A semi-analytic method for valuing high-dimensional options on the maximum and minimum of multiple assets

Valuing high-dimensional options has many important applications in finance but when the true distributions are unknown or complex, numerical approximations must be used. Approximation methods based on Monte-Carlo simulation show a steep trade-off between estimation accuracy and computational efficiency. This article presents an alternative semi-analytic approximation method for pricing options on the maximum or minimum of multiple assets with unknown distributions. Computational efficiency is shown to improve significantly without sacrificing estimation accuracy. The method is illustrated with applications to options on underlying assets with mean-reverting prices, time-dependent correlations, and stochastic volatility The authors would like to thank the two anonymous referees, the associate editor, and Dr. Jess H. Chua at the University of Calgary for valuable comments and insights on this research. This research was partly supported by NUS grant R-146-000-059-112     

国际转让价格

国际转让价格的制定历来是跨国公司经营战略的一大难题。影响国际转让价格制定的因素有所得税差别、关税壁垒、竞争、通货膨胀、外汇管制、政治风险等。制定国际转让价格的方法分为以成本和以市价为基础两种,两种方法各有优劣。在实务中,跨国公司应联系自身的经营目标、组织结构、生产规模、定价策略以及各国经济、文化背景等因素加以选择。     

金融资源配置效率影响因素研究——基于晋升激励的视角

本文从任期制度、财政压力、地区制度效率等多个维度对中国式金融资源配置效率下降的深层原因进行探究。研究发现,地方官员晋升激励制度能够很好地解释金融资源配置。以“GDP政绩考核”为标准的晋升激励政策会对金融资源配置效率产生负效应,造成金融资源配置效率下降。地方官员晋升激励导致的金融资源配置效率下降随任期增加而减少,同时财政压力减少、制度效率水平提高均会削弱地方官员晋升激励对金融资源配置效率下降的影响。     

土地变更调查工作现状与变革及关键环节分析

在分析土地变更调查变革推动力的基础上,提出新条件下土地变更调查新的工作流程,总结土地变更调查的基础性地位和作用.结合目前土地变更调查工作实际操作中存在的问题,指出土地变更调查新流程中外业调查和土地利用数据库及管理信息系统建设这两个关键环节,并以此从人才队伍、调查技术、技术标准和工作机制方面提出了具体建议.     

顾客价值链探析

顾客不仅仅是“经济人”、“消费人”,更是“生活人”,消费行为是其生活活动中的一个环节。研究顾客需求、顾客价值,制定有效的营销战略应该从顾客生活角度出发。生活价值追求形成顾客生活价值链;往往某一生活活动由若干种消费活动组成,各相关消费形成顾客追求生活价值的一个“组合消费价值链”;而某一消费行为是其中一个基本组成单元,单项消费的各有关环节组成“单项消费价值链”,与其他相关生活、消费行为紧密关联。企业的产品经营可以通过顾客价值链营销,提升顾客有关生活价值体系的整体价值水平,来营造良好的产品生态环境,提高顾客满意度和产品营销水平。     

西部地区高新技术产业投融资探析

发展高新技术产业,实现西部地区产业化升级,是促进西部地区经济再次腾飞的重要举措。而投融资是西部地区高新技术产业能否飞速发展的关键因素,是需要我们亟待研究和解决的问题。本文通过深入研究西部地区经济发展特点,分析高新技术产业投融资进程中面临的问题,提出完善西部地区高新技术产业投融资体系的对策。     

我国国际货运代理服务发展研究

新中国成立后的国际货运代理业,基本上处于统一管理的垄断局面。随着国际货运市场的开放,吸引了多种成分的投资主体,构成了宽阔的货代活动空间,带来了货代业的竞争,扩大了队伍,促使其蓬勃发展,展示了货代业的广阔前景。迄今全国有货代企业6000多家,从业人员30多万人,有80%的运输业务和中转业务,90%的航空运输业务是通过货代完成的。货代是国际贸易的重要组成部分,当今,是货代企业发展的高峰。本文的分析基于对国际货运代理业的性质和作用分析,对国际货运代理业服务分析,提出发展国际货运代理服务创新的建议。     

族际关系与政治发展:以马来西亚为个案的民族政治学考察

民族之间的族际关系模式构成了民族国家政治发展的重要内容,直接关系到多民族国家政治共同体赖以存续的基础和发展的动力。文章试图运用民族政治学的基本理论和基本方法,选取马来西亚作为案例,分析“民族”这一政治变量在多民族国家政治生活中的地位及作用、在国家政治系统中的结构与功能,探索后发展多民族国家的族际关系演变的政治逻辑,及其对国家的政治发展与政治变迁所产生的影响。     

射频识别(RFID)产业发展格局研究

近年来,在沃尔玛、麦德龙等跨国零售巨头的推动下,射频识别(RFID)技术受到了越来越多的厂商的关注。从射频识别技术的基本概念、分类和产业链结构出发,结合射频识别产业的标准现状,对近年来国内外射频识别产业的发展格局进行分析研究,并对中国如何发展射频识别产业提出自己的一些建议。     

我国出租车牌照拍卖机制研究

论文以有效分配、促进竞争、实现经济价值为目标，建立了公开升价拍卖+密封拍卖的两阶段牌照拍卖模型，证明了其有效性和最优性。并以北京市为例讨论了牌照数量的确定、进入密封拍卖阶段的时机和牌照的流通等实际问题。这些讨论将有利于拍卖机制在现实中的操作实施。