资产价格扭曲是否形成了企业投资约束--基于托宾Q值的理论与实证分析

通过构建含有企业在不同资本市场上市比例作为利率权重的托宾Q模型,解释说明同时在多地资本市场上市的企业因股票价格具有差异而产生的价格扭曲使托宾Q值的有效性降低。企业整体估值受到多个资本市场的影响,当企业股价产生较大程度的价格扭曲时,管理层会重新审视托宾Q值的可信性,从而对投资产生约束。实证中以中国境内A股市场和中国香港H股市场同时上市企业的年度数据为例,检验理论模型的相关推论,结果发现:价格扭曲现象削弱了企业价值的真实性,使投资—Q敏感度降低,形成企业投资约束;股权上市比例较高的资本市场利率对企业投资影响较大,且股权上市比例越高的市场估值对投资—Q敏感度影响越大;基于不同方法计算的托宾Q值对企业投资的影响具有差异。最后,从促进企业价值回归、提升企业投资效率的角度提出相关建议。     

10年品质呵护 赵巷枇杷不仅贡献甜蜜——青浦区农业标准化示范区建设结出丰硕成果

＂橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳。叶徒相似,其实味不同。所以然者何？水土异也。＂正所谓一方水土养育一方人。在传统观念的束缚下,特色农业经济的发展常常受困于水土不服,而无法向更多的地域推广,惠及更多的农民。然而,在上海,在赵巷,经过青浦区政府相关部门长达10年的悉心呵护,一向只能＂娇惯生活＂在苏州东山的＂白玉＂枇杷,却奇迹般地克服了＂水土不服＂,顽强地在青浦赵巷扎下了根。     

哈大客专大型站房设计分析

针对哈尔滨至大连客运专线大型站房进行比较研究,通过具体个案展示新时期铁路站房设计的共性和个性,分析其中各种因素的不同指导作用,为今后的铁路站房设计和建设提供可以借鉴的经验和理论指导。     

浅议我国金融业混业经营监管中存在的制度安排问题

我国金融混业经营监管制度存在立法的非均衡状态,迫切需要监管部门增加立法制度的供给,以降低由于混业经营给金融业带来的风险和银行、证券、保险机构在业务合作时的交易成本。     

中国外汇衍生品市场天高海阔

人民币期权的波动率与境外汇率期权市场的联动性将进一步加强。随着更多参与者的进入,境内期权市场波动率变化的滞后时间将进一步缩短。中国外汇衍生品市场经过多年健康发展,在市场参与主体多元化的同时,交易产品也不断丰富。随着人民币汇率弹性的不断增强,人民币远掉和期权市场也得到了长足的发展。     

房产转让巧避税

个人转让住房,涉及营业税、个人所得税、土地增值税、印花税等税种.从2005年开始,个人转让住房的税收证策一次比一次严厉, 但国家还是规定有一定的税收优惠政策.售房者要尽量利用有关税收优惠政策,节约缴税成本.     

Excel下窗体在系统设计中的应用

窗体是Excel中极具特色的功能之一，本文简单介绍了窗体的常用功能，对各种按钮在系统设计中的应用做了相应的分析。     

“牙膏事件”促进中美食品安全协作

国际贸易中，标准在许多时候相当于正式法律的一种“技术辅助”。虽说有类似协议采标的合同条款约束，但在大多数情况下，进口商如要保证采购产品符合某些标准，一般都由采购商委托在第三方国际权威检测机构掌握把关。     

被改写的"种桃历史"--管窥"桃乡"南汇的标准化生产

我国是著名的种桃大国,目前全球的3000多种桃子,我国拥有800多种,其分布从西北、华北,一直延伸到江南、华南,悠久的种桃历史甚至可以追溯到7000年以前，《诗经》有“园有桃”、“园有棘”、“无逾我园”等诗句,证明“规模化”种植的桃园在我国出现也很早。