企业资本结构和供应商融资:基于违约风险的考察

以2003—2009年间的1757个公司年度为样本,考察企业资本结构对供应商融资(应付账款和预付账款)的影响。研究发现:企业的资本结构(财务杠杆)对应付账款比例具有显著的负向效应;企业的资本结构(财务杠杆)对预付账款比例具有显著的正向效应;投资者保护程度较强的企业(国有控股企业和大规模企业)能够获得更多的供应商融资。     

零杠杆对企业投资效率的影响——以东阿阿胶为例

在"十四五"规划下,管理金融风险,提高企业投资效率仍是经济工作中的重点.近年来,在去杠杆的浪潮下,也涌现出了大量零杠杆企业.本文主要以案例研究法,以东阿阿胶为例,探究企业零杠杆对其投资效率的影响.研究发现,东阿阿胶在缺乏外部债权人的监督以及对管理层激励不足的双重作用下产生非效率投资.同时面临经营成本上升,渠道阻塞,经营...     

如何运用价格杠杆推进农村经济建设

文章论述了物价部门如何运用价格杠杆作用,推进社会主义新农村的经济建设。     

PMML实现高速便捷的数据挖掘

业界平均客户流失率高达2．5％的．现状,已经成为众多大型无线通讯企业面临的经营难题。数据挖掘可以有效协助无线通讯企业有效解决上述问题。通过针对这些问题应用先进的分析方法,通讯企业就能够通过预测、描述、评分以及概括等方式收集到更有效的信息。透过这些信息,通讯企业将可以预测到那些最有可能离他们远去的客户,从而针对这一群体采取适当的挽留措施。此外,并非全部客户都是因为相同的原因要放弃该通讯企业,数据挖掘可以协助无线通讯企业为其不同的客户量身定制合适的促销方案与资费方案。     

高管金融背景与零杠杆策略

基于高层阶梯理论,文章以2009—2020年A股上市公司数据为研究样本,实证检验高管金融背景和零杠杆策略之间的影响关系以及影响机制。实证结果表明：高管金融背景会降低企业采用零杠杆策略的可能性;高管金融背景通过缓解企业面临的融资约束程度来降低企业采用零杠杆决策的可能性。     

用财务杠杆原理阐释每股收益无差别点法的决策原则

每股收益无差别点法是资本结构决策的方法之一,该方法是先计算不同融资方案下每股收益相等时的息税前利润,再通过直接计算法或图示法选择在预计息税前利润水平下每股收益最大的方案。在该决策过程中没有体现出每种融资方案所面临的财务风险水平,但财务风险也应影响资本结构的选择。因而,本文充分考虑每股收益无差别点法和财务杠杆的原理,找到两者的相通性,在计算出的每股收益无差别点下的息税前利润基础上,通过计算和比较不同融资方案的财务杠杆,选择最优的融资方案。通过此方法在考虑相关财务风险的前提下阐释每股收益无差别点法的决策原则。     

企业杠杆操纵行为会影响审计师定价吗——基于审计投入与两类代理冲突视角

以2007～2019年我国A股非金融类上市公司为研究样本,基于审计投入及两类代理冲突的视角,探讨审计师对具有杠杆操纵行为的上市公司提高审计定价的作用路径。研究结果表明,对于进行杠杆操纵的上市公司,审计师会增加审计投入,并考虑两类代理冲突激化可能产生的风险,进而收取审计成本补偿和风险溢价补偿,最终提高对这类上市公司的审计定价。并且,上市公司的控制权与现金流量权分离程度越高,其越有可能实施杠杆操纵等会计信息调整行为,从而导致审计师加大审计定价的提高程度。此外,审计师还可以通过获取更多的分析师研报信息,更加全面合理地识别和评估上市公司杠杆操纵行为带来的风险,从而降低审计定价的提高程度。     

我国企业去杠杆研究文献综述

自2015年中央经济工作会议明确将去杠杆作为供给侧结构性改革的目标以来,去杠杆一直是我国宏观经济调控的主旋律,学者们也基于实践,就企业去杠杆行为的影响因素和经济后果进行了全面的研究,形成了较为丰富的研究成果,但仍缺乏系统的综述。因此,以截至2021年4月1日发表在我国核心期刊上的161篇相关研究文献为基础,探寻和总结我国企业去杠杆行为的各种影响因素及其产生的经济后果,并对未来研究提出展望。     

不成比例交易费模型解的讨论

本文主要考虑了在期望收益率不精确知道的情况下,结合不确定性决策的方法,对不成比例文易费在不允许卖空和借贷的情况下建立了一种基于极大极小准则的投资组合选择模型;并对其解进行分析讨论,给出了模型求解的具体方法.