汇率收益率的异方差:基于不同频率的风险价值度量

本文以美元兑日元即期汇率的每日数据和每小时数据为研究对象，首先以不同的GARCH模型，考察收益率的风险报酬补偿特征和不对称性；然后再应用Value-at-Risk风险价值理论中的参数法(方差-协方差法)在不同置信度水平下对低频的每日数据和高频的每小时数据进行风险价值度量的比较。分析发现：低频每日数据的GARCH效应较高频每小时数据要明显，其中EGARCH-M模型对汇率收益率异方差性描述为最优，风险度量中随着置信度的提高，模型由高估风险转为低估风险。     

汇率的利率平价决定理论:中国的现实检验

本文利用中国2007年9月~2014年10月汇率与利率相关数据,对抛补利率平价在人民币远期汇率形成中的有效性进行了检验,结果表明:在中国,2012年后利率平价理论由过去的无效转为逐渐发挥作用,境内外利差与汇率形成之间的内在联系越发紧密;尽管如此,实际远期汇率与利率平价下的远期汇率仍存在一定偏差,这意味着资本管制政策仍然有效;最后,本文对产生这种现象的原因进行了探讨,并对未来的政策制定做出了相关建议。     

人民币远期外汇市场蓄势待发

根据国际先进经验及我国自身状况，许多专家认为，要使我国外汇衍生工具得到长足的发展，就必须在完善即期外汇市场的同时，尽早着手发展人民币与外汇问远期外汇市场。因为即期汇率随着市场供求变化而变化时，人们对远期外汇市场的需求会随之产生，需要利用远期市场锁定汇率，规避汇率变动的风险。[编者按]     

香港与境内人民币汇率影响关系的实证研究

<正>一、引言2013年5月,李克强总理主持召开的国务院常务会议研究部署了2013年深化经济体制改革重点工作,其中明确指出稳步推出汇率市场化改革措施。在进一步推进改革之前,必须对境内外人民币汇率的关系进行研究,掌握当前我国汇率市场化程度,检验前面改革的成效,预估下一步改革可能面临的问题。香港人民币存款占境外全部人民币存款的75%,离岸人民币交易商几乎全部位于香港,人民币离岸汇率也在香港完成定价,香港已逐步成为境外人民币资金中心。以香港人民币市     

试论现金流量表中“汇率变动对现金的影响”

该文以新准则的相关规定为依据,分析汇率变动对现金的影响的相关因素,介绍现金流量表中该项目的填报方法。     

投资美元资产看上去挺美

4月14日,美元兑人民币即期汇率收盘报6.2191,和去年底605的水平相比,人民币贬值幅度为2．8％,接近2013年全年的升值水平。这一阶段的贬值,让一些使用高杠杆压注人民币升值的外汇投资者遭遇了滑铁卢,也打破了长时间以来人民币“单边升值”的预期。与此同时。原本少人问津的美元理财热度悄然攀升。不少投资者想知道：人民币贬值之后,手中的人民币资产可能面临价值“缩水”,是否应该买入一些美元资产以分散风险？     

中国外汇交易中心进一步完善做市商服务

2011年1月1日起,国家外汇管理局出台的《银行间外汇市场做市商指引》(汇发[2010]46号)正式施行,中国外汇交易中心积极配合做好现有做市商自动承继即期做市商资格工作,并帮助获批远期掉期做市商资格的机构提前完成做市准备等相关工作,同时协助获批的即期尝试做市机构和远期掉期尝试机构进行尝试做市的各     

最具全球化特色的外汇市场

当今,伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动,便利贸易和投资的外汇交易不可避免。外汇市场就是以各种货币为买卖对象的交易市场,随着世界经济全球化趋势的不断加强,外汇市场成为最具全球化特色的市场。