高管权力、股权激励行权价格与市场反应

利用2006—2012年间公告股权激励预案的上市公司作为研究样本,分析高管权力对股票期权初始行权价格的影响及产生的市场反应。研究发现：高管权力过大会导致高管人员的自利性行为,高管权力越大则股权的初始行权价格制定得越低;股权激励预案宣告会产生显著为正的市场反应,且行权价格与市场反应显著正相关,即行权价格设定高的公司市场反应越积极,投资者能够通过股权激励方案识别高管的自利行为。     

新资本协议下经济资本计量的实用方法

经济资本是新资本协议下银行信用风险控制与管理的重要手段,但在实践中却远未成熟。本文辨析了非预期损失和经济资本的关系,从符合监管要求和便于操作实施的角度出发,介绍了基于期权定价理论和基于新资本协议资本计提公式的实用计量方法．从理论依据、计算步骤和应用评价三个维度进行了阐述。最后,对商业银行实施经济资本计量提出了若干建议。     

基于期权博弈的投资时机选择

在不确定性和竞争性的策略互动环境中,根据投资时机相对性和绝对性的不同要求可以将期权博弈模型划分为绝对时机选择和相对时机选择两个类型。我们首先综述投资时机选择的期权博弈理论文献;然后以"随机最优停止问题"为研究基点,分别探讨投资时机选择的完全信息与不完全信息期权博弈模型;最后论述基于"追随-抢先模型"的投资时机选择期权博弈评价。     

Capital building through gym work

This research employed Pierre Bourdieu’s model of capital accumulation to frame the benefits conferred by gym use. Thirteen participants from four gyms in Melbourne, Australia, were purposefully selected for in-depth interviews, where detailed case histories were solicited, and data were analysed using a narrative coding model. Results indicated that the two most highly valued forms of capital were bodily capital and psychological capital. All 13 participants cited gym work as the means by which they built a better looking and better functioning body. They also advised that gym work had strengthened their self-esteem and psychological resilience, which, in turn, enabled them to present themselves more confidently in their various social roles outside the gym. In contrast, these 13 gym users accrued low levels of cultural and symbolic capital through their activities, and contrary to previous studies, also secured little social capital from gym work.     

银行不良资产的估价体系研究

本文对银行不良资产的估价问题进行了全面和系统的研究，尝试建立了银行不良资产的估价体系。本文首先提出了对银行不良资产估价应该具备的制度环境；在对不良资产的特点和估价对象进行研究的基础上，得出了银行不良资产的价值是由不良资产的基础价值和期权价值两部分组成的结论。针对不良资产的基础价值的估价问题，本文系统构建了模拟清算价格的评估方法。对于不良资产的期权价值问题，本文在提出不良资产的期权价值理论的基础上引入了实物期权定价方法的分析框架。     

陕西省社会弱势群体参加健身活动的现状与对策研究

采用文献资料法、问卷调查法等方法,通过对弱陕西省势群体参加体育锻炼的情况,包括参加体育锻炼的体育健身的项目、锻炼目的与动机等现状的调查研究,提出了城市弱势群体参加体育锻炼的对策。     

新药研发项目成本的评估方法分析

新药研发具有周期长、投资大、风险高等特点,怎样对新药研发项目成本进行合理地估算,对制药企业提供新药研发的战略决策、对政府部门新药的定价、风险投资公司实施新药投资计划都具有重要的价值。在美国,已经积累了20多年的新药研发成本的理论和实证经验,这些经验对我国目前的新药研发成本的估算、项目投资价值、新药定价等具有重要的参考意义。     

研发合作中的产权结构与投资激励

不完全合同背景下,产权分配在参与方的投资决策中至关重要。利用产权理论讨论了研发合作中的序贯投资决策和创新的产权分配问题。研究表明,最优产权结构随着参与方的谈判力变动,谈判力较低的一方单独拥有产权能够平衡其投资积极性;随着投资关系专用性程度的增加,最优产权为联合产权在产品开发者谈判力区间的范围更广。为了提高双方合作效率,可考虑采用由一个产品开发者出价并按照研究单位投资积极性分配初始产权的期权合同。比较分析发现：期权合同能够缓解投资不足问题,并进一步提高双方合作效率。     

体育运动对大学生体质与健康状况的影响

为了正确引导体育教师指导学生进行体育锻炼,增强学生的体质水平,运用文献资料法、数理统计法、实验对比法、逻辑分析法对周口师范学院不同年级大学生体质健康标准测试的数据进行简要分析,结果表明:学生体质的优秀率逐年降低,良好的比率相对增高,总的合格率有提高。因此,体育运动对学生体质健康的作用是积极的。     

Optimal corporate hedging using options with basis and production risk

We investigate the optimal hedging strategy for a firm using options, where the role of production and basis risk are considered. Contrary to the existing literature, we find that the exercise price which minimizes the shortfall of the hedged portfolio is primarily affected by the amount of cash spent on the hedging. Also, we decompose the effect of production and basis risk showing that the former affects hedging effectiveness while the latter drives the choice of the optimal contract. Fitting the model parameters to match a financial turmoil scenario confirms that suboptimal option moneyness leads to a non-negligible economic loss.