新政出台

证监会发布《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》3月16日,中国证监会召开新闻通气会,正式向社会公布证监会公告[2012]4号——《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》。《意见》要求保荐机构进一步健全保荐业务内控制度,提高保荐项目质量。要求保荐机构建立对保荐代表人和项目组成员的问核制度,督促相关人员做好尽职调查工作;要求保荐机构完善对保荐项目的持续追踪机制,避免保荐项目执行过程失控;要求保荐代表人和项目组成员在《发行保荐工作报告》中说明自己所从事的具体工作,并承担相应的责任。《意见》适当调整了保荐代表人具体负责保荐项目家数的规定。在现行两名保荐代表人具体负责一家发行人的保荐工作,可同时在主板（含中小企业板）和创业板各有一家在审企业的基础上,调整为允许同时在主板（含中小企业板）和创业板各有两家在审企、也     

股市严刑峻法反腐靠不住？——“制度催生小人”是悲剧

欺诈上市的万福生科与其保荐机构日前受到处罚。然而人们细究发现,这个号称保荐制度出台以来对投行开出的最严厉罚单,相比帮助洪良国际欺诈上市的保荐机构兆丰资本被直接吊销牌照,     

发行人和保荐人合谋欺诈上市为何屡禁不止

保荐制度面世以来,尤其是创业板推出以来,围绕保荐质量的提高以及保荐人的尽职尽责,可以说该说的说得也不少了,该做的大多也都做了,然而,保荐人持股这个潜规则的存在虽然尽人皆知。为什么却总是破不了？这里面,可以探究的问题或许有很多。说来说去,无非还是对保荐人和保荐机构责任的追究机制光动嘴皮不动真格所致。     

聚焦2009

中国证监会于7月26日起受理创业板公司发行上市申请。 当天,38家保荐机构推荐的108家企业,首批向证监会提交了创业板上市申请。对此,三大证券报均发表了热情洋溢的社评。《中国证券报》说,“这表明创业板启动迈出关键一步”;《证券时报》说,“这无疑是中国资本市场一个令人激动的时刻”;《上海证券报》指出,     

创业板IPO申报7月26日开闸

中国证监会7月20日正式发布创业板申请文件准则、招股说明书准则及相关公告。根据公告，证监会于7月26日起依照法定要求和程序受理发行人首次公开发行股票并在创业板上市的申请，要求保荐机构对每家创业板企业指定两名保荐代表人。     

证券“保荐代表人”平均年薪150万

在中国大陆，这个群体不超过1200人。他们是“金领中的金领”，平均年薪在150万以上，他们的签名能够决定一个公司的上市与否；他们是证券公司眼中的摇钱树……     

上市预披露招股说明书时间提前

中国证监会最近发出通知,将上市预先披露招股说明书的时间提前。通知称,自2008年7月1日起,对所有新受理首次公开发行申请,证监会将在发行人和保荐机构按照反馈意见     

保荐制度对我国证券市场的影响

保荐制度最早产生于英国,是为控制创业板市场的风险而建立的。我国引入保荐制度后,将其同时运用创业板和主板两个市场,经过多年的实施和逐步的完善,保荐制度不仅对我国证券市场的发展起到多方面的影响而且为我国建立高水平的资本市场奠定了坚实的基础。本文基于保荐制度对我国证券市场各利益主体的正面与负面影响分析的基础上,针对各种因素提出了提高我国保荐制度运行效率的若干措施和政策建议。     

保荐代表人准入门槛与IPO资源配置效率——基于中国A股市场的实证分析

保荐代表人准入门槛不断下降引发了业界各方对于其是否能够提高新股上市后表现与首发效率的担忧。研究基于我国证券发行注册制改革不断推进的背景,以2012-2016年A股IPO为样本,首次实证研究了保荐代表人市场准入门槛下降与IPO资源配置效率的关系。结果发现保荐代表人准入门槛越低,IPO资源配置效率越高,这表明保荐代表人的市场化改革能够对IPO资源配置效率产生显著影响。因此,坚持保荐代表人市场化改革,增强市场理性,尤为重要。     

新股破发与新股发行定价问题研究

新股破发是2010年以来证券市场引人注目的一个现象,文章在对新股破发现象进行梳理的基础上,分析了新股破发的原因以及新股发行定价机制存在的问题,从新股发行制度改革的角度提出了解决新股破发的一些措施。