中国经济政策与金融市场波动的内在逻辑——基于大数据挖掘的视角

文章主要研究了中国经济政策与市场波动的内在逻辑关系。首先以Baker等(2016)的方法为蓝本重新构建了适合中国新闻媒体用语习惯的术语库和经济政策不确定性指数,并发现该指数是造成金融市场波动的原因。然后将经济政策进一步细分为财政政策、货币政策和贸易政策三大类,并按行业计算了A股所有上市公司相对于特定政策类别的暴露程度,发现债券市场受货币政策不确定性的影响更大,且受影响的渠道较为集中;财政政策不确定性对于股市波动的影响在微观层面显著而在宏观层面并不显著;贸易政策不确定性对于股市波动来说在控制了净出口和汇率变量时均有显著影响,但对于债券市场来说只在控制了净出口变量时有显著影响。     

股市波动、金融政策和宏观经济关系研究——基于因子VAR模型

通过因子分析从诸宏观经济变量中提取了金融政策因子和宏观经济状态因子,建立了基于VAR的股价波动、金融政策和宏观经济三变量回归模型。研究表明：金融政策影响股价的表现,而宏观经济状态对股价、股价对金融政策和宏观经济状态的影响均不显著;基于标准差的VAR（5）模型相对于基于收益率的VAR（3）模型能更好地刻画股市波动与金融政策、宏观经济三者之间的关系。     

一份印有血迹的完税证

今年的天气变化异常．三天一小雨,五天一大雨。据报载这是受厄尔尼诺现象的影响。五月十日这一天,濛濛细雨渐渐沥沥下个不停。黄昏提前降临人间。税务分局办税大厅已来人稀少。代征窗口小杨在做大厅环卫整理。代征员李大伯挟风带雨,气喘嘘嘘赶来结报税款。小杨忙递上毛巾．端上一杯太空水。     

以产业链优势应对风险 访鲁泰公司规划发展部经理兼品牌推广中心主任朱令文

原材料价格波动、人民币升值、企业用工短缺……这些都是摆在棉纺企业面前的现实挑战。如何应对这些压力,使企业在严峻的挑战中依然平稳发展?鲁泰纺织股份有限公司给出了一个很好的答案。     

基金流量与基金投资行为——基于动态面板数据模型的实证研究

本文通过引入基金流量变量,对中国证券投资基金是否稳定市场这一争议性命题进行解析,挖掘中国基金经理投资行为"异质性"背后的基金申赎行为因素,试图从基金流量引发基金经理资产配置动态调整的视角对中国证券投资基金"是否行为理性"这一重要命题进行重新诠释。在实证过程中,本文构建动态面板模型对2006～2010年股票型开放式基金季度数据进行估计,检验结果表明我国证券投资基金投资行为受到基金流量的显著影响,基金持有人行为对基金经理投资行为具有冲击效应,并直接影响到基金经理的策略选择和资产组合调整。结合研究结论,本文提出推进中国版"401K"计划,优化基金持有人结构,合理引导基金投资者行为,减小基金异常申赎行为对市场波动性的传递效应等政策建议。     

对我省贷款增长与经济周期关系的实证分析

一、贷款增长波动与经济周期波动特点 从我省的实际情况来看，经济周期波动与贷款增长波动作用与反作用有以下特点：1、信贷投放呈现的周期性波动与经济周期的阶段出现基本吻合的趋势。改革开放以来，我省的贷款增长经历了4个波动阶段，贷款增长波动阶段的起始年份与经济周期基本同步。     

房地产经济与国民经济波动的重要因素探讨

房地产经济的增长与国民经济波动,从其基本因素以及形成房地产经济和国民经济波动的经济和政治因素分析来看,政策的变动和国民经济的波动对房地产经济波动也有相应的影响。     

中国股票市场中的财富转移

金融市场波动会带来怎样的社会影响?本文作者及合作者的论文《泡沫与崩溃中的财富转移》发现,在2014-2015年股票市场泡沫迅速膨胀后破裂的时期里,股票投资领域财富不平等现象显著加剧。该论文进一步探究了财富转移现象背后一系列可能的原因。这些发现对于研究社会公平和共同富裕等议题具有重要的政策启示。     

异质机构投资者对我国A股市场异常的影响研究

市场异常是对有效市场理论的违背,但现实中却广泛存在。不同机构投资者通过持有和交易股票,对市场异常现象产生的影响应不同。本文实证度量了四种市场异常现象,发现我国A股市场明显存在盈余惯性和投资异常的现象,但无法证明另两种市场异常价格动量和价值溢价是否存在。实证结果验证了异质机构投资者对市场异常的影响方向与力度均存在明显差异。但令人惊讶的是,保险公司通过大量持有总资产体量较大的股票,更能促进而不是降低投资异常现象。通过对比机构投资者的持有量与交易量对四种市场异常的影响,没有发现机构交易量比持有量更能度量市场异常的经验证据。