隐含波动率对公司债信用利差的预测能力研究——来自上证50ETF期权的证据

本文以2015年2月至2018年3月在证券交易所发行与交易的一般公司债券为样本,建立面板固定效应模型分信用等级来研究上证50ETF期权隐含波动率对公司债信用利差的影响。研究结果显示隐含波动率对不同评级公司债信用利差影响显著且为正,隐含波动率可以用来预测公司债信用利差。借助本文的研究,不仅可以检验隐含波动率是否能够包含经济运行态势的信息,评估上证50ETF期权的定价效率,也可以为投资者对冲信用风险提供一种新策略。     

2018年外币货币市场走势与交易策略

2018年,境外美元货币市场收益率曲线在美联储加息缩表等因素的影响下,曲线形态将逐步趋平。除美元外,欧元和英镑的货币市场利率也将逐步上行,日元利率则低位徘徊。预计境内美元资金面大体维持偏宽松的态势,长期限资金需求将增加,短期和长期利率水平上行幅度较大,中期限利率水平上行幅度较小。在操作策略上,建议关注中资银行境外机构外币拆借交易,在年底前降低期限错配幅度。     

实现同业业务规范发展与金融去杠杆有机统一

在过去,一些商业银行利用同业的加杠杆、期限错配、银行主动创造负债、信用等级下沉等套利手段,扩大资产负债表及利润,实现了快速扩张。近几年,在金融去杠杆政策的逐步实施及严查资金脱实向虚等金融体系空转行为的过程中,银行同业业务成为重点整治对象,同业业务也在逐步规范,推动实现金融体系持续稳妥地去杠杆。     

社会资本对高新技术企业融资行为的影响研究

将社会资本这一社会学概念引入到金融学领域展开研究,为优化企业融资决策拓 展了新的思路。本文以2011年1月1日之前在深圳交易所创业板上市的高新技术企业为研究样 本,实证分析了社会资本对高新技术企业融资行为的影响。研究发现：社会资本能帮助企业积 累良好的声誉以及获取关键性资源,对我国高新技术企业融资行为产生了积极的影响;并且, 社会资本越高的企业,选择债务融资方式的可能性越高。     

我国固定利率住房抵押贷款的现状与发展对策

固定利率住房抵押贷款是指银行与住房贷款者签订房贷合同时,按当时的相应贷款期限确定利率,且在贷款合同期内该利率固定不变的住房抵押贷款方式。而浮动利率住房抵押贷款的贷款利率在贷款合同期内随央行的基准利率调整而变化,购房者在下一个年度开始要按照新的贷款利率还贷。     

经济适用房·节约用地·中介倒闭

●经济适用房1月18日,央行、银监会公布了《经济适用住房开发贷款管理办法》(以下简称《办法》),这是对1999年颁布的《经济适用住房开发贷款管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)进行的首次修订,并更名为《办法》。     

关于债务期限结构影响因素之研究——来自沪深股市上市公司的经验证据

本文对2001至2006年度沪深股市中的575家上市公司债务期限的影响因素进行了研究。结果表明：影响上市公司债务期限的因素主要有流动性风险的一次方、流动性风险的二次方、资产期限、企业规模、财务杠杆、增长期权和边际税率;上市公司的债务融资决策考虑到了其自身的财务风险状况,因而尽管上市公司的债务期限偏短,但却是其理性思索的结果;偏短的债务期限导致上市公司存在着固定资产投资不足的倾向,因此当前应积极发展长期债务市场,努力降低上市公司进行长期债务融资的成本,从而诱使其借入更多的长期债务,以便有更多的长期资金用于其长期资产的投资,最终切实提高其盈利能力的可持续性。     

事业单位固定资产核算误区分析

固定资产是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品,单位价值在2000元以上,并且使用年限超过2年的,也应作为固定资产管理。固定资产是国有资产的重要组成部分,是事业单位发展的物质基础,是衡量事业单位规模的重要指标。事业单位会计制度规定,应设置固定资产科目对事业单位的固定资产进行日常核算,     

金融债券：调整和优化财务公司资本结构的重要手段

企业集团财务公司发行金融债券,不但可以给财务公司开辟新的外部融资渠道,增加融资手段,有利于扩大财务公司资金来源,促使财务公司融资渠道多元化,调整和优化财务公司资本结构,解决其资产负债期限结构不匹配的问题,从而防范和化解金融风险,而且可以为企业集团成员单位提供中长期债务融资工具,节约融资成本,有利于拓宽企业集团成员单位的融资渠道,有效利用企业集团以外的资金,     

声音

张燕生：央行上调存款准备金率不是例行公事;左小蕾：热钱流入与利差无大关系 近期仍会加息;曾刚：上调存款准备金率对股市冲击小于加息;汤敏：央行近期加息有一定的可能性;哈继铭：存款准备金率仍有上调空间。