     

中国杠杆率问题怎么看、怎么办北大核心CSSCISSCI

去杠杆问题不仅是当前金融发展面临的重要挑战,也是供给侧改革的重点。对此,本文将着重分析中国杠杆率怎么看、怎么办、怎么干的问题。研究表明,虽然中国的全社会杠杆率并不是全球最高,但非政府部门杠杆率却位居世界前列,这是政府、学术界等部门如此关注杠杆率问题的根源。国际经验表明,发达国家通过政府加杠杆帮助个人、企业去杠杆是非政府部门去杠杆的主要做法。结合政府杠杆率空间的测算表明,中国政府杠杆率仍然处于较低水平,未来中国政府仍然有较大的加杠杆空间,非政府部门的去杠杆可以通过结构调整来得到缓解。