基于实物期权法对R&D项目价值评估的研究——对布莱克-舒尔斯定价模型的改进

针对R&D项目投资的特点,探讨了采用布莱克一舒尔斯期权定价模型对R&D项目价值评估可能存在的缺陷,并提出一种改进方法,即将决策树和布莱克一舒尔斯定价模型结合运用,因为决策树能够模拟研发项目的阶段性决策过程,考虑到多个离散型不确定性因素的相关性,模拟并计算出对决策路径依赖的现金流,因此能克服纯粹使用布莱克一舒尔斯公式的不足,在考虑多个不确定性因素的影响下,实现对多阶段R&D项目价值的评估,作出正确的投资决策。     

竞争条件下公司投资策略的期权博弈

文章认为在未来不确定的条件下投资主体可以通过推迟投资获取新的信息,减少部分关于投资的不确定性,因此,未来的不确定性隐含着推迟的期权,文章运用博弈理论分析了竞争条件下公司间的投资策略的期权博弈。     

项目投资决策方法的优化--基于实物期权理论的研究

在综述传统投资决策方法和实物期权理论研究文献的基础上,总结了以净现值为核心的传统投资决策方法的缺陷,介绍了实物期权理论的核心思想及其优势,提出了项目投资决策中应用实物期权理论的基本思路。     

实物期权方法在高科技企业价值评估中的应用

近年来,实物期权在财务管理中的应用为我们全面评估高科技企业价值提出了一个新的思路,与此同时,研究人员和实业界也越来越重视对实物期权的研究.     

论货币的时间价值理论与实物资产的空间价值定位

由于处于不同空间中同一实物资产给其所有者带来的收益不同,实物资产具有空间价值。本文分析了影响资产空间价值的几个因素,并运用货币时间价值理论提出了资产的空间价值的定位模型。     

投资项目中的实物期权及其相互作用

本文首先对投资项目中的实物期权行了分析；在此基础上，从定性和定量的角度研究了实物期权之间的相互作用，并分析了多个实物期权的可加性。     

实物期权定价模型在我国应用的障碍分析

实物期权评估方法是20世纪应环境变化的要求发展起来的新的项目评估方法之一。我国的项目评估研究和实践领域也高度关注该方法,以应对今天复杂多变的经济环境。但是,我国目前经济环境特征决定了国外模式在我国不能完全适应,我们在和世界接轨的时候,也必须做出改进。本文结合我国经济环境详细分析了实物期权两种定价模式中各个定价参数在获得过程中所面对的部分障碍,为今后期权评估方法在我国的应用提出部分建议。     

实物期权视角下的创新路径

自主创新是一种存在巨额沉淀成本、投资具有不可逆性、投资效益具有不确定性的投资行为,正因为如此,马歇尔规则和托宾的Q理论无法成为自主创新投资的决策准则,垄断产业更是如此。基于自主创新的实物期权价值,本文以M—S模型分析了自主创新投资的最优决策规则。在此基础上,对模型进行了比较静态分析,说明影响最优决策规则的外生变量,以此分析了提升自主创新能力的路径选择,最后以高速动车组的案例说明了提升自主创新能力的具体政策措施。     

商标品牌价值的十大认识

在商品经济发达的今天．有着上千年历史的商标也已成为特殊的商品。与其它商品相比，它同样具备商品的共同属性——具有价值和使用价值。而它又是特殊的。其特殊性，既表现为其价值的隐秘性。人们可触摸到的商标标识物所包含的价值仅是商标价值中微不足道的部分，而商标的绝大部分价值没有实物形态．不能被人们直接感知到：又表现为它的价值具有不确定性。不同商标所凝聚的物化劳动和活劳动的量存在着差异．因而不同商标的价值量是不确定的。就是同一商标的价值量。在不同时期也可能有极大的变化，也是不确定的。     

并购中利益相关者的行为动机分析

公司利益相关者是指在公司中进行了一定的专用性投资,并承担了相应风险的个体和群体,其活动能够影响该公司目标的实现,或者受到该公司实现其目标过程的影响。利益相关者可分为公司内部利益相关者和外部利益相关者。内部利益相关者包括股东、经营者和员工,作为产权主体,都向公司投入专用性资产。股东投入实物资产,经营者将自己的经营管理才能视为管理资本,员工投入专用性人力资产,都要求以资本所有者的身份加入公司,分享公司的经营成果,由此形成了物质资本所有者、管理资本所有者和人力资本(非管理资本)所有者三大利益主体。外部利益相关者包…