价值投资策略在我国A股市场的适用性检验

近些年来价值投资理念逐渐深入人心,本文以单变量为基础构建投资组合,进行价值投资策略分析。实证结果表明在一年持有期内,价值投资组合相对成长投资组合有超额收益,并用“风险改变假说”对超额收益的来源进行解释,因此价值投资策略在我国A股市场具有适用性。最后提出一些建议以期价值投资策略被更好地运用。     

三季度反弹 哪些股基掉了队

正退潮之后,才知道谁在裸泳。并不是所有基民都能搭上反弹的顺风车,由于踏错节奏、选错股票等原因,依然有不少基金令人失望。尽管三季度已经圆满收官,但股市季度牛市已经板上钉钉。截至10月7日,三季度以来上证指数、深证成指涨幅分别高达14.09%和10.03%,受益于股指的反弹,普通股基三季度以来平均涨幅也达12.26%,中邮战略新兴产业更是以近66.5%的收益傲视群雄。信诚精萃成长三季度涨幅最小受益于大蓝筹行情的开启,三季度以来未有一只股基出现亏损,很多上半年业绩低迷的股基开始乘胜追击。长信     

拓展客户三要素

一要有穷追猛打的毅力。对拓展目标客户要有不达目的誓不罢休的决心和毅力．越是重要的大客户。拓展难度越大,不能因为客户的一次回绝就轻易放弃．而要百折不挠．想方设法进行拓展．但同时也要把握好节奏和时机．避免客户产生反感。二要有伴客成长的耐心。培育客户是一项长期工程,要善于从现有的小客户当中发现“成长股”、“潜力股”,做好客户信息跟踪和服务,真正体现出农行“伴你成长”的合作价值。三要有善识时务的判断。在筛选客户时,要抓住经济的风向标,不能与宏观政策相抵触．而对于符合准入条件的客户．则要全力以赴去拓展。     

A股市场风吹何处?

“十三五规划及改革红利为市场上行提供了重要支撑,2016年A股慢牛行情依然可期”—2015年底众多机构对A股向好的预期言犹在耳,A股新年首个交易周“开门黑”,却给市场兜头泼了一盆冰水。而随着新年后连续十多个交易日的下跌,随着沪指接连失去3500点、3000点、2850点的重要心理关口,市场上投资者的心态越来越悲观,熊市气氛似乎也愈发地浓厚。2016年,A股市场还能迎来转机吗？     

市场流动性风险能解释价值溢价吗?

文章以1997年1月～2017年12月的沪深A股为研究对象,从流动性风险角度检验价值溢价的风险来源,对价值股和成长股的流动性风险与收益进行对比研究,分析中国股票市场中流动性因子对价值因子的解释能力。研究发现:价值股的市场流动性风险大于成长股,价值溢价的成因是价值股承担了更高的市场流动性风险,从风险补偿角度解释了价值溢价;同时发现在中国股票市场中投资因子与盈利因子并不能解释价值因子,而流动性因子可以解释。     

广发基金:市场会出现行业分化

正受利于改革对市场信心的提振和政策兜底的预期,市场普遍对A股的后市发展抱有积极的预期。从广发基金3位基金经理的观点中,我们可以找到一些获利机会。在中国经济反复震荡的现在,大家普遍认为,短期内中国经济没有硬着陆的风险。同时,随着一些地方房价的下跌,很多房地产企业,尤其是中小型房地产公司将面临巨大的压力,不可能再进行信用扩张。相关房地产资金回流到实体经济,     

关注优质成长股

市场估值不再便宜 投资者似乎普遍认为市场将持续窄幅波动，爆管有各种顾虑，低估值的市场仍然消化了大部分的风险。然而我们认为，市场的系统性风险可能从信用风险（流动性）转向业绩下滑。年初至今的估值下降可能暂告停止，但业绩下滑引发的系统性风险或才刚刚开始。     

成长股演绎十年长牛

5月PMI出炉后，市场对当前的经济形势比较失望，未来有没有新的增长点出现？一系列的房地产调控政策，将会对股市带来怎样的影响？而近期备受争议的创业板究竟是“向左走”还是向右走？带着这些疑问，本期我们专访北京鼎萨投资有限公司总经理（原中邮基金投资总监）彭旭先生。     

外围暴跌 A股能否独善其身

10月份是道坎 我们认为，10月份是今年下半年投资的一道坎，原因在于：从年中行情各阶段的影响因素来看，导致7月份成长股概念股回调的业绩因素将再次被挪到放大镜下。沪港通逻辑因为港股前期大幅下跌造成AH溢价指数再次升高到没有折价的水平。改革逻辑则面临着大会前利好兑现的困恼。     

从彼得·林奇到王亚伟:发掘隐蔽股

彼得·林奇和王亚伟是成长投资的痴狂者,愿意在有一定把握的情况下,对上市公司的成长性进行科学,艺术地赌博.王亚伟认为,从国外的经验来看,在一轮牛市中,投资成长股的收益率一定会大于价值股. "我们注重发掘股票中被市场低估的因素,比如说某公司的成长性被低估了,或者价值因素型公司的隐蔽资产被低估了,我会买进这类股票,等待市场发现、认同……只要有一个因素被明显低估就可以考虑.这种机会市场上永远都有,只要市场长期而言是有效的."