对合作金融组织股权设置的思考

（一）量化公共积累，重置股权结构 在合作制规范改革中，对公共积累普遍界定为社员集体所有，不得量化到社员个人。这样从表面上看，产权似乎明确，但实质上，合作金融组织人股实行“人股自愿，退股自由”，信用社人股的社员经常发生变动，那些离社的社员实际上已不再是公共积累的所有者，没有离杜的社员虽有名义上的所有权，但不能分享公共积累带来的红利，而新人社的社员显然对人社前形成的公共积累没有所有权，可见，社员对公共积累并没有财产的收益权和处分权，社员财产所有权没有得到承认和满足，社员集体所有的财产不能给社员带来任何好处。     

上市公司股权结构与经营绩效的实证分析

股权结构与公司经营绩效之间的关系一直是国内外学者在理论和实践上争论的问题。股权结构是决定公司治理结构的基础,而公司治理效率的高低最终表现在公司经营绩效上。从股权所有制构成和股权集中度两个方面对我国上市公司的股权结构与经营绩效的实证分析表明,股权结构与经营绩效之间存在非常密切的内在联系。     

从“日出”到“日落”:普通表决权保护视角下的双层股权结构研究

目前,“一股一权”原则已经无法满足公司治理与创始人的愿景需要,双层股权结构有利于企业创新与长远规划发展。但特别表决权股股票的发行是以牺牲中小股东表决权为代价。文章分析了现有双层股权结构对中小股东权益的损害,如中小股东所持有的普通表决权股,表决权与剩余价值索取权不成比例,由此引发股东压迫、内部监管失序等问题。基于以上问题,文章介绍了普通表决权股保护的触发机制——日落条款,提出在现有的日落条款框架之下,有必要引入时间型日落条款,赋权公司对特别表决权股股票设置一定的日落期限。这不仅是对中小股东合法权益的保护,还能为投资者对公司的长远投资注入信心。     

商业银行股权结构差异会影响货币政策信贷渠道传导效率吗?——基于中国银行业数据的实证研究

本文基于我国31家商业银行2003—2014年的非平衡面板数据,利用动态面板数据模型,分别分析了以M2增长率、M1增长率和7天加权平均利率为货币政策代理变量下,商业银行股权结构差异对货币政策信贷渠道传导效率的影响.结果显示,我国商业银行股权集中度和国有股比例的提高会显著增强货币政策信贷渠道的传导效率,其中股权集中度的影响最强;外资持股比例的变动则没有显著影响;货币政策信贷渠道在五家大型商业银行的传导效率最强,其次是全国性股份制商业银行,地方性商业银行最弱.     

与"世界第一"谈判的谋略

作为A股市场上第一支被外资并购的中国企业,华菱管线在中国的钢铁业引发了很大的轰动.不仅是由于对方是世界最大的钢铁企业印度米尔塔公司,也由于双方的股权结构安排只相差一个百分点,如此的"惊险"安排自然是有很多故事在里面.     

中资保险公司改革可分两步走

深 化中资保险公司的改革主要要解决五个问题 :重点改革国有独资保险公司 ;取消保险公司的行政隶属关系 ;有序降低保险公司中的国有股份比例 ,积极推进保险公司的民营化进程 ;完善保险公司的法人治理结构 ;完善保险公司的内部管理制度和经营运行机制。这些改革措施可考虑分两步实施 :　　第一步 ,在近期内 ,主要实施六个方面的改革 :　　重点改革国有独资保险公司。通过实行股份制 ,调整产权结构并初步建立法人治理结构 ,让经营管理者真正关心人力资源成本与经济效益间的关系 ,关心公司未来的发展 ,切实保护投资者和广大保户的利益。取消保…     

占用上市公司资金的成因分析和监管对策

导致上市公司大股东及关联方资金占用的动机很多,但资金占用对上市公司的危害以及对广大投资者利益的侵害也显而易见.大股东及关联方资金占用之所以屡禁不止甚至愈演愈烈,存在深层次的原因.     

证券公司法人治理结构的缺陷及其完善

我国证券公司由于特殊的组建背景，存在着公司内部治理结构不规范、股权结构不甚合理且缺乏流动性、信息披露不真实充分、缺乏外部约束机制等缺陷，应尽快修改现行《公司法》及相关法规，构建合理的证券公司治理结构。     

关于股改前后现金股利影响因素的实证研究

对股改前后影响现金股利水平的公司治理变量研究表明,虽然股改矫正了现金股利与增长机会之间的关系,使股改后当存在增长机会时,公司会减少现金股利的发放,但是我国上市公司的现金股利尚未呈现出全流通资本市场上作为降低控股股东与中小股东代理成本工具的现金股利政策应有的特征,突出表现在股改前后影响上市公司现金股利支付水平的股权结构变量并未发生变化,股改前后都存在股权集中度、第一大股东持股比例及第二到第十大股东持股比例与每股现金股利呈显著正相关、而流通(非限售)股比例与每股现金股利呈显著负相关的关系。     

双层土壤中变电站垂直接地的设计

基于双层土壤中单根垂直接地棒的接地电阻公式，导出了任意布置的N根垂直接地棒组的接地电阻公式，与国外的Schwarz半解析公式，Nahman半解析公式以及Chow等人的解析公式进行了比较，结果表明，此文提出的新公式具有更大的适用范围和更好的计算精确度，可供工程设计使用。