投资率差异的国际比较

投资率的主要差异来自于国别影响,也与时间、年份密切相关.一国的投资率主要受结构性因素的影响,这些因素国别间差异较大,但一般是比较稳定的.     

董事会的独立性是否影响公司绩效?

在董事会和公司绩效的研究框架内,代理理论和乘员理论就独立董事比例的绩效后果产生了分歧,前者认为独立董事通过降低代理成本促进绩效,后者则认为董事会效率会因独立董事比例的提高而下降。利用中国资本市场的数据,本文系统地检验了董事会独立性和公司绩效的关系,为这一争议提供了证据。研究发现,独立董事比例和公司绩效显著正相关,这种相关性在控制内生性问题后仍然成立,并且发现当大股东缺乏制衡时,独立董事比例对公司绩效的促进作用会显著降低,这一结果表明代理理论对中国资本市场的公司治理更具解释力。我们还进一步就独立董事的背景和公司绩效的关系进行了检验,研究发现独立董事的声誉能够显著地促进公司绩效,而其行业专长、政治关系以及经济管理背景与公司绩效并无相关性。     

The effect of minimum wage on firm markup: Evidence from China

Our paper examines the impact of minimum wage on firm markup in China. We find that minimum wage generates a positive effect on firm markup. More value-enhancing innovative activities, TFP improvement, and efficient labor resource allocation are the potential channels. Further, the positive influence of minimum wage is more pronounced for privately-owned firms, for firms with higher labor intensity and firms with less financial constraints. Besides, these findings are generally robust to different estimation methods. Our results provide new insights into understanding the channels through which labor regulation may cause the change of markup for the emerging markets countries.     

小企业加入非对称联盟动机对权力配置与绩效的影响——以水环境治理行业为例

以往有关联盟绩效的研究很少关注企业动机通过权力配置对绩效的多重影响,以及不同动机和权力配置的影响差异。以资源依赖理论和议价能力理论为基础,以中国245家水环境治理企业为样本,研究小企业加入联盟的动机通过感知位置权力与能力权力的配置,对非对称联盟创新绩效和财务绩效的联合效应。结果表明,战略动机通过感知权利互补和平衡促进技术创新;成本动机通过感知权利互补影响财务绩效,但无法通过感知权利平衡影响财务绩效。     

对外直接投资促进了出口国内附加值率提升吗

针对企业对外直接投资是否提升了企业出口国内附加值率的问题,利用倾向得分匹配法为2004~2007年386家对外直接投资企业找到与其可比较的对照组,运用倍差法检验了对外直接投资对企业出口国内附加值率的影响效应。研究发现:企业对外直接投资显著提升了企业的出口国内附加值率,且这种促进作用随着时间的推移逐渐增强;投资动机、投资目的国的发展水平对出口国内附加值率的促进效应存在差异性;在使用不同的估计方法和替换核心被解释变量进行检验后,结论依然稳健。     

Gender equality's impact on female directors’ efficacy: A multi-country study

This paper studies the role of gender equality in female directors’ efficacy and its subsequent effects on firms. Female directors in more gender equal societies should possess greater skills and exert more influence due to better access to educational/professional opportunities and more amicable boardroom dynamics. Therefore, we hypothesize that gender equality serves as an important moderator in the relation between female board representation and firm outcomes. Using a multi-national panel comprising 1986 public firms from 24 countries or areas spanning from 2007 to 2016, we obtain results that firms with higher female board representation exhibit higher overall performance, less earnings management, and less excessive risk taking, in which all three relations are stronger in countries with greater gender equality. Taken together, our paper implies that the impact of female directors on firm outcomes depends on a country's overall level of gender equality.     

资本流动性:基于中国及其他亚洲新兴国家的比较分析

衡量发展中国家资本流动性的方法有总量规模法、储蓄—投资相关法、Edwards模型以及货币自主性检验法等四种方法。本文主要运用前三种方法测度了中国改革开放以来资本的流动性,并用前两种方法比较了中国和其他亚洲新兴国家资本流动性的差异。实证结果表明,所有亚洲新兴国家金融市场处于一种开放状态,并且在所有亚洲新兴国家中,中国的资本流动性是最低的。通过运用Kalman滤波技术对中国的资本流动性进行动态分析,并没有发现1997年亚洲金融危机后中国采取更加严格的资本管制对资本流动性产生影响的证据。实证研究发现,在1997年亚洲金融危机爆发前,中国的资本流动性远低于其他亚洲新兴国家。对于发展中国家资本市场的开放来说,采取渐进式改革而不是激进式改革可能更为明智、更加合理。     

FDI与区域经济增长——基于西安高新技术产业开发区数据的计量检验

论文以西安高新技术产业开发区实际外商直接投资与其经济增长的关系为对象,分别考察了实际外商直接投资对营业收入、出口创汇和国内固定资产投资等主要宏观变量增长的影响.在此基础上,对外商直接投资与西安高新技术产业开发区的主要宏观数据进行格兰杰因果性检验.最后提出扩大利用外资规模,提高利用外资水平,促进经济增长的具体建议.     

企业理论之新解释:一个基于知识管理的模型

企业理论研究往往关注三个基本问题:"企业为什么存在、企业和市场的边界是什么";"为什么企业会有所不同,是什么原因导致了这种不同";以及这些理论如何被应用于企业以获得持久的竞争优势.本文力图在这三个方面作出理论探索:一是从知识管理的角度回答企业理论的几个基本问题;二是建立一个基于知识传输的模型,并基于这个模型提出了四个可以检验的命题;三是讨论该模型对战略管理实践的启示.     

跨越反倾销税的外国直接投资研究述评

征收反倾销税的目的是保护国内产业免受倾销的损害,但外国厂商通过直接投资方式跨越反倾销税壁垒,降低甚至消除了反倾销税对国内产业的保护效果,对东道国贸易与投资政策提出挑战。本文对国外关于反倾销税的外国直接投资效应、跨越反倾销税的外国直接投资对东道国国内企业的影响以及东道国政府的政策选择等方面的研究作简要述评。