多因子选股模型建立的研究

多因子的选股是相对于单因子选股模型而言的,利用多个对股价走势有明显有效影响的因子来进行综合分析,从而发现可以获取超额收益的因子组合,并可以运用到实际股票投资中,有助于选股。     

企业并购绩效文献评述

并购活动是在一定的财产所有权制度和企业制度条件下进行的,企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。企业并购动机并非全部是为了直接获取财务绩效,并购动机不同,并购绩效的评价与衡量指标也会有所区别。本文以文献回顾的方式,简要地论述了企业并购对业绩的影响以及衡量指标不同所导致的研究结果的不同。本文深入分析了现有研究成果,进而对未来研究可能的方向提出展望。     

股票拆分和股票红利原因及其影响

股票拆分是公司调整股票价格的重要方式,而送红股是股利政策中重要的组成部分。公司拆分股票、发放股票股利主要目的在于传递公司业绩良好的信号,以及使股价保持在一个合理的范围内从而更受投资者欢迎。市场对其反应一般都是正向的。股票在公告之后出现了超额收益,而且交易活动增加,股票收益波动性变得更大。但公告之后流动性的变化在理论界并没有达成一致的结论。     

对风险管理的反思

几年前,大家都认为信用衍生产品可以使得金融市场成为一个更加安全的地方,但现在大家不再这样说了。这些非常复杂的金融工具非但未能分散金融市场的风险,金融工具的复杂性和外部市场的波动性结合在一起,还造成了金融危机的产生。     

中国股票市场透明性与市场运行效率

股票市场透明性直接决定着交易者观测交易信息的能力,影响交易价格的形成和变化。本文首先从理论上探讨透明性和流动性、波动性以及信息有效性之间的关系,然后考察了透明性的提高对中国股市运行效率的影响。实证结果表明,中国股票市场透明性的提高显著地增加了市场的流动性,降低了市场的波动性和交易成本,信息的扩散和反映效率也得到了比较明显的改善,从而提高了市场整体运行效率。     

市场估值与价值投资策略——基于中国证券市场的经验研究

中国股票市场近年开始重新重视价值投资,但真正能运用价值投资策略进行投资的并不多见。本文研究在我国的证券市场中,价值投资是否适用和有效,通过实证分析的方法,检验价值投资策略在中国证券市场的适应性。本文的结论有助于逐渐改变目前中国证券市场上中小投资者跟风炒作、希望在短期内获得高额回报的投机理念和过度炒作的现象,对于提倡理性投资,抑制过度投机是非常有益的。     

噪声交易

噪声交易（Noise Frading）理论是20世纪80年代以来西方经济学界兴起的一种研究金融市场运行和行为的理论，是在对有效市场假说（EMH）进行批判的基础上建立起来的。基于有效市场假说的传统金融理论认为，由于交易者都试图搜集和研究信息，并从中取得超额回报，所以与金融资产价格相关的所有信息能够完全充分地反映在价格上，     

“超额利润分享机制操作指引”的四大亮点与两点遗憾

2021年1月26日,国务院国有企业改革领导小组办公室印发了《“双百企业”和“科改示范企业”超额利润分享机制操作指引》(以下简称《操作指引》),自22号文提出国有企业“可以采取多种方式探索完善中长期激励机制”,到此次超额利润分享机制重磅落地,预示着国企改革已经进入了加速落地期。     

我国上市公司内部人亲属股票交易超额收益实证研究

本文以深证A股上市公司内部人亲属股票交易为研究对象,采用事件研究法来考查上市公司内部人亲属卖出交易的超额收益情况。研究发现,内部人亲属卖出股票获得了超额收益。其次,在检验超额收益的基础上,运用多元回归模型,分析了影响内部人亲属超额收益的影响因素,实证结果支持了信息层级假说和信息不对称假说。通过研究,本文认为内部人亲属股票交易行为应该得到监管机构的重视,尤其要警惕内部人亲属可能成为内部人交易管制的替代方式。