控股股东道德风险与公司现金策略

本文借鉴Myers & Majluf(1984)的模型框架,从控股股东利益最大化的视角构建了公司发行股票为投资项目融资的决策模型。本文模型分析表明,公司控股股东会选择在其自身利益增加的情况下发行股票,但这有可能损害公司原有中小股东的利益。控股股东的这种道德风险将被市场所预期,从而会对公司融资行为形成约束。在这种因控股股东道德风险所引起的融资约束下,公司现金持有策略会发生变化。控股股东出于利益侵占动机增强对现金资产的偏好,导致公司现金—现金流敏感度上升,而公司增持现金的价值效应较低。在实证检验中,本文以2003—2009年沪深两市非金融类A股上市公司作为分析样本,用终极控股股东控制权/现金流权两权分离程度代表公司控股股东利益侵占动机的强弱。检验结果表明,在终极控股股东两权分离程度较大的情况下,公司现金—现金流敏感度较高而现金变动的价值较低,这证实了本文的理论假说。     

黄河流域工业结构转型及其对空间集聚方式的响应

以黄河流域省区为实证区域,在测度区域工业结构转型水平和类型的基础上,探讨地市工业结构转型的时空特征及其对专业化、多样化等空间集聚方式的响应。研究表明:①黄河流域工业结构整体以劳动和资本密集型工业为主导,技术密集型工业比重相对较低。中上游和下游地区的工业结构及转型特征差异显著。②工业结构类型和转型水平在不同地市的差异明显,相同类型城市在空间上呈现集中分布。③工业结构转型水平依城市规模而变化,大城市转型水平高于中小城市。④依据工业结构演变方向,存在连续式、跳跃式、均衡式和逆向式四种转型类型。⑤专业化对工业结构转型的影响不显著,多样化集聚的产业结构更有利于工业结构转型;与非相关多样化相比,相关多样化集聚更有利于区域工业结构的转型。⑥促进工业结构转型,需要推动产业的多样化发展、强化产业间的关联水平,引导技术密集型产业的发展,根据不同地区因地制宜地制定相关转型策略。     

超大型地下洞室群的随机地震响应分析

地下结构的地震响应分析由于结构-围岩的动力相互作用及地震动输入的不确定性而十分复杂，尤其是对空间尺度很大的大型水电站的超大型地下厂房洞室群，地震动输入的空间变化特性将对结构的地震动响应产生重要的影响。本文首先通过阻尼影响-抽取法求出地下结构无限围岩介质的动阻抗，在此基础上通过考虑地震动输入空间变化的随机过程模型，采用随机分析方法研究了地震动输入机制对地下洞室群动力响应的影响。结果表明，地震波的行波效应、空间相干性损失及散射效应是影响地下结构动力响应的关键因素。考虑地震波的行波效应和空间相干性损失可以使地下结构的地震响应降低，但是地震波的散射效应可以增大地下结构的地震响应，结构的动力响应分析必须综合考虑这几项影响。     

混凝土重力坝动力弹塑性损伤安全评价

本文利用能考虑混凝土软化并可反映实际损伤耗散的模型，对结构进行动力损伤分析，用损伤量这一表明材料或结构渐进破坏的指标，并结合结构应力重分布，对大坝进行地震安全评价。对Koyna坝动力弹塑性损伤分析结果表明，大坝的最大拉应力、最大压应力和损伤分布与Koyna大坝实际破坏情况大致相符，验证了计算模型的有效性。将其应用于三峡大坝的一个非溢流断面，得到地震作用下的弹塑性损伤响应，并据此评价大坝结构的安全性能和超载潜能。研究表明，利用损伤力学进行混凝土重力坝安全评价将取得较合理的结果，损伤是除应力之外对结构安全评判的可信指标。     

Numerical simulation of dynamic characteristics of a water surface vehicle with a blended-wing-body shape

The blended-wing-body shape vehicle is a new type of water surface vehicle with a large square coefficient. The interference of the wave systems under a high speed condition is more significant for the blended-wing-body shape vehicle and the dynamic characteristics of the new type vehicle are very different from that of a traditional vehicle. In this paper, the implicit volume of fluid(VOF) method is adopted to simulate the wave resistance of the high speed blended wing body vehicle, and a semi-relative reference frame method is proposed to compute the maneuvering coefficients. The effects of the navigation speed, the drift angle and the rotating radius are studied. The dimensional analysis method is used to assess the influence of Fr and L/R on the results. The wave making resistance coefficient against the speed sees a large fluctuation because of the serious wave interference. The lateral rotation maneuvering characteristics under the surface navigation condition is nonlinear and more complex than under the under water condition, which is quite different to control.     

“3+4”应用型本科人才培养模式的课程衔接探讨

伴随着职业教育改革的不断深化,为了满足社会和企业对高层次应用型专业技术人才需求,中职—本科“3+4”分段培养模式的教育改革试点不断增加,如何做好中职和本科教育的有效衔接,特别是这两个教育阶段的课程有效衔接是现阶段教育教学改革研究的重点。文章从“3+4”分段培养的人才培养目标要求出发,以泰州学院“应用化学”专业的核心课程化工制图为研究对象,从教学目标、教学内容、教师配合和考核方法四个方面提出有效衔接的具体实施策略,切实提高教学质量和培养效果。     

加强应收账款管理降低应收账款风险

企业应收账款是因赊销而形成的债权,是企业重要的流动资产之一。应收账款是市场经济发展到一定阶段的产物．是伴随着买方市场和社会化大生产的出现而出现的,其规模或在流动资产中的比重会随着市场竞争的不断加剧而越来越大。应收账款是企业扩大市场份额,争取竞争主动性的强有力的措施。但是,在我国信用体系和法制建设尚不完善的背景下,应收账款的风险也是很大的。因此,企业如何管理好、运用好应收账款政策,对企业自身的生存和发展有着重要的意义。     

近年来我国深基坑工程技术的新进展

深基坑工程设计需以开挖施工时的诸多技术参数为依据,但开挖施工过程中往往会引起支护结构内力和位移以及基坑内外土体变形发生种种意外变化,传统的设计方法难以事先设定或事后处理。现对我国深基坑工程技术的新进展情况进行分析并探讨。     

北川羌族自治县特色农业发展模式探究——以北川维斯特农业科技集团为例

北川羌族自治县具有鲜明的高山自然条件、地域优势及政策支撑,适合特色高山农业的发展。2008年大地震摧毁了北川大部分原始植被和农作物,但也给其特色农业发展带来了新的机遇。维斯特农业科技集团作为震后援建项目,其成熟农业发展体系结合北川农业发展的特殊条件,在北川形成了一个极具借鉴意义的特色农业发展模式。该模式主要包括以农副产品基地种植、农特产品研发、精深加工、销售出口一体化等方面内容,对我国特色农业的可持续发展具有很大的借鉴意义。     

试论BT项目管理与资金管理的模式

我国目前正处于城市化进程中,在公共服务项目建设投资方面,政府需要投入大量政府财力,而BT模式,即Build-Transfer(建设-转让),是目前政府部门一种行之有效的融资建设模式,有效地缓解政府财政压力.国内学术界、建筑界较为认同的赞同的一种看法是:BT模式是政府利用社会金来承建部分基础设施、公用事业项目的一种融资建设模式.即行政机关通过公开招标或特许授权确定项目建设单位,建设方负责项目资金筹措和工程建设,项目建设过程中,政府与承包企业签署BT项目转让合同.项目竣工验收后,政府向建设方支付回购价款.本文拟从BT项目的概念分析的角度出发,简要分析BT项目管理与项目资金的方式方法.