美国非预期货币政策会影响我国的利率期限结构吗?

本文通过Bloomberg与Wind相关日频数据,利用主成分分析的方法,提取了我国银行间市场与国债债券市场的利率期限结构截距因子、斜率因子与曲率因子。在此基础上,该文研究了美国非预期货币政策冲击对我国利率期限结构的外溢作用。研究结果表明,该外溢作用显著存在,它扭曲了我国银行间市场与债券市场的利率期限结构,会导致我国利率期限结构“倒挂”,提高短期利率水平,压低长期利率水平,进而加剧我国金融市场中系统性风险集聚。     

汇率制度变迁如何影响企业出口贸易?

基于对称开放两国模型的一般均衡分析框架，采用中国贸易企业的微观数据，研究中国与贸易伙伴国双边事实汇率制度安排影响企业出口贸易的微观机制。研究表明：一方面，固定汇率制度通过降低风险提升了所有企业出口，即存在正向规模效应；另一方面，固定汇率制度阻碍了生产要素从低效率企业流向高效率企业，不利于高效率企业出口，即存在负向结构效应。一旦企业生产效率超过一定阈值，负向结构效应会超过正向规模效应，浮动汇率反而更有益于国际贸易增长。因此，从国际贸易平稳发展角度看，相对于汇率制度改革，企业生产率水平提升才是更根本的因素。     

汇率制度变迁会影响企业进口产品质量吗?北大核心

基于企业异质性视角,本文研究了汇率制度安排对企业进口产品质量的影响。从理论的角度,本文发现,随着企业生产率的提升,企业进口产品质量下降;随着双边汇率制度安排灵活性下降,企业进口产品质量会显著提高。从实证的角度,本文不仅采用细分的企业产品层面数据验证了本文提出的机制,而且通过中介效应模型分析了汇率制度的成本渠道以及企业的创新替代渠道。在考虑了不同样本分类标准、多产品企业、企业过去的进口行为、遗漏变量问题以及内生性问题,并更换测算方法之后,本文的主要研究结论依然稳健。