我国开放式股票型基金业绩持续性的实证研究

近年来,越来越多的投资者将会把开放式基金作为其投资产品的一个重要组成部分。而对基金业绩的持续性进行评估是促进基金业健康发展的重要环节,具有非常重要的意义。本文选取了2008年9月前公开发行的122只基金作为样本,采用交叉积率和卡方检验方法对基金的业绩持续性进行实证分析,结果表明:我国开放式股票型基金的业绩一般不具有较为显著的持续性,但指数型基金一般具有较强的持续性。     

管理层收购中国有股权转让价格的辩析

MBO价格低于每股净资产值,其中最重要的一点就是对企业管理层历史贡献的合理补偿,这也是对企业家人力资本价值的承认,是按要素分配原则的体现。     

美国公共研发知识产权政策的变迁及启示

公共资金支持的研发项目在整个国家创新体系中占据重要的地位,对这部分项目所产生的知识产权进行有效的管理,有助于提高国家的技术竞争力。重点介绍了美国政府对公共资金支持的研发项目所产生的知识产权管理政策的变化,这种政策的变化反映了政府对大学等公共研究机构在美国技术创新体系中定位的变化,以及政府对公共研发项目知识产权利益分配政策的变革。美国公共研发知识产权政策的得失,对提高我国公共研发知识产权管理效能有一定的借鉴意义。     

互助担保基金的创新模式——ESMGF模式、运作机制

中小企业的不断发展,使其对资金的需求也越来越大,仅凭自身积累已远远不能解决问题。然而,由于中小企业自身及金融系统等多方面的原因,融资难的问题日益显现,成为阻碍中小企业发展的主要因素。为解决上述问题,设计了一种以产业集群为单位,由地方政府、协作银行、集群中小企业三方共同出资,共同承担风险,联合再担保机构的互助担保基金创新模式——嵌入再担保的互助担保基金(Embedded Se-curity Mutual Guaranteed Fund,ESMGF)。     

引入土地流转因素的新型农村社会养老保险基金预测

本文以政策外部性关联与协同效应为切入点,通过陕西省西安市新农保试点区县农民问卷调查,对引入土地流转因素的新型农村社会养老保险基金预测进行精算建模和政策仿真研究。结果表明：土地流转因素对新农保参保率、缴费率具有显著影响,基金收支呈现由盈余转向缺口、并逐年扩大的趋势,基金、制度存在双重失衡风险。通过关键制度因素的单一、组合调整结果分析对比,提出促进土地流转与新农保制度良性融合与可持续发展的对策建议。     

企业价值评估贴现模型的比较分析

贴现模型是企业价值评估中应用较为普遍的模型,但在我国实践中使用贴现模型存在很多问题。本文利用自由现金流量贴现法、调整现值法、经济利润贴现法三种常用的方法,探讨贴现模型不同参数指标的原理、使用原则、使用条件及在我国实践中的适应性,希望讨论能够为企业价值评估实务提供指导和帮助。     

基于银行流动性管理视角的宏观审慎与货币政策协调研究

本文从商业银行流动性管理视角出发,探究银行微观主体行为如何影响宏观审慎与货币政策的协调。我们借鉴净稳定资金比例的设计理念,将商业银行的流动性管理行为纳入传统理论模型,刻画出两种流动性管理行为对货币政策信贷传导渠道效率的潜在影响及传导路径。在此基础上,采用我国50家商业银行2012年第1季度—2018年第2季度面板数据进行实证检验。我们发现,银行为提升长期流动性水平而进行的优化信贷资产结构的行为,能够显著提高货币政策传导效率。但是,部分净稳定资金比例较低的股份制银行和城市商业银行调整非信贷资产结构的行为则有可能降低货币政策传导效率。因此,在执行既有流动性监管措施的同时,关注与引导银行资产结构调整方式,对增强宏观审慎与货币政策的协调大有裨益。     

新加坡实施以知识为基础、创新为驱动的国家战略

本文描述了新加坡建设以知识为基础、创新为驱动国家所做的努力,尤其是受世界金融危机冲击的2010年间所出台的重大举措。在第四个科技五年计划结束、第五个科技五年计划即将启动的关键时刻,新加坡总结了前五年推动科技进步的成就,决定采取增加R＆D投入,到2015年把新加坡R＆D总支出提高到占GDP的3．5％等综合措施,并继续强力推行国家研究一创新一创业战略。     

基于Asp.net/.Net Web Service的高职院校毕业生就业上报信息管理系统的设计与实现

信息化建设是提高工作效率的有效途径,文章针对当前高职院校的毕业生就业上报信息管理、统计等工作存在效率低、工作量大、录入人员对毕业生不熟悉,以及院校的就业部门不能很好地与各个系部进行信息实时沟通、共享等问题,介绍了一种基于Asp.net/.Net Web Service技术开发的高职院校毕业生就业上报信息管理系统,该系统能较好地解决上述问题。     

国有企业与非国有企业信贷约束的差异研究——基于现金一现金流敏感度的分析

根据现有理论,国有企业和非国有企业信贷约束的差异是理解中国经济失衡的关键,本文利用近年来公司金融文献中提出的现金一现金流敏感度的分析方法,以中国A股上市企业1990—2010年的数据为样本,研究了中国国有企业与非国有企业存在着的信贷约束差异。其基本计量模型回归结果表明,非国有企业的信贷约束更强,而国有企业则不存在信贷约束。随后,采取的稳健性检验结果表明非国有企业受到了信贷约束,而国有企业则没有受到信贷约束这一结论具有稳健性。