Should Independent Directors Have Term Limits? The Role of Experience in Corporate Governance

We examine the role of independent directors with extended tenure in board‐level governance, monitoring decisions, and advising outcomes. These directors exhibit a higher level of commitment as they attend more board meetings and take more committee memberships. Firms with a higher proportion of these directors have lower chief executive officer (CEO) pay, higher CEO turnover‐performance sensitivity, and a smaller likelihood of intentionally misreporting earnings. These firms also restrict the expansion of resources under the CEO's control as they are less likely to make acquisitions, while the acquisitions they do make are of higher quality. Efforts to impose term limits on directors may, therefore, be misguided.     

如何面对财产税

财产税,主要是对土地、房屋等不动产的所有者征收,征税的依据是每年一次的评估价值,一般是地方财政的主要收入来源,国内常说的"物业税",就是财产税的一种。它的优点人们已经比较熟悉了:有助于抑制房地产投机,减少金融体系的不稳定,对中低收入者有利等等。在现行的分税制体制下推行财产税,必须妥善处理中央和地方财政利益的分割问题。在这个过程中,中央考虑的是房地产市场的稳定,地方政府考虑     

广东分税制改革的“收”与“放”

从2011年1月1日起,广东省财政对营业税、企业所得税、个人所得税、土地增值税等几大主要税种的地方收入部分实行新的分税办法:省级与市县分享比例由四六调整为五五。     

忧债毋过度

央行日前刚刚公布的《2010中国区域金融运行报告》介绍了其2008年以来对全国各地区政府融资平台贷款情况的专项调查结果。央行表示,目前地方政府融资平台贷款清理规范工作正有序推进。但总的来说,我们不要对地方政府性债务担忧过度。     

收入并非游戏

财政和财政官员正处于两难的境地。如果财政收入高增长,不甚了解真相的公众难免会有这样质疑:你财政部门是不是过度聚财、富国穷民?如果财政收入失真,那么,公众又会质问:你财政为什么要这样?你怎么交代?其实,根子不在财政,板子也不该打在财政身上。     

“企业不是储蓄罐”

作为一年多的朋友,老段的电话接的毫不迟疑。作为一个年净利润几亿的高科技上市公司的财务总监,总感觉他多少有那么点儿和别人不一样的气质。蓝牙耳机随时挂在耳朵上,看起来他很忙的时候他会告诉你,"我在听歌。"他就是这么一个一身雅皮气质的人。     

税收两改

我国上半年财政收入情况看起来很美。累计全国财政收入56875.82亿元,比去年同期增加13526.03亿元,增长31.2%。其中税收收入50028.43亿元,同比增长29.6%;非税收入6847.39亿元,同比增长44.5%。     

底线革命

到本世纪中叶,要把9亿人安排妥当,并管理更加稀缺的自然资源,这是人类将面临的最大挑战。虽然我们还不知道如何去实现这个目标,但有一点是肯定的:一层不变,按照旧有模式运营的企业将不可能持续太久。相反,公司需要更加注意那些威胁它们长期可持续发展的各种问题,并向股东说明它们怎样解决这些问题。     

财源之危

在策划这期专题之初,我们原定的选题为《地方政府赢利模式之变》。但随着采访深入,"地方财政危机"浮现出来!"地方财源危机"真的存在?一开始,我们也有这样的疑问。接下来,问号变成了感叹号!首先,在我国众多经济发达地区,多以企业为主要财源,我们可称之为"企业型财政"。他们遇到的危机最为明显。由于世界经济"后危机"和中国经济发展模式的转型,其遭受的     

凯雷:温柔“杀手”

作为基金巨头,凯雷近几年在中国资本市场的表现甚为精彩,这个温柔"杀手"的运作手腕,颇值得中国企业玩味。2011年7月11日,中国太平洋保险(集团)股份有限公司股东、美国私募基金凯雷所持的中国太保(601601)股份正式解禁。