中国力量关系全球经济平衡

瑞士信贷第一波士顿每年举行的“世界经济展望”巡回演讲中，听众人数最多、提问最多的，不是美国，而是关于中国经济的走势。中国的崛起在今后20年会带来全球性的洗牌。     

负利率时代 推动资本牛市

资产升值是2007年的一大主旋律。A股会涨，B股会涨。房地产也会涨。[编者按]     

QDII放宽≠A、H股同价

放宽QDII限制导致的国内热钱跨境流动，可以缩小A股与H股之间的价格偏差，不过两者之间不可能有完全的套戥，指望同质的A、H股出现同价是天方夜谭。[编者按]     

警惕香港银行业风险

<正>近年来,中国的短期外债激增。自从以广投信为代表的国际信托在上世纪末出现大范围违约之后,中国的一般企业在海外举债基本上被禁止。但是随着外汇储备急增,企业出海渐成势头,政府对企业直接融资的态度明显有所转变。中国外债暴涨的更重要原因,乃是套利交易的兴起。在香港的银行借债,成本不过4%⁷%,自行发债成本可能更低。资金拿回内地投入理财产品,回报达8%7%,自行发债成本可能更低。资金拿回内地投入理财产品,回报达8%¹0%,大企业协议购买信托产品则回报率更高。典型的套利交易,是通过"内保外贷"进行的。企业伪造出口订单,在内地银行取得信用证,通过国内银行的担保在海外银行(包括中资银行在海外的分支机     

降准不能挽救GDP

<正>必须看到,本届政府倾向于在市场机制下制定政策,对GDP增长目标也没有以前那么执着,对地方政府主导的财政扩张又相当审慎。今年是地方政府还款的高峰年,全年约有3.5万亿元地方债到期,地方财政已经捉襟见肘,非标产品向地方输送资金的能力下降,所以过往几年屡试不爽的影子银行、地方债务基建投资的模式,在带动GDP的增长上也有些力不从心。如果地方政府难当此轮刺激政策的大任,新政策的着墨点要么是中央财政主打的公共开支,要么是中国人民银行放松银根。中央财政有条件推出     

一根油条预示经济大调整

中国工资提高、经济结构改变，将会如同“蝴蝶效应”一般，影响到全球经济。     

定向宽松与整体从紧

下半年，决策层可能从“三农”及中小企业开始，对个别领域定向“放水”．但适度从紧的货币政策取向，暂时不会出现根本性地改变。     

欧元的末日

欧盟国家财政、经济上的多样性会不断制造出麻烦，而政治家只为本国选民负责的架构最终会导致欧元失败。欧盟宣布动用7500亿欧元拯救希西葡等债务国的2010年5月10日，是欧元走向破产的第一天。     

未来投资关键词：年期错配＆周期错配

对中国人来说，未来几年最重要的不是赚钱，而是守住风险门户。如果在中国有一套以上的房子，笔者会出手套现。如果是成功人士，笔者会选择资金出海。估计几年后可以在中国买到便宜得多的资产。     

房价涨跌谈

短期房价还有上升的空间，中期房价会跌，房市周期逆转的触发点未必是政策调控，可能是信贷收缩到一定时候出现的市场反应。