基于信息不对称的IPO抑价研究述评

首次公开发行抑价是证券市场中普遍存在的现象,抑价研究也是理论成果最丰硕的IPO领域。对从信息不对称角度解释IPO抑价的文献进行了梳理,分别从发行人与投资者、承销商与发行人、投资者之间三个方面评述了IPO参与者之间的信息不对称如何影响IPO抑价,以及如何通过信息的有效传递降低抑价水平的相关研究。     

“限地价,竞配建”土地出让方式的理论分析与实证研究

研究目的:对中国土地市场中新兴的"限地价,竞配建"挂牌方式进行研究,并与"定配建,竞地价"招标方式相对比。研究方法:建立有限价的两阶段拍卖和封闭式拍卖模型,分析开发商和地方政府的最优策略。研究结果:(1)在限制拍卖起始价的前提下,结合"溢价率超50%需上报"的规定,"限地价,竞配建"方式可有效控制地价并促进保障房的开发;(2)"限地价,竞配建"挂牌方式可通过相应的招标方式实现,但并不同于"定配建,竞地价"的招标方式。研究结论:"限地价,竞配建"挂牌方式和"定配建,竞地价"招标方式是促进保障房建设的重要手段。地方政府若希望落实保障房建设,挂牌方式更好;若希望降低地价,招标方式更好。     

区片价制度对征地主体利益分配的影响

研究目的:评估区片价制度对征地补偿中国家和集体间利益分配的影响。研究方法:资产选择理论、裁定条件模型、实证分析。研究结果:(1)区片价制度提高了村集体在征地补偿过程中的相对利益,但这种优势随地租上升而递减。(2)区片价制度有利于地区间公平,但高产出的土地所在村集体利益相对受损。研究结论:作为从计划向市场的过渡形式,区片价制度对利益分配的改善意义重大,但要最终实现不同征地主体间的利益优化,需完成向市场化的转变。     

我国出租车牌照拍卖机制研究

论文以有效分配、促进竞争、实现经济价值为目标,建立了公开升价拍卖+密封拍卖的两阶段牌照拍卖模型,证明了其有效性和最优性。并以北京市为例讨论了牌照数量的确定、进入密封拍卖阶段的时机和牌照的流通等实际问题。这些讨论将有利于拍卖机制在现实中的操作实施。     

太阳能发电项目风险因素分析及对策建议

近年来,环境严重污染,资源的枯竭,发展新能源是大势所趋。太阳能作为新能源发展的重点,这几年飞速的发展。但太阳能具有不稳定性、利用的高成本性等问题,使得太阳能发电存在着一定的风险。立足于太阳能发电项目投资建设中出现的问题,构建指标体系对太阳能发电项目风险进行分析识别,提出控制太阳能发电项目风险的对策建议。对投资太阳能发电项目风险控制具有重要意义。     

赣州市钨产业发展存在的问题及对策分析

本文基于赣州钨产业发展视角分析了赣州钨产业发展现状及特点,从资源开发利用、技术创新、可持续发展三个层面揭示了赣州钨产业发展存在的主要问题,并相应地提出了对赣州钨产业发展的政策建议。     

股权集中度的适宜性与股权分置改革的对价

本文在考察股权集中度与公司绩效之间区间效应的基础上,检验了股改前股权集中度的适宜程度在股改对价确定中的作用。研究结果发现,股权集中度越是有利于公司绩效的提升,流通股股东获送的对价水平就越低。进一步分析后发现,第一大股东持股的趋同效应越强或壕沟效应越弱,流通股股东获送的对价水平就越低。这表明适宜的股权集中度能产生“公司治理溢价”,同时也说明流通股股东至少能在一定程度上识别大股东支持和掏空公司的潜在可能。     

论价税分离的法律正当性

实行价税分离制度,符合法的公平正义价值和效率价值,同时也与税收公平原则和效率原则相契合,有利于维护纳税人知情权,增强公民纳税意识和民主意识,因此,在流转税领域实行价税分离十分必要,对我国税法的完善也具有重要意义。     

两部制定价法在水源热泵集中供冷供暖项目价格制定中的应用

可再生能源由于其特有的资源和环境优势,已成为发达国家能源战略的重要组成部分和实现低碳经济发展模式的重要途径。我国可再生能源产业处于起步阶段,较高的投资成本使其在市场机制环境下无力与常规能源竞争,定价问题已成为严重制约可再生能源产业发展的瓶颈。本文对水源热泵技术的特点及两部制定价法进行分析,阐述在市场经济运作下两部制定价法在水源热泵集中供冷供暖项目价格制定的计算原理和计算方法,给出了一个计算实例。