A Bayesian analysis of a variance decomposition for stock returns

We apply Bayesian methods to study a common vector autoregression (VAR)-based approach for decomposing the variance of excess stock returns into components reflecting news about future excess stock returns, future real interest rates, and future dividends. We develop a new prior elicitation strategy, which involves expressing beliefs about the components of the variance decomposition. Previous Bayesian work elicited priors from the difficult-to-interpret parameters of the VAR. With a commonly used data set, we find that the posterior standard deviations for the variance decomposition based on these previously used priors, including “non-informative” limiting cases, are much larger than classical standard errors based on asymptotic approximations. Therefore, the non-informative researcher remains relatively uninformed about the variance decomposition after observing the data. We show the large posterior standard deviations arise because the “non-informative” prior is implicitly very informative in a highly undesirable way. However, reasonably informative priors using our elicitation method allow for much more precise inference about components of the variance decomposition.     

中国现阶段的工业品市场营销模式初探

随着中国市场经济的快速发展、科技水平的提高以及中国加入WTO,工业品的市场竞争将更加激烈。对于中国现阶段的工业品来讲,由于行业、企业、产品特点及销售对象不同,各公司的营销策略各有不同,尤其对市场营销模式需要进一步探索。     

基于MATLAB的风能自校正自调整PID模糊控制器仿真研究

为了提高风力发电系统综合系统性能,在传统风力发电技术的基础上,对变速风力发电机组的自校正自调整PID模糊控制进行了详细的分析和研究,从而利用模糊控制和PID控制相结合的技术,取得了很好的效果。从MATLAB仿真结果看出系统精度及效率很高而稳态误差较小,鲁棒性较好。     

由联想改制看高层长期激励

联想是较早在我国实施股票期权制度的企业,也是运用最成功的范例之一。联想董事长柳传志曾多次说过“如果没有实施股权激励,联想的接班就不会这么顺利”。这句话的确意义深刻,因为受益的不仅是企业及企业高层,当然也包括柳传志本人。从褚时建到李经纬再到柳传志,任何人都无法否认柳传志是最幸运的退居二线的企业家。因为他有联想1000万股股票,足以使他在退下来后,潇洒自如地或挥杆高尔夫绿茵场上;或闲情逸致漫步异国他乡。而前两位却不幸成为了“59现象”的代表。“股票期权”与联想模式在我国实施股票期权的确障碍多多,因为很多制度、法律…     

院基寺水库坝基渗漏分析及处理设计

对院基寺水库运行过程中出现的坝基渗漏现象进行了全面的描述,结合坝址工程地质和水文地质条件、施工情况及坝体结构,系统地分析了产生渗漏的原因及渗漏途径,并提出了防渗帷幕灌浆处理方案。灌浆试验、现场施工质量检查及实际观测成果证实,工程处理措施取得了良好的效果。     

Sybase数据库的磁盘镜像及故障恢复机制

数据库的可靠性是权衡数据库系统安全性的重要指标 ,数据库容错技术和有关故障 (包括系统故障、存储介质故障 )恢复决定了信息系统设计的规模和性能 ,特别是随着系统大型化 ,对数据库系统的联机处理性能提出了较高的要求 ,在故障恢复期间仍需具备一定的在线恢复 ( Non-Stop Recovery)能力。本文从故障恢复、磁盘镜像等方面讨论了Sybase数据库的有关机制     

普通门机改为高架门机的关键性工艺

普通门机改装为高架门机的技术，在大中型水电工程岩滩水电站和百龙滩水电站相继得到应用．改装1台仅需22万元，且由于其结构简单，拆迁容易，维护方便，易于操作，运转台班费低，产量高等特点，因此，在贵港工程改装2台，深受施工单位欢迎．由于门架加高22m后重心升高，安全成了头等重要大事，为了确保门机安全，就要从安装时抓起，机手要经过培训，严格执行持证上岗，严格执行操作规程，切实做好维修保养．本文主要叙述将普通门机改装为高架门机时应采取的质量控制标准，以及遇到的问题时所采用的处理方法．1将10／30rl机改装为高架门机需…     

THE STATISTICAL DISTRIBUTION OF EXTREME VALUES OF WAVE-CURRENT FORCES ACTING ON SLENDER CIRCULAR CYLINDER IN IRREGULAR WAVES

Based on model test,the statistical distribution of extreme values of wave-current in-line forces acting on vertical circular cylinder is analyzed in this paper.It is shownthat the results calculated by the simplified method,proposed by authors,agree well with the testdata;Weibull distribution is also adoptable in the region of high KC number, and the shapeparameter a and scale parameter β are related well with KC number respectively.     

DIRECT RESONANCE OF TURBULENT BOUNDARY LAVER OVER COMPLIANT WALLS

１．　ＩＮＴＲＯＤＵＣＴＩＯＮＴｈｅｍａｉｎｇｏａｌｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｓｔｏｅｘｐｌｏｒｅｔｈｅｐｏｓｓｉｂｉｌｉｔｙｔｏｌｅａｒｎｍｏｒｅａｂｏｕｔｔｈｅｍｅｃｈａｎｉｓｍｏｆｔｕｒｂｕｌｅｎｔｂｏｕｎｄａｒｙｌａｙｅｒｆｌｏｗｉｎｔｅｒａｃｔｉｏｎｓａｎｄｉｔｓｅｆｆｅｃｔｓｏｎｃｏｍｐｌｉａｎｔｗａｌｌｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ．Ｔｈｅｒｅａｒｅｃｅｒｔａｉｎｐｒｅｒｅｑｕｉｓｉｔｅｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓｔｏｆｕｒｔｈｅｒｔｈｅｓｔｕｄｙｏｎｔｈｅｍｅｃｈａｎｉｓｍ，ｉ．ｅ．ｔｈｅｃｏ…