社会资本决定健康状况吗——来自中国健康与养老追踪调查的证据

本文利用2008年中国健康与养老追踪调查(CHARLS)数据,实证研究居民社会资本与健康状况之间的关系,发现社会资本对健康状况有显著影响。个人社会资本指数每增加10%,自评健康状况很好的概率增加2.1%。此外,社会资本对健康状况的影响存在显著的性别差异、城乡差异和年龄差异。社会资本对女性健康的影响显著高于男性,对农村居民健康的影响显著高于城市居民,对65岁以下居民健康的影响显著高于65岁以上居民。本研究的政策含义在于,政府可以通过提升居民的社会资本来改善国民健康水平,但应关注社会资本对健康影响存在的性别差异、城乡差异和年龄差异。     

女性董事的风险规避与企业投资行为研究——基于金融危机的视角

本文利用金融危机提供的自然实验机会,分析了女性董事的风险规避倾向是否会影响公司的投资决策。通过对2007-2009年A股上市公司的实证分析发现,在金融危机期间,女性董事比率高的公司投资水平下降得更快,而且这种效应主要集中在过度投资的公司中。进一步研究还发现,在金融危机期间,女性董事比率高的公司会减少长期借款,从而为企业未来的投资机会储备债务融资能力。本文结论表明,在面临不确定性的情况下,女性的风险规避有利于减少公司的过度投资,帮助公司克服金融危机所带来的不利影响。     

商店情感、面子意识与零售商自有品牌购买意愿的关系研究

本文将消费者与商店之间的情感关系定义为消费者的商店情感,并将其引入到自有品牌感知价值和购买意愿的研究之中。在将自有品牌的感知价值分为金钱节省价值和质量价值后,本文探讨商店情感和自有品牌购买程度对感知价值的影响,以及消费者的面子意识对上述影响关系中的调节作用。通过实证研究发现,商店情感和自有品牌购买程度均对金钱节省价值和质量价值有正面作用,面子意识负向调节质量价值对自有品牌购买意愿的影响,但是面子意识在金钱节省价值对自有品牌购买意愿的影响关系中缺乏调节作用。     

免费的午餐:分级基金溢价的案例研究

本文简单回顾了分级基金的发展历程,并系统梳理了其类型和条款设计。通过对分级基金市场表现的研究,发现在扣除交易成本等因素后,具有配对转换功能的指数型分级基金存在溢价,即子基金价格之和大于母基金净值。而主动管理型分级基金则不存在溢价。进一步研究发现,指数型分级基金溢价来自于其B份额,且标的指数越容易做空,溢价越大。这说明缺乏对冲策略并非是分级基金溢价的来源。相反,有对冲策略的指数型分级基金B份额为市场提供了一个类似于指数期权性质的新产品,由于市场的不完备性,市场愿意为新产品支付溢价。其次,我们对影响价差的因素进行分析,发现子基金溢价随时间的变动与市场情绪指数和交易量相关,而与母基金的业绩表现无关。     

增值税收入地区间转移的衡量——生产地原则与消费地原则的比较

我国增值税收入的地方政府分享部分,实际上主要是按生产者所在地在各地区间分配,我们称之为"生产地原则"。由于增值税是间接税,而且是价外税,其税负实际是由消费者最终负担的。目前的这种分配准则,事实上造成了税收收入归属与税负归属的不一致,扭曲了政府与市场参与者的行为。采用"消费地原则"分配地方级增值税能很好地避免上述扭曲的出现。文章通过一个简单的理论框架来分析,发现各地方所占商品的生产流通增值税环节以及这些环节的增值率和商品的地方销售占全国的比例是影响两种分配方式下地方实际税收收入差异的因素;同时借用现有各省消费数据具体衡量发现,采用当前生产地原则较消费地原则下的地方增值税分配存在相当程度的财富逆流。因而,改革现有增值税地方分配方法很有必要。     

城市房价、住房产权与主观幸福感

本文利用大型微观数据库CGSS2006,首次对城市住房价格、住房产权和城市居民主观幸福感之间的关系进行实证分析。研究发现:(1)城市房价上涨程度对居民幸福感具有显著的负面影响,房价上涨越快,民众主观幸福感越低;(2)住房产权状况和幸福感显著相关,仅有一套房产者和多房者幸福感显著高于租房者,多房者幸福感显著高于仅有一套房产者;(3)房价上涨对租房者幸福感具有显著负效应,对多房者和仅有一套房产者的幸福感带来显著正向效应,且对多房者幸福感的正向效应显著高于仅有一套房产者;(4)住房质量显著影响居民主观幸福感。这些发现具有重要的现实政策意义。     

企业信息化、知识共享与企业绩效

本文通过问卷调查的方式收集企业信息化、知识共享和企业绩效的相关数据,检验了企业信息化对企业绩效的影响以及知识共享在二者关系中的作用。研究表明,企业信息化不仅与企业绩效的提升显著正相关,而且还可通过知识共享的中介作用间接影响企业绩效的提升。本文研究对理解企业信息化建设和应用过程中的知识管理行为提供了一个新的视角。     

情境因素对网络社群中消费者生成内容行为的影响研究——以IT产品消费为例

Web2.0技术的发展,使得消费者可通过在线网络或社区自由地生成内容,但少有研究关注情境因素对消费者生成内容行为的影响。本文通过从现有网络消费者社群中收集数据,采用客观度量的方式,研究了情境因素对消费者生成内容行为的影响。结果表明,消费者生成内容行为受到激励、标识、地位、知识和声望的影响。更具体地说,与无激励相比,消费者在有激励的条件下,对其他消费者的问题响应更加及时,响应的平均速度也更快,生成内容所含信息量更多;网络社群团队成员标识和级别地位都对消费者生成内容的频率及信息量产生正向影响;网络社群消费者的级别地位正向影响其生成内容领域的发展,并进而影响其生成内容频率的变化;网络社群消费者向其声望领域生成内容更加及时,且生成内容所含信息量更大。     

中国保险业顺周期性的实证分析

本文在现有关于保险公司保险周期研究的基础上,对保险公司经营中的顺周期性进行实证研究。通过选取中国17家保险公司2003-2009年年度数据作为分析样本,利用面板数据模型进行实证分析,发现保险公司的顺周期效应显著;此外,还发现寿险公司的承保业务强于财险公司而投资业务弱于财险公司。本文建议对保险公司采取逆周期监管,提高保险公司经营的平稳性,促进金融体系稳健经营。     

城市商业银行股权结构与绩效关系及作用机制研究

中国城市商业银行的股权结构具有明显的地方政府直接或通过一致行动人参股的特点,研究这种股权结构与银行绩效之间的关系及其作用机制具有重要意义。本文以2006—2010年间我国非上市城市商业银行为样本,从样本银行网站和金融时报采集数据,设置虚拟变量,构建多元回归模型,实证分析了地方政府、地方融资平台与地方城市商业银行的股权结构、信贷结构、绩效关系及传导机制。本文认为,从短期看,地方城市商业银行背靠政府这一特殊股东,有利于保证其初始成长。但因为地方政府可能出于地方利益和官位升迁的特殊考虑,存在掏空地方城市商业银行的欲望和能力,因此从长期看,应当改变地方政府对城商行的控制局面。同时,要拓宽地方政府融资渠道,完善融资平台运行机制,保证融资平台的还款来源,控制地方金融风险。