沪深股市收益率及波动性特征分析研究

中国金融市场的波动性从来都是备受关注的,本文对2000年1月4日～2010年5月26日沪深两市的收益率数据进行实证研究,得出中国金融市场收益率具有尖峰厚尾的特征和ARCH效应。并检验股市的溢出效应与杠杆效应等一系列特征,得出深市具有单向的溢出效应以及沪深两市具有正的杠杆效应。最后结合中国的股市现状给出相关分析与建议。     

基于GARCH族模型的高铁客流量波动特性分析

选取某车站从2013年1月1日至2014年12月31日的日高铁客流量数据,建立GARCH族模型,分析高铁客流量的波动性,并对不同模型的拟合效果进行检验。结果表明,高铁客流量的波动具有明显的季节性;波动幅度受外部冲击影响较小,受前期客流量波动的影响较大;长期波动具有平稳性和持续性;高铁客流量受到正面与负面冲击产生的波动大小具有对称性。GARCH模型是分析高铁客流量波动性的最佳模型。     

基于SV族模型和GARCH族模型的贵州茅台波动性研究

以2013年1月4日至2018年10月29日贵州茅台的日收盘价格为研究对象,分别采用马尔科夫链-蒙特卡罗(MCMC)方法和Marquardt估计方法 ,对贵州茅台的SV族模型和GARCH族模型进行参数估计。根据各模型分布与其模型拟合的平均标准化残差的相关系数大小,对比各模型参数估计值,结果表明:GARCH族模型比SV族模型更适合度量贵州茅台的波动情况;同时得到,SV族模型中的SV-T模型更能反映贵州茅台波动具有高峰厚尾的特性,且模拟效果优于SV-N模型。     

企业研发投资的动态调整:平滑性或波动性

研发投资是企业自主技术创新的重要保障,其平滑性或波动性调整是研究企业研发行为的前提。本文以1990-2017年间1968家中国A股(非金融类)上市公司的非平衡面板数据为对象,通过考察目标研发水平来估算研发投资调整速度。证据表明,企业确实在追求目标研发投资水平,并根据内外部环境的变化而进行动态调整。这些结论无论是在公司规模、时间跨度还是在不同时间段上都具有稳健性,并且表明固定效应的部分调整模型与数据非常吻合。     

白糖期权对标的期货市场波动性影响的实证研究

在经济全球化步伐不断加快的背景下,各经济体之间资本相互渗透,各类资本得到了更有效的配置,同时也增加了投资风险。期权在全球金融市场的投资和风险管理中发挥着重要作用,郑州商品交易所于2017年4月19日开展白糖期权交易,这无疑是中国期权市场的又一创新发展。本文探讨的主要问题是白糖期权的推出会对标的期货市场波动性产生怎样的影响。本文选取白糖期货主力连续合约日收盘价,运用EVIEWS 8.0软件进行实证分析。最后,根据实证分析结果,分析标的期货市场波动性发生的变化及影响。     

现金流波动性对企业价值的影响简析

随着经济市场的不断发展,企业间的竞争日益激烈,为保证企业在市场经济中获得持续性发展,管理者对企业管理的重视开始加强。而企业管理是以价值的创造为目的,对此各方面开始重视影响企业价值的因素。于是,现金流的波动性进入了管理者的视野,而本文旨在对现金流波动性对企业价值的影响进行分析。     

价格涨跌幅机制对市场波动及换手率的影响

文章调查了价格限削机制对股票价格波动以及市场流动性的影响.首先刻画了实行价格涨跌幅限制后股票价格的变化特征,研究价格限制机制对股票价格波动的影响;随后在考虑延续冲击效应因素的基础上,通过对引入价格限制机制后投资者总成本的考察,研究了该机制对市场流动性的影响.文章结论认为,股票价格涨跌幅限制机制的引入,将增加股票市场的波动性,并且会导致投资者心理所能承受的潜在收益、损失量减小,使投资者更加频繁地买卖股票,从而增加市场换手率,进而提高整个市场的流动性.     

价格涨跌幅机制对市场波动及换手率的影响

文章调查了价格限制机制对股票价格波动以及市场流动性的影响。首先刻画了实行价格涨跌幅限制后股票价格的变化特征,研究价格限制机制对股票价格波动的影响;随后在考虑延续冲击效应因素的基础上,通过对引入价格限制机制后投资者总成本的考察,研究了该机制对市场流动性的影响。文章结论认为,股票价格涨跌幅限制机制的引入,将增加股票市场的波动性,并且会导致投资者心理所能承受的潜在收益、损失量减小,使投资者更加频繁地买卖股票．从而增加市场换手率,进而提高整个市场的流动性。     

我国股票市场沪深两市波动性关系研究

本文首先选用上证综合指数和深证综合指数1997年7月1日至2007年6月30日期间的统计数据进行了基本的统计分析.在此基础上,分别利用GRANGER因果检验模型、信息吸收模型以及二元VAR-EGARCH模型对我国股票市场沪深两市波动性关系进行了实证研究,得到了较为满意的结果.研究结果表明:沪深两个市场之间相互引导;信息在两个市场间迅速地传递;沪深两市双向波动溢出,并都体现出波动的集群性和非对称性特征.