异质性主体下市场波动异象的行为金融学解释——基于计算金融的方法

本文结合行为金融和计算实验方法建立包含三类交易模式的异质跨期人工金融市场,分别在期望效用和前景理论框架下描述投资者决策方式对资产价格波动特征的影响。其中,基于前景理论框架的情绪交易包含二维风险态度、参考点效应、主观概率扭曲等多种心理因素。通过与上证50ETF波动特征的对比,本文验证了该模型对于异象观测的有效性;通过方差分析,验证了模型中市场环境和心理参数是价格波动特征改变的决定性因素。进一步,本文对不同参数取值下价格形成系统进行收益率横截面分析,发现系统环境和投资者心理因素对市场波动特征的影响机制存在差异,系统环境的改变能够引起收益率极端值增加和市场尾部风险累积,而心理因素仅引发收益率围绕均值的波动增加。这表明投资者认知局限和决策偏好导致的有限理性对市场波动的影响较为间接和温和,维护市场稳定更重要的措施应着眼于市场环境的改善。     

“创业板造假第一股”万福生科案例研究与分析

以创业板造假第一股万福生科为案例,从企业所受证监会行政处罚的情况出发,研究其财务造假过程,结合高级财务管理、财务分析、审计学、内部控制等学科知识,从舞弊三角理论、委托代理理论、内部控制理论三个方面分析其舞弊动机,最后对这种财务造假进行反思,并提出观点与建议。     

投资者对上市公司负面环境事件的关注及其市场反应

资本市场对负面环境事件的有效反应是激励行业企业环境保护的重要途径。本文对所有在A股和H股市场交叉上市公司的负面环境信息披露事件的市场反应进行研究,并从投资者关注的视角分析负面环境事件市场反应的作用机制和影响因素。研究发现整体上我国负面环境信息披露事件对股票市场造成的冲击弱于其他国家的市场,相比来说,A股市场比H股市场反应速度更快,但程度更小;两市场上投资者对公司的关注度越高,市场反应程度越大;信息披露方、行业、公司类型、财务状况等因素也对市场的累计异常收益率有显著影响。本文的结论从投资者关注角度证明了加强重大环境事件信息临时披露的必要性,并从市场差异角度启示了内地市场逐步落实强制性环境信息披露重要性。未来完善绿色金融体系,一要明确环境信息披露标准体系,逐步提升企业自身环境管理能力;二要搭建良好的信息平台,充分发挥大众媒体和专业NGO的力量;三要通过宣传教育和风险评估模型研发,培育绿色投资者。     

高科技在舞蹈表演中的价值研究

随着高科技多媒体在舞蹈作品中的运用与发展后,它不仅使舞蹈作品在舞台的呈现上的立体感得到了极大的扩展,而且也对观众的视觉听觉形成的、强有力的冲击与震撼,并使得其自身在现代的舞蹈舞台上有着越来越重要和不可或缺的地位。     

交通事故民事赔偿≠用人单位工伤待遇

[案例]2005年某月,职工李某在从单位下夜班回宿舍的途中,因车祸致死,其死亡经劳动保障行政部门认定为工亡。其父母向仲裁委申诉,要求单位支付因工死亡直系亲属应享受的待遇。单位称,李某死亡后其亲属已经从交通事故民事诉讼中得到了包括丧葬费、被抚养人生活费在内的民事赔偿,单位不应重复支付。仲裁委经审理查明事实后根据《工伤保险条例》、《劳动法》等规定,裁决单位支付李某的父母一次性工亡补助金、丧葬补助费、按月支付李某母亲的供养直系亲属生活困难补助费,并随国家政策调整,直至失去领取条件为止。[评析]在获得了相应的民事赔偿后,…     

内资企业捐赠的企业所得税筹划

企业对一些国家鼓励的事业进行捐赠,是一项利国利民的事情。本文介绍了企业捐赠的企业所得税主要税收政策,通过具体案例说明如何运用捐赠扣除进行税收筹划。     

浅析农民工医疗救助制度的构建——以沈阳市为例

农民工通常是指常年或大部分时间在城市企业劳动但户籍仍在农村的一个社会群体。目前农民工医疗供需矛盾突出,同医疗保障制度设计的广覆盖性和公平性不相符,严重影响社会稳定。将农民工纳入医疗保险体系都将是一个长期复杂的过程,面对农民工日益迫切的医疗需求,当务之急就是为其建立医疗保障的最后一道防线,即建立医疗救助制度。     

北极三大巨变是地球最大的事儿

2019年5月,世界经济论坛组织了二十位全球青年领袖到北极圈内的格陵兰岛探索冰川融化和气候变化的第一线。作者有幸作为中国代表,参加了这个活动。格陵兰岛的绝大部分在北极圈内,是丹麦属地,同时也享有高度自治。这里是全球气候变化最直接的见证者,因为北极圈气温增长速度是全球平均的2~3倍,可以更直观感受温水煮青蛙的迫切问题。     

浅析房地产测绘特点及技术应用

房地产测绘属于现代专业测绘里面一个颇具特色的分支,其测定具有特定的范围,一般是指房屋和一些跟房屋有关的土地,简单而言房地产测绘便是借助测绘仪器、技术以及相应的手段来对房屋、土地和其它房地产的各种自然状况、位置以及权属状况进行测量的专业性测绘。在这里所说的房地产测绘通常指将常规的测绘技术应用到房地产管理项目中的一种产业测绘。文章主要分析了建筑测绘里面现代化的房地产测绘特点以及应用在里面的一些先进测绘技术方面的知识,以便为整个房地产测量提供必要的技术手段,从而更好的服务于住房制度的改革。