证券市场风险的外部性和监管的有效性分析

证券市场风险的最大特点是强烈的外部性，这种外部性主要是由系统性风险决定的。风险的外部性要求加强证券监管，但风险监管中存在的俘虏、寻租、时滞等原因，降低了证券市场的效率。文章分析了证券市场风险监管的目标、取向和模式等，认为应充分发挥自律组织在风险防范中的一线缓冲作用，避免证监会承受过大的社会压力，逐步向“以自律为基础，政府监管为主”的监管体系过渡。     

券商摆脱困境的对策分析

2002年我国证券业再次遭遇流年不利，行业总收人在2001年已经大幅下降之后又锐减三成，亏损总额逾400亿，几乎蚀掉券商资本金总额的一半。随后2003年证券行业居然出现全行业亏损。刷时，券商的经纪、承销、自营和资产管理业务全线大幅滑坡。投资银行业务由于二级市场持续低迷新股发行速度减慢，以及“通道制度”的实行而业务规模急剧下降；自营业务和资产管理业务因股市的     

论中国证券市场监管制度的创新

以现有的监管框架而言,中国证券市场监管虽然较过去有了质的改进,但仍存在明显的制度缺陷,证券市场监管仍旧由行政机制主导,证券市场监管水平还处于初级阶段。究其原因,笔者认为上市公司股权分置问题是其根源。我们知道,由于我国上市公司多数由国有企业改制而来,股权过分集中于国有股股东,形成普遍的“一股独大”现象,加之所有者“缺位”及国有股不流通导致公司治理结构的残缺,导致控股股东占有上市公司的各种资源、侵害中小股东的利益,“内部人控制”问题严重,“道德风险”和“败德行为”突出。受上市公司股权分置问题的影响,我国不可能建…     

股市畅想曲

虽然国资委官员多次表示，今后国有企业主要经营管理者的选聘工作将逐步实施公开招聘，创造一个人才脱颖而出的环境。然而到目前为止未见国企高管公开招聘的明显动作。从近期中国电信、中国移动、中国网通、中国联通互换高管，到华润宁高宁入主中粮，人们并没有看到任何新气象，国资委还是沿用任命的办法频频“空降”央企掌门人。     

我国上市公司盈利预测信息自愿披露的现状

一、引言盈利预测是预测主体以合理的预测假设和预测基准为前提,对公司未来期间的盈利情况做出的预计和测算。对投资者而言,上市公司披露盈利预测信息具有重要意义。也正因如此,为确保盈利预测信息质量,各国证券监管机构纷纷对上市公司披露盈利预测信息进行管制。盈利预测信息到底应当采取自愿披露还是强制披露,长期以来,理论界和证券市场管理者对此一直存在争议。在我国证券市场起步的初期,盈利预测信息属于强制性信息披露的一部分。2001年,证券监管部门的监管思路出现了从风险控制转向风险揭示的重大调整,盈利预测信息的披露也由强制性披…     

完善证券监管体制的法律初探

证券监管体制是指为实现特定的社会经济目标而对证券交易活动施加影响的一整套机制和组织机构的总和。其涉及体制的参加者和如何进行监管两个基本要素。具体而言，对证券监管体制的研究涉及证券监管机关的组织构成、职权、作用机制等方面的内容。     

中国股市的邪乎

10月14日，沪深股市一声惨叫，双双大跌近4％，上百只个股达到跌停的位置，创下近两年多来的最大跌幅。成天喊保护资本市场，保护中小投资利益，却没几个人理这个碴，好不容易在落实国九条的号召下市场走出了一点象样的反弹，不料又三下两下被利空传言打落下去。