基于自由现金流的房地产业融资探析

房地产业作为我国国民经济的一大支柱产业,在进入2013年以后,因国内银行金融市场的”钱荒”让其融资更加捉襟见肘。如何在稳定自由现金流的状况下扩大融资渠道就成了目前房地产业亟需调整解决的问题。论文从自由现金流量的角度浅析了房地产业内部融资,并给出了相应的对策与建议。     

小微企业正规融资效果研究——基于匹配模型的估计

正确评价小微企业正规融资的效果,不仅有利于缓解小微企业“融资难”问题,对制定小微企业信贷相关支持政策也具有重要意义。本文基于四川省小微企业信贷调查数据,从盈利和就业两个角度,以匹配方法估计了正规融资对小微企业的影响。结论表明:第一,小微企业有效信贷需求已较好满足,简单认为“融资难”并不准确;第二,正规融资使小微企业各项利润指标得到不同程度改善,这在一定程度上说明小微企业正规融资是可持续的。另一方面,短期内正规融资并未促进小微企业就业增加。第三,分行业看,正规融资对小微企业就业增加的抑制作用主要体现在制造业,而服务业和其他行业无明显影响。     

The composition of international capital flows: risk sharing through foreign direct investment

Evidence on international capital flows suggests that foreign direct investment (FDI) is less volatile than other financial flows. To explain this finding I model international capital flows under the assumptions of imperfect enforcement of financial contracts and inalienability of FDI. Imperfect enforcement of contracts leads to endogenous financing constraints and the pricing of default risk. Inalienability implies that it is not as advantageous to expropriate FDI relative to other flows. These features combine to give a risk sharing advantage to FDI over other capital flows. This risk sharing advantage of FDI translates into a lower default premium and lower sensitivity to changes in a country’s financing constraint.The model offers the new implication that financially constrained countries should borrow relatively more through FDI. This is because FDI is harder to expropriate and not because FDI is more productive or less volatile. Using several creditworthiness and country risk ratings to measure financing constraints, I present new evidence linking FDI and financing constraints. Moreover, numerical simulations of the model generate stronger serial correlation for FDI than for other flows into developing countries. This corroborates the view that non-FDI flows are more short-term and more likely to change direction.     

上市公司融资行为分析

近年来,我国上市公司进行融资决策时往往单纯考虑股票融资额最大化及融资市场风险因素。结 合我国实际情况,从融资成本的计量入手,应对融资风险、融资成本及投资收益等综合因素,对上市公司的 融资行为进行经济学分析。     

我国中小企业的规模效率与融资困境

我国大多数中小企业由于资金数量的限制,难以达到规模效率的要求,同时,中小企业还面临着内源融资短缺和外部融资难的问题。解决中小企业融资问题需要从强化内源融资、税收优惠、财政补贴、建立中小企业融资担保体系和提高中小企业自身素质等几个方面做出努力。     

中国民营上市公司融资结构实证分析

实证研究发现,我国民营上市公司对短期资金融通工具的利用能力比较强,对长期资金融通工具利用能力明显缺泛,并且有进一步下降的趋势;民营上市公司融资选择并没有完全按照“融资顺序理论”,它们几乎不采用债券融资,具有明显的股权融资偏好;在现存融资环境下,民营企业主要依靠商业信用、短期借款、股权融资进行融资。应该拓宽民营企业的融资渠道,构建我国民营企业的融资体系,健全民营企业融资结构。     

由西方可转换公司债券融资动机理论引发的思考

可转换债券丰富的融资机理和多变的设计要素,对证券市场调控资金流动,优化资源配置有重要意义。可转换债券作为一种成本较低的融资工具,有利于企业的长期经营。设计合理的可转换债券可以优化企业的财务结构,达到企业融资的目的。因此,对可转换债券融资动机进行研究具有非常重要的意义。本文通过对西方可转换债券融资动机理论分析研究,以期能对我国上市公司发行可转换债券融资有所启发。     

民营企业融资研究

改革开放以来,我国民营企业已经成为国民经济中不可忽视的重要力量。但由于我国市场经济体制尚不成熟,民营企业在经营中也遇到了各种各样的困扰,其中融资困难是目前民营企业普遍存在的问题。民营企业的资金瓶颈已经严重影响了企业的生产经营和发展壮大,需要及时加以解决。     

土地收益保证贷款研究

农民融资难、融资贵既是加快发展必须破解的难题,又是改善民生必须关注的重点。发挥农村土地的财产效用和融资功能,将固定在农村土地上的财富动员起来,拓宽农民融资渠道,降低农民融资成本,切实增加农民收入是解决农民融资问题的一条有效途径。     

农村小微型企业融资难题及破解途径

支持小微企业加快发展,推动民营经济实现新的跨越,是吉林省实施“三化三动”战略的重要举措和有效路径。在新形势下,农村信用社作为县域发展的主体金融力量,如何加大对农村小微企业的支持力度,促进县域经济繁荣发展,是亟待认真研究和解决的问题。本文首先指出了农村小微企业融资困境的内外部原因,而后提出了八项措施建议。