升值预期真的驱动国际游资流入中国了吗——基于四重套利和边限协整模型的新证据

国际游资跨境频繁转移冲击经济稳定性问题是当前金融学研究的热点。美联储量化宽松货币政策刺激国际游资加速流人中国。而最新的统计数据显示国际游资流人中国的趋势出现拐点。是什么决定了国际游资的跨境流动呢?人民币升值预期对国际游资流入的影响真的如很多人预测的那样显著吗?论文构建了一个反映流入我国的游资规模与人民币升值预期、国内外利差及国内资产价格之间内生关系的四重套利模型,并利用边限协整模型进行了实证检验。结论认为:利差和房地产价格在短期和长期内均与国际游资流入有显著的关联性,且房地产市场对国际游资流入规模的影响程度最大;股票市场仅在短期内与国际游资流入存在瞬时关联性,长期关联性不显著;而人民币升值预期与国际游资流入之间无论是在2005年至2008年人民币快速升值阶段,还是量化宽松政策后人民币升值预期强劲阶段,在长期还是短期内均不具备统计显著性。     

人民币升值的探索与分析

人民币盯住美元的汇率制度为我国经济的腾飞做出了巨大的贡献,但其缺点也日益显现。面对人民币升值的压力,我们应清楚其升值原因,也应清楚面对"生生不息"的人民币对国家经济的利与弊。随着国内外经济形势的变化,实行富有弹性的汇率制度成为我国不可回避的政策选择。建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求,有利于深化经济金融体制改革,有利于增强货币政策的独立性,有利于保持物价稳定,提高国际竞争力和抗风险能力。本文从宏观和微观两方面以定量和定性的分析方法探究并分析了人民币升值对我国经济正反两方面的影响,并得出人民币适时、适量升值对我国经济发展不可估量的积极意义。     

为何都来坚持不懈地博弈人民币

人民币升值的话题一次又一次地被掀起，升值传闻一次次流传开去。与此同时，中国政府三番五次重申人民币汇率将保持稳定，但布什政府仍不断指责中国阻碍人民币升值，而海外游资以各种方式进入中国市场以待升值的现象也不见有消退的迹象。为何各方都来坚持不懈地博弈人民币?     

国际资本异动与国家经济安全

冷战结束后，随着经济全球化的发展，国家安全也具有了不同于以往的广泛含义，它越来越多地取决于许多非军事因素，其中经济安全已作为国家安全的一种特殊概念，既是它的重要组成部分，又是它的基础，并已成为世界各国倍加关注的热点问题。     

中国迎战国际游资

9月,63岁的美国财长斯诺的中国之行频频涉及一个话题——人民币汇率。近一年来,每个月都有近100亿美元被兑换成人民币,进入中国。更有一些人希望通过不断向中国输入外汇资金,进一步对人民币形成挤压之势,逼迫其升值。然而,央行与游资暗战已经交火,调整存款准备金率就是一个明显的信号。可以预见,政府与“热钱”持有者之间在一年之内会不断交锋。近期,由于国际上一些人把人民币升值问题炒得过热,在对人民币不合理的升值预期刺激下,一批企图套利的“热钱”(即国际游资)涌入中国。涌入中国的“热钱”有多少?经济界颇为流行的一个说法是,约有250…     

新疆观光农业旅游资源潜力分析

章从新疆观光农业发展的实际出发，以创新、特色、环保、发挥地区优势为指导思想，从自然地理资源、化资源、农业资源、市场潜力和旅游管理等五个方面对新疆发展观光农业的资源潜力进行分析。     

绕道儿的外资

从2006年开始到今年11月,为防范国际游资对国内经济潜在威胁,国家相关各部门对其出台了各种规定,这也被人们称为“限外令”。     

传媒

加热中国 海外游资短期套利的强烈欲望推动了资产价格的高涨,是谁给了他们预期？ 仅仅过了半年,中国经济再次受到“幸福的烦恼”的困扰：在经济企稳向好的势头日趋明显之时,试图从中短期套利的海外热钱也随之而来。     

试析人民币升值预期的缓解之道

2005年7月21日中国政府宣布人民币汇率改革,放弃盯住美元,并允许人民币汇率浮动,人民币币值就开始了几乎单边升值的过程.从人民币兑换美元汇率走势可见,在两年多的时间里,人民币汇率累计升值幅度已达到7.8%.该态势虽然暂时缓解了外国政府(以美国为主)对中国汇率政策的压力,但是人民币升值的压力和预期并没有明显减弱的迹象,长此以往将对我国经济和金融体系产生严重的负面影响.本文将在分析人民币升值预期的成因之后,判断其对我国经济的影响,进而提出升值预期的缓解之道.