Corporate Innovations and Mergers and Acquisitions

Using a large and unique patent‐merger data set over the period 1984 to 2006, we show that companies with large patent portfolios and low R&D expenses are acquirers, while companies with high R&D expenses and slow growth in patent output are targets. Further, technological overlap between firm pairs has a positive effect on transaction incidence, and this effect is reduced for firm pairs that overlap in product markets. We also show that acquirers with prior technological linkage to their target firms produce more patents afterwards. We conclude that synergies obtained from combining innovation capabilities are important drivers of acquisitions.     

绿色家具发展战略研究

根据绿色家具的评价指标，在家具设计（材料的选择、结构、包装等）、加工制造过程（能源、资源和噪音、粉尘和有机物的排放）和家具回收等方面进行了系统的阐述。     

银行资本监管失灵与僵尸贷款的"泥流效应"

从资本监管失灵视角,将僵尸企业贷款受银行资本约束(土质疏松度)、政府干预(降雨量)、预算约束(树木根系)、坡度(银政关系)诸因素交织影响而产生变化界定为"泥流效应",并基于对2001-2018年间中国A股上市公司中僵尸企业的识别及与其贷款数据匹配加以检验,实证分析结果支持了僵尸贷款的"泥流效应"这一假说:银行资本充足率越低(土质越疏松),政府干预程度越深(降雨量越大),僵尸贷款(泥流量)变化越大;且政府干预强化了资本充足率较低银行发放僵尸贷款的动机(降雨量加强了土质疏松度对泥流量的影响).建议,优化激励机制设计,针对僵尸贷款处置而采取针对性的资本监管优化措施,硬化企业、银行与地方政府的预算约束,以有效释放错配于僵尸企业的金融资源、推动建立僵尸企业健康有序出清的长效机制势在必行.     

采用改进遗传算法的变压器优化设计

电力机车变压器的优化设计,采用遗传算法是比较好的选择,但传统遗传算法存在一些弊端,文章从编码方式、遗传操作等几个方面探讨了如何对其进行改进,并使用Visual C++编写了一套设计软件,实践证明这种改进是有效的。     

信贷配给、内生金融约束与中小企业融资

中小企业的迅速崛起,对中国经济产生了不可估量的贡献,但是中小企业在取得巨大发展的同时却面临着融资难的困境,本文试图用“二元经济”模式下的“二重信贷配给”来解释中小企业融资困境,并提出中小企业解决融资困境的路径,即利率市场化、信贷联网体系和信贷担保体系。     

高校科技企业关系型贷款探析

近年来,我国高校科技企业发展迅猛,显示出良好的成长性,成为我国高新技术产业的生力军。然而在当前的经济形势下,资金短缺、融资困难已成为制约其持续发展的瓶颈难题。本文通过对关系型贷款特点及适应性的探析指出,关系型贷款是一种适合高校科技企业的融资方式,并在此基础上提出了促进高校科技企业关系型贷款融资的若干建议。     

宏观经济变化对利率期限结构的影响机制研究

利率期限结构的变化受到各种宏观经济因素的影响,本文通过建立结构VAR模型,发现宏观经济冲击对不同期限利率水平产生显著影响,但不同冲击产生的影响不同;水平、倾斜和曲度3个因素可以解释90%以上的利率曲线变化,但水平因素的解释能力与成熟市场相比较弱;利用脉冲反应和方差分解,发现实际经济变化主导着利率的倾斜因素和曲度因素的变化,而货币政策是影响利率水平因素变化的主要原因,对其他因素的影响较弱,这一点与发达国家的成熟市场存在较大差别。     

我国企业规模与品牌赶超强国之路的对比分析

改革开放以来,我国的经济得到了快速的发展,我国的经济总量已经迅速缩小了与发达国家的距离,并且这种快速发展的态势在今后很长的时间内还将继续保持。同时我国企业品牌建设从无到有,从少到多,也经历了飞速发展的不平凡时期。但相比规模的赶超相对较易,品牌的赶超相对更难。     

前瞻性货币政策的微观传导机制有效吗*——来自中国上市企业资产负债表的证据

本文根据新古典资本需求理论和实际余额效应理论建立了一个包含投资需求和投资效率的前瞻性泰勒规则模型,并构造了一个反映企业投融资需求状况的企业综合状况指数,将其引入扩展的前瞻性泰勒规则模型,然后从宏观和行业两个层面对加入企业综合状况指数的前瞻性泰勒规则进行了检验和比较。研究发现：（1）前瞻性利率传导的企业资产负债表渠道基本有效,短期名义利率对于超过80%行业的企业综合状况指数缺口的反应系数显著,但对不同行业的反应差异较大;（2）短期利率对企业综合状况的反应系数较小,而对通胀缺口和产出缺口的反应系数相对较高,显示货币当局调整利率可能更多的是针对通胀缺口和产出缺口反应;（3）货币政策对资产价格“反应不足”,其对股价的反应系数非常小,对房价的反应系数不显著。     

知识链成员间相互信任的建立与演化过程研究

将知识链成员间的相互信任关系划分为尝试性信任、维持性信任和延续性信任,并假设知识链会经历完整的生命周期。在此前提下,3类信任关系动态演进,经历4个阶段。在不同阶段,相互间的信任受到不同因素的影响。分析了知识链成员间相互信任的建立与演化过程,并构建了该过程的框架图。