制约职业经理人成长的瓶颈

职业经理人一定是视自己的职业声誉为资本的人，成功的职业经理人一定是有很好职业声誉的人。监督和塑造职业经理人的声誉，需要建立健全社会的个人信誉机制，完善经理人的业绩考评制度，更需要创造适合经理人成长的环境。这是一项需要政府，企业，社会以及经理人自身共同努力的系统工程。     

个人金融业务经营观念的创新

观念的转变既是向商业银行转变的前提和动力，又是真正实现向商业银行转变的重要标志。观念的转变滞后，势必影响经营机制、管理方式转变的进程和效果。     

建立和完善政府采购监督机制几个问题的探讨

建立和完善有效的政府采购监督机制是进一步完善政府采购制度的一个重要方面．只有建立完善的政府采购监督机制．才能保证政府采购长期、持久的廉洁公正，才能保证让关心和支持政府采购的社会各界放心。[编者按]     

权证市场创设制度绩效研究

为了研究权证创设制度对市场的影响，本文构建了一个包括理性投资者、理性投机交易者和噪声交易者三种市场参与者的权证市场均衡模型，并利用权证市场推出后沪市所有交易数据对该模型进行了估计，同时比较了创设制度对不同权证种类的影响，分析了创设制度对标的股票价格行为的作用，本文发现，创设制度的引入对认沽权证的价格稳定作用超过对认购权证的价格稳定作用；权证的出现使得股票市场价格波动性变小，但创设制度却使得股票市场的波动性增大。     

国有产权、公司特征与困境公司绩效

尽管众多研究表明国有产权在公司正常经营期间会降低绩效,但一旦陷入财务困境,源于国有产权的预算软约束却可以降低财务困境成本,从而有利于国有公司。本文以1999—2005年期间发生财务困境的上市公司为研究对象,发现在财务困境期间国有产权对公司绩效具有积极影响,并且当公司规模较小或者财务杠杆较高时,这种积极作用更为明显。     

On the Distribution of CBOE Option Trade Prices Occurring Between Consecutive Stock Trades

This paper examines the volume distribution of option trade prices that occurs when the underlying stock price remains constant. The width of these option trade price bands provides direct evidence on the law of one price and the redundancy of options assumed in many option models. We find that index option bands are narrower than equity option bands. Furthermore, for both equity and index options, puts have narrower bandwidths than calls. In general, option price bandwidth is narrow and can be explained by the minimum price movement allowed by the Chicago Board Options Exchanges (CBOE). This supports the single price law and the redundancy assumption. The existence of bid/ask quotes on the option does not materially affect the above results although it does alter the frequency of multiple option trade prices for a given underlying stock price. We note that over 53% of option trading volume occurs without bid/ask quotes on the CBOE compared to less than 15% a decade ago. Our results suggest that the effective bid/ask spread on options is probably no larger than the minimum price movements allowed by the CBOE. Furthermore, the need for the liquidity services of market makers may be declining if the decline in quoting activity stems from cross trading (i.e. trades not involving market makers).     

经济全球化视角下的“夹层效应”——从结构性矛盾看欧洲主权债务危机

本文从经济全球化视角,对欧盟内部和亚洲发展中国家的劳动生产率、劳动工资和单位劳动成本进行了研究。研究表明,当前不对称国际经济体系中特有的夹层效应是欧洲债务危机爆发的深层原因,即希腊等夹层国面临着劳动力全球化下底层国家即亚洲新兴经济体的低成本竞争和上层发达国家劳动生产率的强烈冲击,导致单位劳动成本上升和产品竞争力丧失,这种结构性矛盾与不平衡最终引发了本次危机。根据研究结果,本文认为结构性改革是化解危机的根本途径。     

Z-score模型最优分割点的确定方法比较——基于违约风险预测能力的分析

Z-score模型在对企业进行财务困境和违约风险判别方面具有重要的应用价值,最优分割点的确定方法对于提高模型的违约风险判别能力至关重要.本文以医药生物行业上市公司为样本,运用Fisher逐步判别法从15类财务比率中筛选出判别能力较强的7个指标构建了Z-score模型,并尝试采用加权平均法和考虑先验概率及误判成本的ZETAc模型法分别确定最优分割点.研究发现,ZETAc模型法预测企业违约风险的能力明显优于加权平均法.     

上市公司股权结构、现金股利政策与投资者保护

上市公司的现金股利政策受到诸多因素的制约,而不同的股利派发政策又对投资者保护产生了不同的影响.本文以2005-2009年间沪深两市A股市场1063家上市公司为样本对公司股权结构、现金股利政策与投资者保护三者关系进行实证研究,研究表明:公司股权结构集中度越高、国有控股水平越高的上市公司越倾向于分配现金股利;现金股利政策是一把双刃剑,既可以是投资者寻求权益回报的一种渠道,也可以成为控股股东进行公司资源转移的隐蔽工具.     

RAROC在中国商业银行实务中的计量及其系统构建

有效的风险管理是银行价值实现的一个重要手段。基于商业银行在业务拓展中均衡收益风险的思想,本文重点探讨了RAROC的内涵与实质,从银行实务应用的角度提出不同管理目的下的实用RAROC计量模型。同时针对模型测算中面临的数据提取、匹配、分摊等问题进行了研究,指出实用的计量模型、完备的基础数据库和业务部门支持是RAROC系统建设的三大关键要素,并给出系统构建的相关建议。