Should Chinese Local Governments Be Allowed to Issue Bonds?

I.IntroductionDespite China’s impressive economic growth,its fiscal sustainability has increasinglybecome one of the most watched risk indicators facing the economy.Although China’sexplicit national debtto GDP ratio israther manageable by theOECD standard,at about20 percent of GDP,given its small share of tax revenue to GDP,currently at18.5percent ofGDP,this fiscalsystem may stumble upon major challenges in themedium to long term ifChina’slargecontingent fiscal liabilitiesare als…     

马上男儿的选股秘诀

郝特韦经常练习一种特殊的双人骑马运动,这需要他和他的骏马,以及另一个人---通常情况下是他的儿子马克斯---共同练习。在这项比赛中,两名参赛者需要轮流骑马竞速。对于他投资的股票,62岁的郝特韦喜欢这样打趣:“有些在飞驰,有些还在小跑。”可是,就是这样的投资组合近10年来为郝特韦基金带来了年均16.2%的高收益率,比标准普尔500指数高出整整4.7个百分点。他评估股票的主要方法便是自由现金流法。经营性现金流减去资本支出,所剩下的余额就是自由现金。私有公司的老板更关注自由现金而非净利润,因为自由现金能给他们更大的余地,来安排资本用…     

库列伊水电站右坝段结构与施工工艺的改进

在复杂的工程地质条件下,包括在粘性软土基础上,已建了很多土坝。正如苏联等国的工程经验所表明的,当设计这类建筑物时,应规定专门的措施进行监测和控制边坡的稳定。这种监测任务(包括利用仪器对建筑物进行原型观测),乃是用工程方法获得的地质和工程地质资料的订正及补充。这些资料在建坝初期,可从勘测资料的坝基地质模型,及在土壤施工性质计算中验证其准确性,或使之进一步准确。欲控制土坝边坡的稳定,必须进行土坝     

闸下出流量估算

垂直闸门的闸下出流,只要闸门开度a比上、下游水位H_0、H_1小的情况下,可假定其出流量与通过矩形孔口的出流量相同。     

INTERACTION OF VORTICES WITH A PROGRESSIVE SURFACE WAVE

ＩＮＴＥＲＡＣＴＩＯＮＯＦＶＯＲＴＩＣＥＳＷＩＴＨＡＰＲＯＧＲＥＳＳＩＶＥＳＵＲＦＡＣＥＷＡＶＥＷａｎｇＬｉｎ－ｌｉｎ；ＭａＨｕｔ－ｙａｎｇ（ＧｒａｄｕａｔｅＳｃｕｄｏｆＡｃａｄｅｍｉｃａＳｉｎｉｃａＢｅｉｊｉｎｇ１０００３９Ｐ．Ｒ．Ｃｈｉｎａ）Ａｂ...     

ON THE CALCULATION OF FLOW OVER AND THROUGH A ROCK-FILL DAM

1.INTRODUCTIONInthedesignofanovertoppedrock--filldam,oneofthemajortasksistodecidethesizeofthedownstreamprotection.Theovertoppedrock--filldamismadeofporousmedia,thereforethewaterwillpenetrateintothedamfromtheupperfaceandemergeoutofitfromthelowerpart,whileitflowsoverthedam.Hence,theprotectionissubjectedtotheactionofboththeoverflowandtheseepageflow,andneitherofthemcanbenegligible.Inthiscase,theflowfieldconsistsoftwoparts:theopenflowandtheseepageflow,whichhavedifferentproperties.Infact,forthe…     

品牌就是要狠狠作秀

2002年,我遭遇并参与了一系列离奇作秀。一天,新锐戏剧导演张广天从北京突然发来邮件,说自己要到广州作秀。不久他只身南下,与广州话剧团一起创作演出了《圣人孔子》,使我近距离目击了最本义的作秀过程。坦率地讲,“作秀”绝对是一个褒义词,而且是一种生存方式,一种品牌策略,甚至可以说:品牌就是一种作秀。     

尚吉永：走创新之路 谋跨越发展

历史沉淀经验与智慧，现实印证激情与勇气。黄河入海口——这里既有年轻的新淤地，也有古老的陆地；北部是新冲积的黄河三角洲平原，广袤无际，景色迤逦；南部是战国时期齐国腹地——古代大军事家孙武的故里，历史悠久，文化瑰丽。在这片充满生机、承载着希望的共和国最年轻的土地上，一个由高科技产业群体组成的现代化企业集团脱颖而出、迅速崛起，如一面迎风飞扬的旗帜，展示着旺盛的生命力，这就是中国万达集团。     

减少汽车业的浪费

汽车制造商和零件供应商可以节省巨大开支，但前提是双方要更为紧密地合作在一起麦肯锡的研究表明，北美汽车业每年在产品开发和组装过程中由于汽车生产商与供应商缺乏良好的计划和协调不当，造成了超过100亿美元的浪费。事实上．这只是较为保守的估算。因为我们的研究仅涵盖了供应商发生的成本，如：附加设计、生产工具最后改型和零件自身的附加成本。这还不包括因设计问题生产商需额外支付的改型费用、生产问题引发的车辆最终成本的增加或质保支出。这几项每年给汽车行业带来的浪费约为120亿美元。