模糊性和不确定性对会计信息质量的影响

会计信息使用者只有依靠客观、公正、真实的信息,才能做出正确的分析、判断和决策。但是,在实际工作中,由于各种原因,会计信息质量不高,致使信息使用者决策失误。影响会计信息质量的原因有很多,有主观原因也有客观原因。本文就模糊性和不确定性对会计信息质量的影响进行探讨。     

油价不确定性与企业投资

本文利用2000-2015年中国宏观经济数据和1998-2007年中国工业企业调查数据,从宏观和微观两种视角考察了投资对油价不确定性冲击的反应。宏观研究发现,油价不确定性冲击不仅能够解释约12%的固定资产投资波动,而且还对固定资产投资具有短期抑制效应。在微观层面,本文采用基于异质性折旧率计算得到的企业投资,发现油价不确定性冲击在短期内对民营企业和外资企业投资也有抑制效应,但是对国有和集体企业的影响不显著,这一结论随着企业折旧率异质性的程度提高将变得更加明显。进一步分析发现,与非国有企业相比,国有和集体企业的投资行为具有明显的政策导向性,特别是在“十五计划”实施以后,国有和集体企业的投资密度比非国有企业高出约2.1%。这种政策导向性的存在,使得国有和集体企业的投资对油价不确定性冲击的反应并不显著。     

经济政策不确定性如何影响企业投资行为

上升的经济政策不确定性抑制企业投资行为是现有研究的共识,但其作用机理却不得而知.本文在一个代表性企业多期最优投资决策的框架下,对经济政策不确定性影响企业投资行为的作用机制进行理论建模和数据验证.研究结论表明,经济政策不确定性对企业投资行为的抑制作用通过资金成本渠道和资本边际收益率渠道传导,且上述作用机制表现出逆周期性和行业非对称性.因此,政府在通过经济政策刺激企业投资的过程中,应该一方面尽量保持经济政策的一致性和连贯性,另一方面密切关注企业资金成本和资产增值效率的动态变化,并在此基础上灵活运用产业经济政策刺激企业投资.     

当前世界经济呈现弱增长与亚健康发展态势——2016世界经济展望

2016年,世界经济面临最大的不确定因素是美联储升息.伴随着美元持续走强,全球大宗商品价格暴跌,新兴市场经济发展风险上升,一些资源出口国经济已经陷入危机.在美联储进入升息周期同时,欧洲和日本央行依然实施量宽政策,引发全球降息和非美元货币竞相贬值,加剧全球发展环境不确定性,世界经济处于前所未有的"新常态",表现为:刺激性复苏结束,结构性调整艰难,周期性扩张回落,所有经济体都徘徊于结构调整与发展方式转型泥沼中,全球经济潜在增长率下降,发展缺乏动力与活力,金融市场跌宕起伏.近期主要研究:后危机时期全球经济转型与力量格局变迁与全球经济治理;亚太地区经济一体化趋势(包括TPP、RCEP 与FTAAP);亚投行与"金砖国家"新开发银行与人民币国际化等.     

政策不确定性的宏观经济后果

本文采取贝克的政策不确定性指数,运用FAVAR方法分析政策不确定性冲击对中国宏观经济的影响。经验结果发现,政策不确定性冲击对GDP、投资、消费、出口和价格变动会带来负向影响,导致实际有效汇率贬值,促使股票价格和房地产价格下跌。同时发现,政策不确定性作用于宏观经济的主要机制为预期渠道。该结论表明,政府应当尽量保持宏观经济政策的稳定性和持续性,并加强引导公众合理预期。     

浅谈企业风险及管理

风险是指对实现企业经营目标具有关键作用的因素的不确定性。风险具有双面性,它既可能带来损失(负面影响),也可能带来机会(正面影响)。公司是以盈利为目的的法人实体,目标是维护信誉与价值。公司可能面临的风险有：1.战略风险。如公司视野过窄、未能认识到竞争对手的实力、缺乏对各项法规制度(如公司法、上市公司章程、财务规章及其他法规）了解的违法风险、诉讼风险、税务惩罚风险、健康和安全风险、环境问题带来的风险等。2．财务风险。包括利率风险、货币风险、资本成本过高风险、财务资源滥用风险、员工的欺诈行为风险?     

再造成本不确定性对再造投资的效应分析

本文在一定假设条件下,对进行产品制造和再造混合生产的垄断制造商建立两期模型,研究再造成本的不确定性对制造商再造投资和最优决策的影响效应。研究表明,在某些条件下,再造成本不确定性对再造投资具有一定促进作用。制造商可以根据自身条件,适当选择再造投资,文章也为其再造投资决策提供了依据。     

中国输入性不确定性的金融风险效应:分类、测算及动态特征

基于TVP-VAR溢出指数法的研究结果表明,中国输入性不确定性的金融风险效应显著高于境内市场波动溢入风险,在四类输入性不确定性的金融风险效应中,各市场面临的主要输入性不确定性类型不同,输入性宏观经济不确定性的溢出效应最强,债市的输入性不确定性敞口最大;重大危机事件会显著增强各类输入性不确定性的金融风险效应,2020年新冠肺炎疫情引发的输入性宏观经济、疾病不确定性的金融风险效应要显著高于2008年金融危机时期,但其造成的输入性金融、经济政策不确定性的金融风险效应相对较弱.脉冲响应函数结果显示,在防范输入性不确定性时,利率调控效果优于货币数量调控,差别准备金动态调整机制的危机应对效果在四项政策中表现最佳,而跨境资金流动管理的有效性相对较弱.