Riding the swaption curve

We conduct an empirical analysis of the term structure in the volatility risk premium in the fixed income market by constructing long-short combinations of two at-the-money straddles for the four major swaption markets (USD, JPY, EUR and GBP). Our findings are consistent with a concave, upward-sloping maturity structure for all markets, with the largest negative premium for the shortest term maturity. The fact that both delta–vega and delta–gamma neutral straddle combinations earn positive returns that seem uncorrelated suggests that the term structure is affected by both jump risk and volatility risk. The results seem robust for macroeconomic announcements and the specific model choice to estimate the risk exposures for hedging.     

海域"双评价"的实践与应用——以温州为例

"双评价"(资源环境承载能力评价和国土空间开发适宜性评价)作为构建国土空间基本战略格局的科学基础尚未延伸至海洋层面。海域"双评价"作为沿海地区国土空间规划工作的重要内容,存在理论缺失、技术方法不完善等问题。文章以海域功能理论为基础,从人类海洋活动出发,探索海域"双评价"的实践方案,建立"双评价"到海域利用优化的科学逻辑,指出基于"双评价"的海域利用冲突识别是海洋空间规划的关键。以温州市海域为例,基于本底资源从空间、渔业、环境和生态四方面进行单要素承载力测算,以此获得海域综合承载力作为监测预警的标志。选择渔业用海和建设用海两类典型用海进行适宜性分析,确定海洋空间利用的最优布局,判断海域利用空间冲突。结果表明:温州市沿海区县的海洋承载能力差异较大,资源环境分化严重,龙湾区与洞头区渔业资源开发超载;乐清市与龙湾区的海洋环境超载。渔业用海适宜面积占比较低且分布于远海地带。不适宜区域集中于瓯江、飞云江、鳌江三江入海口岸海域。建设用海适宜区域集中于近岸海域,远海区域距离城镇与交通较远,自然条件中水深较深,成本较高。苍南县和平阳县海域利用冲突较少,用海布局合理。乐清市、龙湾区与洞头区存在显著冲突。"双评价"的实践与应用是指导沿海地区海洋经济发展与海洋资源保护的关键,能够综合识别海洋利用的冲突,有助于沿海地区海洋空间规划。     

中国利率政策与房地产价格的互动关系研究

本文通过建立结构向量自回归模型对中国房地产价格与利率政策之间的互动关系进行了探讨,发现中国的利率政策并不能对房地产价格形成有效的调节,造成了利率政策房地产价格传导渠道的失效;相反,房地产价格冲击对利率政策却具有显著的正向影响,说明中国历史上的利率政策制定的确参考了房地产价格因素,并对其作出了一定的反应。本文还利用模拟分析对样本期间内我国利率政策的实施效果进行了分析评价。研究结论对中国中央银行利率政策的有效执行及房地产市场调控具有重要政策启示。     

情境教学法和高职英语教学

高职院校的英语教学以"实用为主,够用为度"为原则。要求学生在打好语言基本功的基础上,能够读懂和翻译专业发展最前沿的英文资料和信息。应用情境教学法能使学生提高英语学习的兴趣和学习的效率,从而为专业英语的学习打下坚实的语言功底,更好的完成高职英语教学的目标。该文就情境教学法在高职院校的应用和应注意的问题做了研究。     

中国金融抑制问题的政治经济学

本文从利益集团理论的视角对中国金融抑制问题给出了一个政治经济学解释,认为中国金融抑制的制度安排内生于给予改革当中利益受损集团金融补贴的需要,为了维护转轨时期的社会稳定,降低改革成本,在财政能力持续下降的情况下,中央政府通过加强对金融体系的控制,以利差租金和货币发行收益为主要路径向国有企业、政府财政提供金融补贴。但近年来,随着居民收入在国民收入分配中所占比例的下降,由金融抑制引发的社会风险的累积、金融效率损失等问题使得中国如果继续维持金融抑制政策将产生巨大的社会成本和效率损失。     

防止公职人员利益冲突的路径选择——以人性为视角

公职人员的利益冲突问题是一个新的廉政建设研究领域。国（境）内外实践证明,利益冲突是腐败发生的重要根源,是导致政府行政行为非法性、政府信任危机的必然逻辑结果,其产生根源于人性趋利的本质特性。因此,防止公职人员利益冲突,须以人性趋利的本质特性为基点,以利益阻隔为路径,以制度的针对性、操作性与实效性为目标。基于此须设立防止利益冲突三道防线：建立良好的公职人员职业保障体系,让其不想;加大利益冲突的个人成本,让其不敢;创新权力约束与监督机制,让其不易。     

中美经贸冲突浅析

随着中国经济的快速发展,中国与世界各国发生的贸易争端不断,特别是中美两个大国。其冲突既有结构的矛盾,也有人为的因素。在全球经济处于发展危机中,两国贸易是否正常化,这不仅关系两国关系能否正常发展,也关系到世界经济的复苏。     

跨国公司的跨文化管理再探

迄今为止,西方很多学者对跨国经营企业面临的文化问题进行了深入的研究,提出了很多有用的结论。本文从前人的研究出发,阐明不同的文化背景下,企业怎么样搞好跨国文化管理的问题。