债转股:基于企业资本循环的理论与动因分析

本以马克思关于企业资本正常运转的一般规律为出发点，通过对企业，银行、政府在经济改革中行为的考察，对债转股产生的合理性进行了解释。我们认为，债转股是对我国经济体制改革成本的一种有效化解，是我国现阶段化解金融风险，搞活国有企业，促进经济健康发展的一种最优选择。     

我国金融税制改革的若干问题

我国1994年建立起来的新税制,受到当时宏观经济环境和财政收入刚性的制约,改革并不彻底,与国际上通行的做法有很大的差异。有些当时看来必须采取的税收措施,特别是有关金融方面的税收制度,与当前的社会经济状况已经不适应,甚至已经制约了经济的发展。金融税制改革需要综合考虑整个税制各个方面、各环节的协调配套,才能达到目的。     

债转股的运行风险及其防范

债转股的运行风险包括信息不对称风险、道德风险、法律风险、经营风险、机制风险、管理风险。文章在对其内容进行分析的基础上 ,系统地提出了防范风险的对策     

ARCH类模型拟合我国股市波动的实证分析

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。在国内外长期的金融时间序列实证分析中，人们发现金融时间序列通常带有一些明显的特征：金融时间序列波动的集聚性，即在某些时间内波动十分剧烈，而在另一些时间内波动又相对平静；金融时间序列的收益率分布存在尖峰厚尾性，即收益率分布的峰度比标准正态分布的峰度高等。虽然大量的事实表明，短期金融资产价格及收益率是不可预测的，但研究表明，ARCH类模型可以成功预测金融资产收益率的方差。本文采用ARCH类模型对我国股票价格指数进行拟合，从而得出一些有益的结论和启示。     

投资者情感假说及其在中国股市的应用

在以有效性市场假说为基础的经典金融学框架下,金融资产的市场价格始终等于其基本价值,但却遭遇了自身理论上的“悖论”和现实中诸多不易解释的“异象”。正在崛起的行为金融学为分析资产价格的形成机制和变动,提供了一个可行的研究范式,它强调了心理因素与认知过程对人们决策的重要性,     

行为财务理论的发展和应用研究

财务学作为一门研究财富变化的实用性科学，其发展史源远流长。但对于财务学科的本质、研究对象以及职能的认识，仍存在较大的争议。特别是随着当今世界经济一体化进程与计算机网络技术等先进科技成果的大量应用，社会组织和经济结构日益复杂，将实验方法引入财务研究显得十分及时和必要，即由纯技术性的商业语言过渡到人文性、社会性的行为科学上来。     

如何启动不良资产的运营

不良资产处置既盘活了国有资产,又给产权交易机构提供了产品创新契机。我国国有企业不良资产数额巨大,目前仅四大金融资产管理公司即掌握着1.4万亿不良资产,但这只是中国庞大的不良资产中的一部分。除此以外,现有四大国有商业银行也存在一定比例的不良资产,而其     

金融资产管理公司发展前景分析

金融资产管理公司负责接收、管理和处置四大国有银行长期以来遗留下的不良资产。自成立以来，金融资产管理公司成绩斐然。在2003年4家公司经营目标的基础上，本文分析了我国金融资产管理公司完成使命的最后期限，如何加快资产处置速度和3年后金融资产管理公司的发展前景。     

国外解决银行不良资产成功经验对我国的启示

资产证券化是伴随着金融体系的发展和演化而产生的金融工具。20世纪60年代末，美国为缓解金融机构资产流动性不足的困难，启动住宅抵押贷款二级市场，从此揭开了全球性资产证券化的序幕。继中国四大金融资产管理公司收购完四家国有专业银行不良资产后，对不良资产的证券化处置被提到了议事日程，本文从国外解决银行不良资产的成功经验出发，对中国金融资产管理公司与银行不良贷款的处置提出自己的操作思路。     

不良资产证券化欲冷欲热？

<正>有些消息往往有始无终,特别是有关不良资产证券化的消息。商业银行和资产管理公 司当初大肆宣传的不良资产证券化试点,到后来却忽然没了消息,原来是法律、监管和税收 等方面的障碍让他们失声——