中国创业板IPO首日超额收益研究

本文以58家创业板IPO公司为样本,采用类比估价模型来估计新股的内在价值。实证研究结果表明,我国创业板IPO首日超额收益源于二级市场溢价,一级市场抑价不显著;上市首日换手率、上市首日涨跌幅以及市场指数收益率显著影响我国创业板IPO首日超额收益。在此基础上,本文结合海外创业板市场经验以及我国创业板市场表现,给出了相关政策建议,对创业板市场参与者提供了可参考的投资策略。     

一种基于虚拟现实技术的植物景观 规划设计方案评价与修正方法——以 长荡湖旅游度假区为例

为能够定量评估、优化植物景观规划设计方案,基 于虚拟现实技术,改进传统的BIB-LCJ法和SD法,采用主成 分分析和回归分析筛选出植物群落丰富度、色彩对比度、季相 特征、植物配置模式、植被多样性和林冠线变化6项显著视觉 特征要素,形成一种基于虚拟现实三维建模技术的植物景观规 划设计方案评价与修正方法。并以长荡湖旅游度假区植物景观 规划设计方案为例,对方案视觉质量进行评价,实验过程证明 了研究方法的可靠性。     

上海股市价量关系的实证研究

股票的成交量和价格之间的关系是金融市场的一个非常重要的研究对象,长期以来一直是金融领域倍受关注的话题。文章首先利用ADF单位根检验对沪市A股的价格和成交量数据的平稳性进行检验,然后进行了协整检验,检验价格和成交量之间有无协整关系。还利用Granger因果检验、脉冲响应和方差分解,研究成交量和价格之间的因果关系。最后还建立了GARCH模型,对价量关系进行更深入的研究。     

影响我国新股发行抑价的因素分析

文章从体制缺陷、发行市盈率、发行规模、大盘涨跌幅、中签率、发行时机等方面。探讨影响我国新股发行抑价的主要因素。     

注册制下监管审核问询与IPO抑价关系研究——基于信息不对称视角

本文以在创业板及科创板通过注册制上市的646家企业为样本,在信息不对称视角下研究证监会注册阶段审核问询与企业IPO抑价的关系。通过实证研究,本文发现,企业IPO抑价率与证监会问询函信息含量显著正相关,与企业问询回复函信息含量显著负相关,研究表明监管问询机制可能起到了揭示企业真实信息披露质量,并降低企业信息不对称程度的作用。异质性研究方面,本文发现监管问询对于高研发费用占比、高每股发行成本以及低大股东持股比例的样本作用更加显著,这显示出证监会审核问询制度对于信息不对称性较强的样本具备更强的信息不对称揭示及改善作用。研究结果表明,注册制下证监会审核问询制度能有效的揭示企业真实信息披露质量,降低企业信息不对称程度,最终有利于提升我国资本市场的定价效率。     

经济指标分析法在审核工程招标控制价中的应用

文章以实际工程为例,详细介绍了用工程经济指标分析法来审核招标控制价的过程,即分别用经济指标、材料指标,工程量指标来审核招标控制价,可简化审核程序,缩短审核时间,提高审核效率;特别适合于时间要求紧迫的工程招标控制价的审核.     

创新输配电价形成机制

当前,在蒙西电网输配电价居于全国较低水平,电价矛盾异常突出的情况下,建立和促进合理的输配电价形成机制,已成为当前加快推进电网电价改革,促进公司持续、健康发展的迫切要求。     

资源税征收中存在的主要问题及对资源税制度改革的建议

以鞍钢集团矿业公司为例,介绍其资源赋存情况及开采情况,分析目前钢铁企业的税费负担情况及在资源税征收中存在的主要问题,对资源税改革即将给企业带来的影响进行初步的探讨,并对资源税制度改革提出建议。     

输配分开:电改继续摸石头过河

背景:日前,发改委下发《关于2011年深化经济体制改革重点工作的意见》,提出今年将加快输配电价改革,推进竞争性电力市场建设和大用户直接交易试点,完善水电、核电、可再生能源发电价格形成机制,调整销售电价分类结构。     

中国A股市场IPO抑价影响因素的实证研究

IPO抑价是全球资本市场的普遍现象,是一级市场定价效率低下和二级市场交易不规范的具体表现。IPO抑价使得资本市场资源配置效率低,同时也会产生众多金融风险。在中国IPO抑价率过高,普遍达到100%以上,超过了国外成熟市场和很多的新兴市场。在对国内外相关研究进行综述之后,再构建模型引入实证分析,对理论在国内的适用性进行研究进而探寻导致IPO抑价的原因。信息不对称是导致IPO抑价的主要原因,同时承销商声誉、公司信号、资本市场羊群效应也有一定的影响。