汽车合格证融资行为的法律研究

汽车合格证融资作为一种新型融资手段被广泛应用于汽车行业,但是该行为的法律性质一直存在争议。此外,该种融资手段实际损害了消费者权益,消费者的权利主张是否应该得到支持也是值得研究的问题。     

民营企业融资所处困境的危机金融生态分析

2007年下半年以来波及全球的世界性经济危机对我国民营企业的发展带来了沉重的打击,反映最强烈的问题便是因资金链的断裂而造成的资金短缺。融资利益各方在信息不对称约束下相互博弈,形成了不同于常规金融环境下的金融生态。因此,只有切实从危机生态下的困境结点出发,才能寻找出特定金融生态下摆脱民营企业融资困境的路径。     

Financing R&D in mature companies: An empirical analysis

We study financing patterns of publicly traded R&D-intensive manufacturing firms in Israel. We further characterize R&D-intensive firms by size, physical capital intensity, and whether they issued stocks in the United States, asking whether these features are associated with particular financing patterns. To address these issues, we present, for the first time, adjusted flow of funds charts that treat R&D expenses as a capital outlay (rather than an operating cost that reduces profits, as standard accounting principles prescribe). We also address the question of how R&D inputs should be measured - using R&D expenses or R&D personnel. We construct both expenditure- and personnel-based R&D measures for each firm in our sample, and investigate to what extent these measures are mutually consistent.     

金融危机下新疆融资租赁业发展的思考

2008年2月新疆融资租赁业重组完成。纵观其发展历程，本文认为新疆融资租赁业存在着租赁设备结构和承租方性质单一等多种发展难题，而外部制约因素则与新疆经济环境欠佳、市场化程度低等有关。最后指出融资租赁凭借其独特融资、促销和理财功能，可以通过改善融资租赁业的生存和发展环境、加强和其他金融机构的协作等一系列策略，实现金融租赁业的快速发展。     

税收、银行与企业融资方式

在现代金融中介理论的基础上,考察税收对融资方式选择的影响。研究结果表明,在完全竞争条件下,当银行为客户提供的交易服务成本很低时,以较低的税率对储蓄利息开征利息所得税不会影响储户(或投资者)在储蓄和直接投资之间的选择；对银行贷款利息收入开征营业税,则会引起税收转嫁,提高贷款利息率,使部分企业选择直接融资方式而不是从银行贷款；银行业所得税也会提高贷款利率,减少贷款需求量。     

中国企业境外上市动因及影响因素分析

至今为止,已经有许多理论对企业海外上市进行了研究,然而大多数理论的出发点是国外发达国家的资本市场,其分析的样本也主要来自于国外的上市公司数据。本文将主要通过对截至2007年为止能够搜集到数据的1593家A股上市企业和574家海外上市企业,来研究A股上市和海外上市对中国企业的影响和特点。     

日本中小企业融资政策有效性分析——市场调节与政府干预的交叉融合

现今国家干预经济的过程中会出现政府失灵已得到广泛认同，但政府干预作为纠正市场失灵的有效方法，仍被绝大多数国家所采用。如何把握好市场调节与政府干预之间的平衡以同时避免市场失灵和政府失灵成为大家关注的焦点。日本政府采取了一种独特的范式，即通过把源于市场信息、市场调研制定的政策最终回归到市场，加以实施和运作，从而在成功地纠正了市场失灵的同时，借助市场避免了政策失效。日本中小企业融资政策是日本政府干预政策成功运作的典型案例，以此为分析对象不仅可以明晰日本政府干预经济的行为特征，亦可以为中国政府的政策制定和实施提供参考。     

Corporate investment and financing under asymmetric information

We develop a dynamic model of corporate investment and financing decisions in which corporate insiders have superior information about the firm's growth prospects. We show that firms with positive private information can credibly signal their type to outside investors using the timing of corporate actions and their debt-equity mix. Using this result, we show that asymmetric information induces firms with good prospects to speed up investment, leading to a significant erosion of the option value of waiting to invest. Additionally, we demonstrate that informational asymmetries may not translate into a financing hierarchy or pecking order over securities. Finally, we generate a rich set of testable implications relating firms’ investment and financing strategies, abnormal announcement returns, and external financing costs to a number of managerial, firm, and industry characteristics.     

地方政府投融资平台研究综述

2008年金融危机以来,我国实施经济刺激计划使地方政府投融资平台数量和规模得到了迅猛的发展。地方政府投融资平台对地方经济发展作出了巨大的贡献,同时也累积了巨大的风险。本文对地方政府投融资平台的国内外相关文献作了梳理和评述,以期对未来相关领域的深入研究有所裨益。     

我国房地产开发企业信托融资研究

房地产业是典型的资金密集型行业,相对于投资项目所需资金而言,房地产企业普遍存在自有资金不足的问题,因此必然要依赖于金融体系的资金支持。然而,现阶段我国房地产开发企业融资模式相对单一,主要依赖银行贷款。本文从房地产开发企业的角度出发,以美国为例分析REITs的发展状况及特点,并在此基础上研究和探讨我国房地产企业信托融资问题。