入世后中国涉外投资法立法取向研究

本文从外资市场准入、外资与外国投资者待遇、外资鼓励政策导向转变、外资收购与反垄断政策,中国证券市场开放与外资法的整合等五个方面阐述了入世后中国涉外投资法立法的走向。     

浅析国有股“减持”

国务院颁发了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。“减持”国有股正有计划有步骤地加以实施 ,应充分认识“减持”国有股的必要性、对国民经济和社会发展的积极作用 ,同时也必须正视国有股“减持”对证券市场的负面影响 ,按照《暂行办法》提出的原则积极稳妥进行国有股“减持”。     

我国上市公司股权融资成本与债务融资成本实证研究

通过建立模型、选择样本、确定变量的实证分析得出,我国上市公司股权融资成本明显大于债务融资的成本,而上市公司偏好股权融资的原因,并不是股权融资成本低于债务融资成本,其背后有着复杂的非财务成本因素:我国上市公司治理结构不完善;债券市场欠发达;经营者缺乏有效的监督和约束机制,造成了公司股权融资的“软约束”,资本市场的约束机制不健全导致上市公司倾向于股权融资等。     

人力资本参与公司剩余分配初探

现代人力资本理论认为,人力不仅是一项经济资源,而且是一项经济资本。企业中人力作为一项投入资本予以确认以后,给企业的剩余分配带来了很大的困难。关键表现在人力资本价值无法准确计量,从而使得企业剩余按投入资本额进行平均分配成为一大难题。     

财政部关于废止部分规章和规范性文件的决定

<正>中华人民共和国财政部令第77号2015年2月2日为了依法推进行政审批制度改革和政府职能转变,做好审批事项取消下放后的落实工作,根据国务院有关取消下放行政审批项目的决定,我部决定对以下规章和规范性文件予以废止:一、财政规章(2件)1.政府采购代理机构资格认定办法(财政部令第61号)2.国债承销团成员资格审批办法(财政部     

国企股权整合产权管理政策与所得税征管政策协调配合探讨

为促进国有产权在同一产权主体内部的合理流动,国资委先后出台了一系列政策文件,允许国有全资企业所持股权无偿划转及国有控股企业内部全资子企业所持股权按账面值协议转让。为降低企业重组所得税成本,财政部、国税总局也出台了相应的政策文件,允许同一产权主体内部或相同多家企业100%直接控制企业之间的股权、资产无偿划转行为无需缴纳所得税,以及对于满足一定条件的股权(资产)置换行为,用于股权支付部分暂不缴纳所得税。但是股权整合产权管理政策文件与所得税优惠政策文件适用范围不完全一致,而实务中大量的国有企业内部股权整合行为无法同时满足国有产权整合简化操作管理政策和财税优惠政策,使得股权整合成本过高。建议国资监管部门和财税部门适当放宽政策适用范围,切实降低国有企业内部股权整合成本。     

我国房地产市场上市公司股权质押风险研究

2014年7月开始的中国股票市场牛市的走向加上金融行业创新的助力,促使中国上市公司股权质押的"井喷式"发展。股权质押的担保能力与股票价值相关,等同于与股价挂钩,而2015年6月中旬之后,随着股市行情走低,股权质押风险大面积暴露,所暴露的股权质押风险不仅威胁质押出质人与质权人的利益,更会影响整个股市的稳定。而2018年以来,A股市场持续非理想下行,"黑天鹅"事件多次出现,多只个股退市,作为国民支柱产业之一的房地产行业的发展以及其相关的股权质押风险也引起人们的注意,毕竟房地产行业属于现金依赖性行业,且在所有进行股权质押的行业类型中占据较大的比例,一旦房地产公司上市之后并股价下跌,其暴露的股权质押风险带给房地产商、房地产市场、以及房产持有民众的冲击是巨大的。了解房地产股权质押风险,并做好防范与补救措施,对我国经济稳定意义重大。     

我国股权众筹合格投资者制度的构建研究

股权众筹是普惠金融发展的重要形式,具有满足小微企业融资和大众投资需求、低交易成本、市场透明度高的特点,具有广阔的市场发展空间。然而,我国现行过于严格的合格投资者标准,严重制约着其良性发展,甚至失去股权众筹的本意。本文运用博弈分析大小不同投资者投资决策策略空间的差异,发现只有小型投资者尤其是行业专业小型投资者,才可能投资小额股权众筹项目;结合美日等国股权众筹合格投资者制度的建立历程及其适用环境,认为我国应坚持分步走原则和差异化标准方略,从修订《证券法》着手,构建我国的股权众筹合格投资者制度。     

巧选股权激励持股平台

相较于员工直接持股,持股平台能够提供独立的运作生态,帮助企业提升股权激励计划的运作效率和确保控制权,同时提升股权激励计划的保密性。