投资者情绪对资产定价的影响分析——基于Fama-french三因子模型的实证研究

本文采用2004年1月至2020年6月的综合A股市场月度数据,分析检验投资者情绪对资产定价的影响。本文首先运用主成分分析法,构建出投资者情绪指数,其次将所构建的情绪指数作为影响因子,纳入经典的Fama-French三因子模型之中,实证检验投资者情绪对股票收益产生的影响,证明加入投资者情绪因子的情绪资产定价模型的理论和实证可靠性,得出投资者情绪因子可以成为资产定价模型风险因子的研究结论,最后根据实证研究结论得出相关启示,以期促进金融市场的良性发展。     

德勤企业管理咨询（香港）合伙人陈展莹：领导者如何平衡好“开源”与“节流”

《21世纪商业评论》您是如何看待中国制造业的成本优势?陈展莹:首先我认为中国制造业依然是具有一定的成本优势的。如果分析中国企业成本的要素,例如说人工成本,如果跟中国周边低成本的国家相比,其他的一些国家可能成本还要低,比如越南、菲律宾。但还要考虑其他一些要素,如生产能力,美国的企业考虑把产品放在国内还是国外生产时,要看员工的水平是否达到要求。虽然印度人力成本也很低,但整个国家的基础设施发展还未成熟,当地的运输成本就很高。现在看来我认为在未来还有一段时间中国制造业可以维持成本优     

浅析利率变动对我国股票市场的影响——以深圳股票市场为例

股票价格和股票交易量是衡量股市活跃程度的两个非常重要的指标,利率是政府对宏观经济进行调控的重要工具。政府每次调整利率,股票价格和股票交易量都会有所反映。本文从股票价格和股票交易量两方面分析利率政策对两者的实际影响。     

上香港名校还是上“北大”？

高考临近，有调查显示：65.53％的考生和家长更倾向于到香港读书，香港高校的吸引力超过北大、清华等内地名校。     

刘凯杰（Tony Liu）：八年之痒

刘凯杰,英文名:Tony Liu,AEIOU广告公司创始人。刘凯杰(Tony Liu) 出生于台湾,在台湾及香港长大,在美国攻读广告专业,并在美国从业3年,之后返回香港,先后就职于J．W．T．DDB Needham, Leo Burnett及Grey。 1996年协助上海精信(Grey China)扩展成为更加正规完善的广告公司,担任北京,上海两地执行创意总监     

如何投资房地产投资信托基金——专访香港软库（软银安全汇投资银行部裁温天纳）

随着内地首个赴港上市的房地产投资信托基金——越秀房地产投资信托基金的发行，房地产投资信托基金这个对境内投资者来说还比较陌生的投资品种引发了众多投资者的关注。     

CEPA不仅是贸易市场的商机

2004年1月1日，“内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排”即CEPA正式实施，其主要内容包括，允许众多香港产品零关税进入内地，放宽内地对香港服务业的准入领域以及贸易便利化三方面。CEPA不仅仅是对香港发展的一份厚礼。对推动内地经济的发展同样是一个不可多得的机会。至今，CEPA已实施一年多，它究竟为中国内地和香港的经贸合作带来怎样的变化?随着去年9月商务部公布了内地企业赴港投资便利化政策，中国企业该如何更好地利用CEPA赋予的商机获得更好的发展?从本期起，本刊将开辟“香港商情”栏目，刊登真实生动的案例、权威专家的观点以及营商香港指南，为读者提供更为丰富广泛的CEPA商机。     

五大分析师看后市（第二期）

进入2004年度的沪深股市，适逢上证所推出以蓝筹股为主的上证50指数，在第一个交易周里，这个新指数就拉出了一个涨停板。这既为2003年以来市场出现的价值投资理念提供了充分的注释，同时，从股市所谓一月预言效应来说也使投资人对新年行情充满了期待。     

不会再拖两年才有结果吧？——访“嘉利来案”当事人、香港嘉利来公司董事长穆军

这场官司已打了3年穆军,香港嘉利来公司董事长。他说,北京市商务局(原北京市对外经济贸易委员会)发给北京市二商集团的一纸批复,就撤消了我们作为北京嘉利来公司最大股东的资格,我们价值近10亿元的60%的股份因此马上被别人非法抢走!穆军说,这是明摆着的行政违法侵占我公司权益。国家商务部和国务院办公厅依法出面维权,但是这案子还是一拖再拖。2002年7月2日国家商务部就下发了外经贸法函67号《行政复议决定书》,要求恢复我公司在北京嘉利来公司的股东地位。按法律规定,这     

我国股票市场信息不对称的原因分析

股票市场信息不对称是存在于社会经济生活中的客观经济现象，我国股票市场中存在的信息不对称现象有其形成的特殊原因，这些原因是多方面的，主要包括我国股票市场市场化程度不够，上市公司的法人治理结构尚不完善，会计法规体系尚不健全；以及股份分割造成的不合理的股权结构。