不妨借道债基投资

今年以来,极度紧绷的资金面以及城投债危机的爆发,让债券投资者很受伤。晨星中国债券型基金指数显示,截至11月14日,该指数下跌2.04%(见下表),为2004年11月以来首次取得负收益。不过,10月以后,随着CPI下降趋势的确定、资金面的逐步放松,债基也苦尽甘来,迎来了反弹。     

特种高收益风险债券──风险投资的金融创新

风险投资是指投资者以获得红利或出售股权获利为目的，出资协助具有专门技术而无自由资金的企业或个人实现创业，承担创业阶段的失败风险并将回收资金循环投入高风险事业。但是，由于种种投资类型所固有的特征，它所涵盖的投资主体和投资对象都会受到一定的限制。因此，设计一种特种高收益风险债券，这种债券能够弥补传统风险投资的缺陷，吸引更多业绩良好的中小企业或是具有特殊性的行业及企业进入风险投资领域，成为高科技企业融资的新选择。     

福建证券市场存在的问题及其对策

改革开放以来，福建的证券市场得到了较快的发展，但也存在一些问题。通过对福建证券市场存在问题的分析，提出了进一步培育、发展福建证券市场的对策思路。     

基于地方债置换视角的城投债风险化解研究

摘要：从地方债认购倍数、各省地方债与城投债发行利差、境外资金对城投债与地方债的持有量变化等角度，分析境内外资金对券种的投资偏好差异，初步测算各省可行性地方债置换规模并提出城投化债方案。研究发现：（1）本轮化债之前，各省地方债发行利率均低于该省AAA级城投债发行利率，并且发生过城投风险事件省份的利差更大；化债之后，利差有收窄趋势；（2）投资者对某省地方债的偏好高于该省城投债，并且境内资金对发生城投风险事件省份地方债的偏好更加明显；（3）按照2022年财政收入和地方债余额测算，除吉林和云南外，其余省份地方债发行规模尚未触及阈值，存在地方债置换空间。基于上述实证结论，提出城投债化解的政策建议。     

我国上市公司融资方式的选择

我国上市公司的持续经营主要看能否有稳定的资金来源，而获得稳定的资金来源，是保证现金流的重要方式，除日常经营积累下的资金以外，企业如果想扩大规模，则如何筹集资金便成为保证企业发展的关键。与非上市公司相比，上市公司在融资方式的选择更为灵活多样。本文将重点介绍几种常用的融资方式，便于上市公司根据实际情况灵活选择。