土豆优酷合并：从竞争走向共赢

沉寂已久的网络视频行业再度热闹起来。3月12日，国内网络视频行业的老大和老二——优酷和土豆出人意料地宣布结姻，双方以100％换股的方式合并，合并后的新公司改为“优酷土豆股份有限公司”，土豆网随即退市。     

优酷与土豆宣布以换股方式合并

3月12日,优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议,优酷和土豆将以100％换股的方式合并,新公司名为优酷土豆股份有限公司,土豆网将退市。根据协议条款,自合并生效日起,土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市,     

权益结合法在换股合并中的应用

企业合并的会计处理始终是会计学界争议的焦点。从世界范围看。企业合并的会计方法主要有两种：购买法与权益结合法。二者对会计利润的影响区别在于：首先,购买法下要确认商誉,如果商誉按一定年限摊销．会使合并后的会计利润大大减少;其次,在合并当年,购买法下只能将被合并企业的利润并入报表,权益结合法则可以将被合并企业全年的利润并入报表。因此权益结合法对合并后的会计利润是更有利的。     

股票并购中确定换股比率的两种方法比较

探讨股票并购交易中确定换股比率的两种主要方法。在并购的价值分析的基础上,阐述自由现金流折现法与P/E指标法,比较两者在理论前提和假设条件上异同,确定其应用条件和换股比率最优区域,以期为股票并购交易的实现提供一个客观基础。     

换股合并预热未兴

尽管“换股合并”渐成中国并购市场的热门词汇,但是与其在西方市场呈主流之势截然不同,上市公司换股合并非上市公司的案例至今难觅     

上市公司换股合并的财务信息披露

TCL集团换股合并其上市子公司TCL通讯，首开我国非上市公司换股合并上市公司之先河。TCL集团的创新性并购方案具有很强的示范效应，可以预见，其方案将被越来越多的其他上市公司援为先例。     

公司换股合并若干问题浅析

换股合并，即以股票作为并购的支付手段。20世纪90年代以来，随着经济全球一体化，金融服务贸易自由化的发展，以换股进行并购交易的方式风行全球。1990年，现金交易在全球跨国并购中，占总金额的91％，但是到1999年这一比重就下降到64％。而发达国家以换股方式进行合     

撩开面纱：民营企业境外间接上市模式与思考

境外间接上市是指境内企业在境外设立壳公司，将境内资产或权益注入壳公司，以壳公司名义在境外证券市场上市筹资的方式。     

权益结合法在换股合并中应用研究

伴随着我国证券市场的发展，我国企业中越来越多地采用企业合并来实现自身战略发展的目标。近些年来，多数企业采取了一种新的合并方式，叫换股合并。换股并购，即以股票作为并购的支付手段。根据换股方式的不同又可以分为增资换股、库藏股换股、母公司与子公司交叉换股等等，比较常见的是并购企业通过发行新股或是从原股东手中回购股票来实现融资。换股并购不仅比现金并购方式节约交易成本，而且在财务上可合理避税和产生股票预期增长效应。因此，随着20世纪90年代以来国际金融环境的日趋宽松，特别是金融服务贸易自由化的发展，以换股进行并购交易的方式风行全球。这种支付方式在我国证券市场较少采用，1998年清华同方与山东鲁颖电子的合并采用了此种方式，首开换股合并之先河，此后，相继出现了十余个换股合并案例。而更加引人注意的是这十余例换股合并案在会计处理方法上均采用了权益结合法。     

武钢股份定向增发和TCL集团换股合并的思考

2003年11月18日，武钢股份董事会公告，公司拟增发不超过30亿股，其中向武汉钢铁(集团)公司定向增发12亿股国有法人股，向社会公众发行的社会公众股数量不超过8亿股，募集资金总额不超过90亿元。2003年9月29日，TCL集团与TCL通讯签署《合并协议》，约定根据《公司法》的规定，以吸收合并方式合并TCL通讯。武钢股份定向增发和TCL换股合并，可谓我国购并的典型案例，使我国资本市场掀起了一次购并热潮，也引起了笔者的几点思考。