短期融资券业务

一、定义：短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。     

控股股东与盈余质量——基于盈余反应系数的考察

在我国目前的经济环境下,企业的股权结构,特别是控股股东的大量存在是造成盈余质量不高的一个重要原因。基于这种考虑,我们调整了盈余反应系数基本模型,加入与控股股东有关的研究变量,使用我国上市公司1999～2002年间的经验数据加以分析,结果表明:控股股东的持股比例与企业的盈余质量显著负相关;控股股东为国有股时盈余质量更低;其他股东的制衡能力越强盈余质量越高。最后据此提出了有关建议。     

我国债券市场的改革与发展

改革开放以来,债券市场蓬勃发展,扩大了融资渠道,优化了融资结构,促进了国民经济的健康发展。但与成熟市场经济国家相比,国内债券市场仍处于初级阶段,尚未完全步入规范化、法制化轨道。因此,需进一步推进债券市场的改革,促进债券市场向深度发展。     

我国债券市场创新动因探析

本文分析我国债券市场的创新动因与特点,研究探索债券市场的创新手段,探讨我国债券市场发展的问题.     

“过度反应“和“反应不足“现象的理性解释——股票市场中知情机构投资者的交易行为研究

有效市场假说不能很好地解释“过度反应”和“反应不足”现象,原因在于“信息无成本获得”基本假设过强。如果放松这一假设,理性的知情机构投资者为获得合法“私有信息”需要付出固定成本,为了弥补该成本,必须通过“本量利分析”制定“保本点”持仓量,并用策略性交易来掩饰真实意图。因此股票价格对于私有信息的反应肯定是“过度反应”和“反应不足”的；而股票价格对于公开信息的反应,则要取决于理性的知情机构投资者理性的持仓量是否达到“保本点”。     

建设我国多层次资本市场体系的构想

建立一个多层次、多种形式的资本市场体系，不仅对资本市场本身的发展起决定的作用，对中国经济的发展也意义重大。本文先分别分析了国外成熟资本市场体系和我国资本体系的现状和特点，最后就建立我国多层次资本市场体系提出了构想。     

关于我国国债市场发展方向的战略思考

国债市场,被称为金融市场避风港、金边债券市场与核心金融市场等等.西方成熟市场对国债市场的上述种种描绘与刻画,表明国债市场在国民经济中举足轻重的地位,是债券市场的基石,是资本市场发展的开路先锋和重要组成部分.在这个过程中,交易所国债市场扮演了重要角色.在英国伦敦证券交易所买卖的所有政府公债享有"金边债券"的美誉,纽约、巴黎、法兰克福和东京证券交易所的场内国债市场,也都是国债现货交易所的范例.     

英国债务管理与债券市场发展战略

公共债务管理与债券市场发展已成为发达国家和发展中国家共同关注的课题.20世纪80年代拉美债务危机和90年代东南亚金融危机充分说明,合理的公共债务管理框架和债券市场发展战略有助于政府积极面对经济和金融风险的冲击,促进货币市场与资本市场的协调发展.目前,在全球债务管理与债券市场问题上,以下问题正逐渐成为焦点:清晰的债务管理目标的建立;评估风险成本;债券市场与货币政策的协调;债券市场发展的级次问题1;债务工具的设计;提高市场的流动性;促进功能完善的国内债券市场乃至金融市场的发展(同时避免制订任何会分割市场的政策).本文将对英国的债务管理与债券市场发展战略作一初步探讨.     

我国债券市场创新研究

作为资本市场的重要组成部分，债券市场的发达与否直接影响到一国或一地区在国际上的竞争力，而创新是债券市场发展的动力，也是债券市场发展永恒的主题。在对我国债券市场创新的发展概况作简要介绍的基础上，分析影响我国债券市场创新的制约因素。目前我国债券市场创新不足。要发展我国债券市场，就要在制度层面和业务层面上创新。     

凭证式国债在基层发行不畅的原因及改善

近年来，我国通过发行凭证式国债聚集社会闲散资金，用于重点项目建设，对促进经济发展起到了举足轻重的作用。但2003年以来．基层国债发行却由火爆转为平淡，倍受宠爱的金边债券甚至在某些地方遭受冷落．与前几年的争相预购、抢购形成强烈反差。据笔调查分析，主要原因有以下几方面。