III. Weltwirtschaft und Wirtschaft einzlner Länderund und Gebiete

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III. Weltwirtschaft und Wirtschaft einzlner L?nderund und Gebiete

     

Finanz-, Wirtschafts- und Staatsschuldenkrise: ihre Bedeutung für den öffentlichen Haushalt

Die Jahre seit 2008 sind durch drei Krisen gekennzeichnet: Krisen auf dem Finanzmarkt, in der realen Wirtschaft und in einigen Staatshaushalten. Jede Krise wurde mit einem Programm im mehrstelligen Milliarden-Euro-Bereich bek?mpft. Aber der Problemgehalt variiert zwischen den drei Programmen stark, und zwar in Hinblick auf die Schnelligkeit der Inanspruchnahme, auf die Wahrscheinlichkeit der Rückzahlung und damit die Wahrscheinlichkeit der langfristigen Budgetbelastung.     

The response of a small open economy to a disturbance

Zusammenfassung Die Reaktion einer kleinen offenen Volkswirtschaft auf eine St?rung. — Die moderne Au\enhandelstheorie besteht im wesentlichen aus zwei voneinander unabh?ngigen Teilen : die Tauschtheorie besch?ftigt sich mit den langfristigen Handels- und Investitionsstr?men, die monet?re Theorie mit den kurzfristigen Ver?nderungen in der Zahlungsbilanz. Es fehlt eine Theorie, in der reale und monet?re Faktoren wirklich miteinander verknüpft sind. In dieser Arbeit wird versucht, diesem Ziel ein wenig n?her zu kommen. Wir betrachten eine kleine offene Volkswirtschaft, ursprünglich in einem langfristigen Gleichgewicht, die einer einmaligen und unerwarteten St?rung unterworfen ist. Die daraus sich ergebenden ?nderungen der Faktorallokation und des Realeinkommens werden als gegeben angesehen, und es wird untersucht, welche induzierten Anpassungen in der Zahlungsbilanz oder dem Wechselkurs erfolgen. Unter anderem werden hinreichende Bedingungen für monotone Anpassungspfade und für ein “überschie\en” abgeleitet.

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Résumé La réponse d’une petite économie ouverte à une perturbation. — La théorie du commerce international moderne comprend deux parties essentiellement indépendantes: une partie de troc qui s’occupe avec les structures de commerce et d’investissement à long terme, et une partie monétaire qui s’occupe avec la conduitea à court terme de la balance des paiements. Ce qui manque est une théorie par laquelle les facteurs réels et monétaires sont véritablement entremêlés. Cet article prend un petit pas envers ce but. Nous analysons une petite économie ouverte, d’abord en équilibre à long terme, qui est touchée par une perturbation abrupte, unique et imprévue d’une sorte quelconque. Nous regardons la conséquente réallocation des facteurs et la variation du revenu réel comme donnée et analysons l’ajustement induit de la balance des paiements ou du taux de change. Inter alia, nous dérivons les conditions suffisantes pour les voies d’ajustement monotones et pour les phénomènes ?d ’overshooting?.

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Resumen Reacción a un ?shock? en una economía peque?a y abierta. — La teoría moderna del comercio internacional está compuesta de dos partes esencialmente diferentes: un componente de intercambio real que se ocupa de la estructura a largo plazo del comercio y de la inversión y un componente monetario que trata de la conducta a corto plazo de la balanza de pagos. Lo que falta, es una teoría en la que se encuentre una genuina fusión de factures reales y monetarios. Con este objetivo se estudia una pequefia economia abierta, inicialmente en equilibrio a largo plazo y que se ve de repente sometida a un ?shock? inesperado de cualquier tipo. Considerando como dados la consecuente realocación de recursos y los cambios en la renta real, se estudia el ajuste inducido de la balanza de pagos y del tipo de cambio. Entre otros aspectos, se derivan condiciones suficientes para la existencia de funciones monótonas de ajuste y de ?overshooting?.

     

Imports of intermediate goods and the efficacy of fiscal policy under flexible exchange rates

Zusammenfassung Die Einfuhr von Zwischenprodukten und die Wirksamkeit der Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen. — Gew?hnlich ist der Einflu\ der Fiskalpolitik auf eine offene Volkswirtschaft unter der Annahme untersucht worden, da\ nur Endprodukte international gehandelt werden. Die Krisen im Gefolge der starken ?lpreissteigerungen haben in Erinnerung gebracht, da\ diese Annahme unrealistisch ist, und daher die Frage aufgeworfen, ob und in welchem Umfang die früher gewonnenen Schlu\folgerungen gültig bleiben, falls ein Land auch Rohstoffe und Halbfabrikate einführt. In diesem Artikel wird gezeigt, da\ bei flexiblem Wechselkurs eine starke Tendenz dafür besteht, da\ solche Importe die Wirksamkeit der Fiskalpolitik verst?rken oder abschw?chen, je nachdem, ob es zu einer Aufwertung oder Abwertung der heimischen W?hrung kommt, und da\ insbesondere bei vollkommener internationaler Kapitalmobilit?t eine solche Politik nicht v?llig unwirksam ist.

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Résumé Les importations des biens intermédiaires et l’efficacité de la politique fiscale sous des conditions des taux de change flexibles. — Traditionellement l’effet de la politique fiscale sur une économie ouverte a été étudié sous la supposition que seulement les biens finaux sont internationalement commercés. Les crises après l’augmentation du prix pétrolier nous ont rappelés que cette supposition est peu réaliste et qu’on doit demander si et à quelle mesure les conclusions auparavant dérivées restent valables si un pays importe aussi des matières premières et des biens demi-finis. Dans cet article les auteurs démontrent que sous des taux de change flexibles il y a une forte tendance que telles importations renforcent ou atténuent l’efficacité de la politique fiscale selon qu’il en résulte une réévaluation ou une dévaluation de la monnaie du pays importatrice. Il est aussi montré que la politique fiscale ne devient pas complètement inefficace si la mobilité des capitaux internationaux est parfaite.

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Resumen Importaciones de bienes intermedios y la eficacia de la política fiscal bajo tipos de cambio flexibles. — Tradicionalmente el impacto de la política fiscal sobre una economía abierta ha sido estudiada bajo el supuesto que solamente los bienes finales son transados internacionalmente. Las crisis del petróleo nos han recordado que este supuesto no es realista y por tanto hizo surgir la pregunta si y en qué medida las conclusiones derivadas anteriormente permanecen válidas si un país también importa materias primas y productos semi-terminados. En el presente articulo se muestra que bajo tipos de cambio flexibles hay una fuerte tendencia de esas importaciones de aumentar o atenuar la eficacia de la política fiscal todas las veces que resulta en una revaluación o devaluación, respectivamente, de la moneda local y.especialmente, que no resulta completamente inefectiva con una perfecta movilidad internacional del capital.

     

Kurt Koszyk 75 Jahre — Dortmunder Journalistik würdigt ihren Begründer

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