离散选择模型的基本原理及其发展演进评介

离散选择模型的研究真正兴起于19世纪50年代末，属于微观计量经济学的范畴。该模型能够对个体和家庭行为进行经验性的统计分析，因而在经济学和其他社会科学中得到广泛的应用。本文从离散选择模型的基本性质及效用最大化的理论背景出发，指出logit模型虽然使用的是最早并且最为广泛的离散选择模型，但是其存在着三大局限性：不能表示随机口味的变化、暗含成比例的替代形式和不能处理不可观测因素在不同期间相关的情形。GEV（含嵌套logit）、probit和混合logit模型等其他的离散选择模型，很大程度上都是为了避免这些限制而产生并发展起来的。     

应该用哪一个模型来描述中国货币市场利率的动态变化

本文论证了双曲模型是描述中国货币市场利率动态变化的最佳单因子利率模型。由极大似然估计可以得到单因子利率模型的边际密度函数。双曲模型的边际密度和非参数估计得到的边际密度函数拟合较好，其表现远远优于几个常见的利率模型（CIR、CKLS和AG模型）。与较一般的Ait-Sahalia模型相比差别很小，但参数形式得到简化，似然比检验也支持这一点。双曲模型在刻画利率的均值回复特征方面还克服了AG模型的不足。     

Forecasting economic time series using flexible versus fixed specification and linear versus nonlinear econometric models

Nine macroeconomic variables are forecast in a real-time scenario using a variety of flexible specification, fixed specification, linear, and nonlinear econometric models. All models are allowed to evolve through time, and our analysis focuses on model selection and performance. In the context of real-time forecasts, flexible specification models (including linear autoregressive models with exogenous variables and nonlinear artificial neural networks) appear to offer a useful and viable alternative to less flexible fixed specification linear models for a subset of the economic variables which we examine, particularly at forecast horizons greater than 1-step ahead. We speculate that one reason for this result is that the economy is evolving (rather slowly) over time. This feature cannot easily be captured by fixed specification linear models, however, and manifests itself in the form of evolving coefficient estimates. We also provide additional evidence supporting the claim that models which ‘win’ based on one model selection criterion (say a squared error measure) do not necessarily win when an alternative selection criterion is used (say a confusion rate measure), thus highlighting the importance of the particular cost function which is used by forecasters and ‘end-users’ to evaluate their models. A wide variety of different model selection criteria and statistical tests are used to illustrate our findings.     

中国经济增长空间相关性研究——基于"长三角"与"珠三角"的实证

本文建立了两套回归模型:无空间相关变量的单向和双向固定效应模型;有空间相关变量的单向和双向固定效应模型。对比分析后得出的结论有:"长三角"和"珠三角"区域内部的确存在经济增长的空间相关性,"珠三角"区域内部经济增长的空间相关性略大于"长三角"区域,但两者在统计上并没有显著的差别;两个地区都存在经济增长的β收敛,但"珠三角"地区呈现出更强的收敛性;对于影响"长三角"和"珠三角"经济增长的因素,有些相同和不同点值得关注。     

分形理论在货运量预测中的应用探讨

在已有研究的基础上，提出了一种新的分形预测模型——等长度递补变维分形模型。首先阐述了等长度递补变维分形模型的基本原理；然后利用该模型对1990年～2004年我国货运量进行了预测，并利用后验差方法分析了模型的精度；最后利用模型预测了2005年～2010年我国货运量及其构成（铁路、公路和水运各自所占比重）.     

货币政策和银行风险承担：一种非线性关系

宽松的货币政策会通过估值、收入和现金流机制,追逐收益机制以及中央银行沟通和反应机制等渠道增加银行风险承担,通过风险转移机制降低银行风险承担,从而导致货币政策与银行风险承担之间可能存在复杂的非线性关系。本文使用面板阈值模型,基于我国银行业数据研究了货币政策对银行风险承担的影响,发现我国货币政策对银行风险承担的影响存在门限效应,即货币政策对银行风险承担的影响取决于货币政策基准利率偏离泰勒规则利率的程度。当这种偏离小于门限值时,宽松货币政策会增加银行风险承担;当这种偏离大于门限值时,宽松货币政策会降低银行风险承担。本文研究对更好地理解我国货币政策对银行风险承担及金融稳定的影响有一定参考意义。     

公开市场操作与利率期限结构行为——基于混频数据信息的研究视角

在混频数据信息环境中,精准识别公开市场操作(央行政策利率)和国债收益率曲线(基准利率体系)之间的关联机制至关重要,其影响了货币政策期限结构传导的有效性。本文在混频Nelson-Siegel(N-S)利率期限结构模型框架下,引入央行政策利率,揭示公开市场操作与利率期限结构(水平、斜率、曲度)因子之间的作用机制。实证结果表明:混频数据信息条件下,引入的公开市场操作信息显著改进国债收益率曲线的拟合效果;斜率因子冲击对公开市场操作具有显著的正向影响,而利率期限结构因子对政策调控的反应不敏感。进一步研究表明,2015年以来,公开市场操作对斜率因子的影响逐渐扩大,政策利率向国债收益率曲线的传导效率得到显著提高,我国现代货币政策框架日益健全。     

KMV模型的修正及在我国上市公司信用风险度量中的应用

目前，国内学者在将KMV模型与我国国情相结合的过程中已经取得了一些成果。本文在继承现有研究成果的基础上，对模型加以进一步的修正，不再假定公司资产价值增长率为零，而是以净收益增长率加以表示并且引入到KMV模型中。通过对沪深两市30家ST公司和30家非ST公司的信用风险进行评估检验，结果表明，利用修正后的KMV模型能够较好地识别出非ST公司和ST公司之间信用风险的差别，比较准确地把握上市公司信用质量的变化趋势。     

人民币兑美元汇率的风险测量

风险价值 (VaR)是一种计算金融市场风险的综合方法。基于ARCH模型的方差—协方差法计算VaR的基本原则 ,选取人民币 /美元的每日汇率为研究对象 ,测度了人民币兑美元汇率的风险轨迹。     

APEC贸易自由化效果的实证分析

1994年，亚太经济合作组织（以下简称APEC）确立了发达国家于2010年，发展中国家于2020年实现贸易和投资自由化的目标。贸易自由化目标的实现必将对亚太，乃至整个世界产生重要影响。利用可计算一般均衡模型（CGE）对APEC贸易自由化效果进行了模拟分析，结论是几乎所有APEC成员都能从中获益。根据模拟结果，中国作为其中一员，成为从贸易自由化的实现中获益较多的国家。